懸在金城醫(yī)藥(300233)頭頂?shù)?ldquo;利刃”終于落下。1月12日，金城醫(yī)藥發(fā)布公告稱(chēng)，擬對(duì)子公司北京金城泰爾制藥有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金城泰爾”)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備7.33億元。這也直接導(dǎo)致金城醫(yī)藥2020年預(yù)虧4.5億-5億元，迎來(lái)自2011年上市后的首次虧損。在該消息影響下，金城醫(yī)藥1月12日大幅低開(kāi)12.54%，但開(kāi)盤(pán)后金城醫(yī)藥股價(jià)卻迅速?zèng)_高，最終報(bào)20.2元/股，單日振幅達(dá)28.22%。

單日振幅達(dá)28.22%

2020年最高預(yù)虧5億元的消息披露后，金城醫(yī)藥1月12日大幅低開(kāi)12.54%，但開(kāi)盤(pán)后股價(jià)快速拉升，當(dāng)日最終報(bào)20.2元/股，單日振幅達(dá)28.22%。

交易行情顯示，金城醫(yī)藥1月12日大幅低開(kāi)后，盤(pán)中一度漲超15%，最高達(dá)20.58元/股。截至當(dāng)日收盤(pán)，金城醫(yī)藥最終收漲13.55%，報(bào)20.2元/股，總市值79.09億元。

消息面上，金城醫(yī)藥1月12日對(duì)外披露2020年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-5億至-4.5億，同比由盈轉(zhuǎn)虧。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，金城醫(yī)藥表示，對(duì)全資子公司金城泰爾、上海金城素智藥業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金城素智”)進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試，經(jīng)公司初步測(cè)算，擬對(duì)金城泰爾計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備7.33億元，擬對(duì)金城素智計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備870.29萬(wàn)元。

另外，剔除商譽(yù)減值因素影響，金城醫(yī)藥預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為2.26億-2.86億元，同比2019年上市公司凈利潤(rùn)4.93億元下降42%-54%。

本次計(jì)提后，金城泰爾和金城素智的商譽(yù)余額均為0。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)北京商報(bào)記者表示，A股資本市場(chǎng)上，計(jì)提大額商譽(yù)進(jìn)而侵蝕公司業(yè)績(jī)的情況已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮，這種消息發(fā)布后一般會(huì)被視為利空消息，重創(chuàng)公司股價(jià)。

投融資專(zhuān)家許小恒則指出，如果市場(chǎng)對(duì)于商譽(yù)減值早有預(yù)期，上市公司股價(jià)可能會(huì)提前消化這種利空影響。另外，上市公司若將商譽(yù)全部計(jì)提完畢，反而會(huì)讓投資者產(chǎn)生較好期望，導(dǎo)致股價(jià)上行。

縱觀金城醫(yī)藥近期的股價(jià)表現(xiàn)，確實(shí)迎來(lái)了一波下跌走勢(shì)。經(jīng)東方財(cái)富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在2020年7月24日-2021年1月11日這115個(gè)交易日期間，金城醫(yī)藥區(qū)間累計(jì)跌幅達(dá)58.29%，而同期大盤(pán)上漲10.64%。

金城泰爾連續(xù)三年拖后腿

實(shí)際上，金城醫(yī)藥早在2018年、2019年就對(duì)金城泰爾計(jì)提過(guò)商譽(yù)減值準(zhǔn)備，這也導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)接連出現(xiàn)下滑。

回溯金城醫(yī)藥歷史公告，公司在2015年開(kāi)始籌劃收購(gòu)金城泰爾(彼時(shí)名為北京朗依制藥有限公司)100%股權(quán)，之后在2017年斥資18.8億元將金城泰爾納入麾下，實(shí)現(xiàn)并表，這也是金城醫(yī)藥上市以來(lái)最大的一次并購(gòu)。

收購(gòu)?fù)瓿珊螅鸪轻t(yī)藥賬上開(kāi)始潛藏巨額商譽(yù)。按照當(dāng)時(shí)的業(yè)績(jī)承諾，金城泰爾在2015-2018年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于1.56億元、7100萬(wàn)元、1.87億元和2.25億元，在承諾期間內(nèi)，若金城泰爾截至當(dāng)期累積實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)小于當(dāng)期累積承諾凈利潤(rùn)數(shù)(6.39億元)，由承諾方對(duì)金城醫(yī)藥予以現(xiàn)金補(bǔ)償。

而在2015-2018年金城泰爾累計(jì)實(shí)際實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為5.28億元，累計(jì)承諾完成率為82.72%。受累于金城泰爾的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，金城醫(yī)藥2018年對(duì)金城泰爾計(jì)提了1.22億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)同比下滑了7.84%。

同樣的情形也發(fā)生在了2019年，由于子公司金城泰爾受醫(yī)藥行業(yè)政策及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多方面因素影響，未完成預(yù)期業(yè)績(jī)目標(biāo)，金城醫(yī)藥對(duì)金城泰爾計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.89億元，這影響了公司整體業(yè)績(jī)，當(dāng)年金城醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為2.03億元，同比下降22.96%。

在金城泰爾表現(xiàn)不如意的情形下，其原股東北京錦圣的舉動(dòng)也引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。據(jù)了解，金城醫(yī)藥通過(guò)發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)了金城泰爾100%股權(quán)，之后交易對(duì)方北京錦圣成為了上市公司的大股東，持股比例超20%。但在今年7月，北京錦圣欲通過(guò)阿里拍賣(mài)平臺(tái)以網(wǎng)絡(luò)競(jìng)拍的方式將所持金城醫(yī)藥股份進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)饍r(jià)27.18億元，這也被市場(chǎng)驚呼罕見(jiàn)。

截至2020年前三季度末，北京錦圣持有金城醫(yī)藥16.93%的股份，位列公司第二大股東。

上市后首虧

此次2020年預(yù)虧也將成為金城醫(yī)藥上市后的首虧。

資料顯示，金城醫(yī)藥在2011年6月正式登陸A股市場(chǎng)，公司控股股東為淄博金城實(shí)業(yè)投資股份有限公司，實(shí)控人為趙鴻富、趙葉青。上市之初，金城醫(yī)藥主營(yíng)業(yè)務(wù)為頭孢類(lèi)醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2017年通過(guò)收購(gòu)金城泰爾，金城醫(yī)藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍也進(jìn)一步拓展到婦兒科用藥、免疫調(diào)節(jié)、心腦血管等新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。之后，金城醫(yī)藥先后完成了對(duì)杭州廣升遠(yuǎn)醫(yī)藥有限公司等企業(yè)的收購(gòu)。

目前，金城醫(yī)藥業(yè)務(wù)主要涉及醫(yī)藥中間體、生物原料藥、終端制劑等三大領(lǐng)域，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括頭孢粉針制劑、頭孢側(cè)鏈中間體、生物特色原料藥、婦兒科終端制劑等相關(guān)藥品的生產(chǎn)、研發(fā)與銷(xiāo)售。

縱觀金城醫(yī)藥上市后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，公司在2014年凈利首度突破億元大關(guān)，之后在2017年達(dá)到了凈利高點(diǎn)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為2.86億元，上市九年間公司凈利潤(rùn)未出現(xiàn)過(guò)虧損情況，這也意味著2020年公司將迎來(lái)上市后首虧。

據(jù)金城醫(yī)藥介紹，公司2020年除了計(jì)提商譽(yù)減值影響凈利潤(rùn)之外，制劑板塊受醫(yī)藥行業(yè)政策、疫情等因素影響，銷(xiāo)量下滑，銷(xiāo)售及研發(fā)費(fèi)用增加，業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了虧損。另外，醫(yī)藥中間體板塊頭孢克肟活性酯產(chǎn)品主要出口印度市場(chǎng)，2020年受印度疫情影響，該產(chǎn)品的銷(xiāo)量和價(jià)格同比下降，對(duì)醫(yī)藥化工板塊業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

針對(duì)公司2020年相關(guān)業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)及未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃，北京商報(bào)記者致電金城醫(yī)藥董秘辦公室進(jìn)行采訪，對(duì)方工作人員表示“董秘正在開(kāi)會(huì)，稍后回復(fù)”。但截至記者發(fā)稿，未收到相關(guān)回復(fù)。

標(biāo)簽： 金城醫(yī)藥