12月3日，西安寶德自動化股份有限公司(以下簡稱“寶德股份”)發(fā)布公告稱，公司擬以支付現(xiàn)金11.22億元，購買名品世家酒業(yè)連鎖股份有限公司(以下簡稱“名品世家”)89.76%股份，其中36.19%股份屬于限售股份，需要在遠期進行交割。本次交易完成后名品世家將成為公司控股子公司。對于此次交易，北京商報記者向名品世家發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿企業(yè)未給予回復。

借殼上市

北京商報記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，這場收購計劃早在今年7月就已開始。若交易成功，名品世家將成為第二家登陸A股市場的酒類流通企業(yè)。據(jù)了解，本次收購的交易對方共48名，包括三種類型，一種是參與業(yè)績承諾且具有遠期交割股份的交易對方;另一種是不參與業(yè)績承諾但具有遠期交割股份的交易對方;最后一種則是不參與業(yè)績承諾且不具有遠期交割股份的交易對方。

值得注意的是，陳明輝等6名交易對方，對名品世家未來一定期間的業(yè)績進行承諾，主要承諾為名品世家2020年度、2021年度、2022年度和2023年度合并報表范圍扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于8000萬元、1.04億元、1.35億元、1.74億元。業(yè)內人士表示，通過交易內容中的承諾協(xié)議不難發(fā)現(xiàn)，不論是寶德股份還是名品世家，對于酒類流通市場的未來發(fā)展，還是給予肯定的。

據(jù)公開資料顯示，名品世家今年上半年主營業(yè)務收入為4.4億元，凈利潤為2893.87萬元。2018-2019年，名品世家營業(yè)收入分別為7.56億元、8.42億元;凈利潤分別為4026.43萬元、5248.81萬元。通過數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，名品世家近年來的業(yè)績持續(xù)增長。

寶德股份表示，由于公司現(xiàn)有主營業(yè)務規(guī)模較小，盈利能力無法較好滿足公司持續(xù)發(fā)展的需要，需要整合盈利能力較好的優(yōu)質資產(chǎn)，以促進公司長遠健康發(fā)展。基于上述目的，公司擬購買名品世家控股權。

中國消費品營銷專家肖竹青表示，名品世家在酒類流通領域已經(jīng)積累了成熟的單店盈利模式和完善的體系運營模式。名品世家是中國酒業(yè)新零售領域中唯一沒有燒錢并真實盈利的酒類流通企業(yè)，通過摸索積累經(jīng)驗，培養(yǎng)了穩(wěn)定的名品世家經(jīng)營管理團隊，確保了運營協(xié)同效率。

白酒營銷專家蔡學飛表示，名品世家是典型的酒類流通領域企業(yè)，目前中國酒類流通領域格局已經(jīng)基本形成，但是受制于中國酒企對于品牌的壟斷優(yōu)勢，流通領域的議價能力并不強。通過資本化，有利于名品世家在短期之內做大規(guī)模，提高產(chǎn)業(yè)鏈的整合效率，促進企業(yè)發(fā)展。

借勢資本

寶德股份此次擬以11.22億元收購名品世家89.76%的股份，參與交易的名品世家董事、監(jiān)事、高級管理人員及其一致行動人，持有的名品世家36.185%的股份屬于限售股份，需要在遠期進行交割;遠期交割股份在完成過戶前，交易對方將相應股份質押給上市公司，并將股份表決權委托給上市公司。

與名品世家持續(xù)增長的業(yè)績不同，寶德股份近年來的業(yè)績并不樂觀。據(jù)財報顯示，今年前三季度，寶德股份營收3058.05萬元，同比下降74.7%;凈利潤虧損53萬元，同比增長99.72%。2017-2019年，實現(xiàn)營收分別為7.22億元、4.18億元、1.25億元;實現(xiàn)凈利潤分別為2953.47萬元、-5.76億元、-3.87億元。通過數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)寶德股份近年來業(yè)績持續(xù)下滑，企業(yè)業(yè)績呈疲軟態(tài)勢。雖然今年前三季度凈利潤實現(xiàn)增長99.72%，但依然未能扭虧為盈。同時，公司的凈利潤已連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，如果今年再次虧損，則將面臨暫停上市的風險。

寶德股份表示，本次收購完成后，名品世家將成為寶德股份重要收入和利潤來源。寶德股份表示，為提高公司與名品世家在交易完成后的融合程度，增強雙方黏性，也為了名品世家業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，本次交易完成后，寶德股份擬選舉或聘任名品世家現(xiàn)任董事長及總經(jīng)理陳明輝擔任上市公司的董事或高級管理人員。

酒業(yè)專家歐陽千里表示，寶德股份近年來業(yè)績持續(xù)下滑，此次收購名品世家，大概率存在“保殼”的可能性。而名品世家也需要更多的資金、資源及更規(guī)范的管理，寶德股份在邏輯上是個不錯的選擇。

加速資本入局

近年來，酒類電商資本化并不在少數(shù)。公開資料顯示，華致酒行、酒仙網(wǎng)、1919等酒類連鎖企業(yè)在獲得資本加持后，均在短時間內實現(xiàn)快速發(fā)展。隨著消費不斷升級，酒類的流通模式也在不斷創(chuàng)新，酒行業(yè)逐漸獲得資本關注。寶德股份入局酒行業(yè)，也是看中白酒板塊的紅利。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，我國2019年規(guī)模以上釀酒企業(yè)完成銷售收入超8350億元，同比增長6.8%;實現(xiàn)利潤1611.7億元，同比增長12.8%。

蔡學飛表示，近幾年白酒消費板塊持續(xù)受到市場追捧，寶德股份收購名品世家能夠增加品牌題材話題度，同時可以提振資本市場信心。名品世家雖然體量不大，但經(jīng)過長時間的發(fā)展，也屬于成熟型電商平臺，并具備強大的經(jīng)銷商資源，渠道溢價能力強。此次被收購對于名品世家來說，可以加快資本化進程，在新的酒類流通領域獲得融資通道，增強自身競爭力。

事實上，對于資本入局，業(yè)內也有不同的聲音。對于寶德股份收購名品世家，歐陽千里表示，此次合作可能不會太順利，交易仍存在變數(shù)。如果資本終日“縱橫捭闔”，對于大環(huán)境而言，未必是好事。對于酒類貿易公司而言，存在“賬期”，伴隨著酒類貿易公司的信譽度提高，會從上游供應鏈獲得更久的賬期，而期間會沉淀海量的資金，而資金不太容易被監(jiān)管，從而出現(xiàn)風險。

標簽： 名品世家欲借殼上市