A股再度上演大額商譽(yù)減值絞殺業(yè)績的戲碼，這次的主角是創(chuàng)業(yè)板上市公司高偉達(dá)(300465)。1月19日，高偉達(dá)披露公告顯示，公司擬計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備6.45億-7.94億元，這導(dǎo)致公司2020年最高預(yù)虧6.88億元，遠(yuǎn)超公司上市后凈利之和。該消息發(fā)布后，高偉達(dá)股吧“炸了鍋”，深交所也在當(dāng)日進(jìn)行了詳細(xì)追問。另外，受上述利空消息打擊，高偉達(dá)股價(jià)1月19日大幅收跌10.15%。北京商報(bào)記者注意到，與其他商譽(yù)爆雷的公司相同，高偉達(dá)前期也經(jīng)歷了瘋狂并購，只為打造“金融信息服務(wù)+移動互聯(lián)網(wǎng)營銷”并行的雙主業(yè)。如今，伴隨著大額商譽(yù)減值，高偉達(dá)的雙主業(yè)模式顯然已經(jīng)“玩不轉(zhuǎn)”了。

股價(jià)大幅收跌10.15%

在擬計(jì)提大額商譽(yù)減值準(zhǔn)備的利空消息影響下，高偉達(dá)1月19日最終收跌10.15%。

交易行情顯示，高偉達(dá)1月19日低開10.96%，開盤后公司股價(jià)保持低位震蕩態(tài)勢，盤中觸及9.19元/股的低點(diǎn)，當(dāng)日最終收跌10.15%，股價(jià)報(bào)10元/股，總市值為44.68億元。當(dāng)日，高偉達(dá)成交金額達(dá)3.57億元，較前幾日出現(xiàn)明顯放量。

消息面上，高偉達(dá)于1月18日晚間披露業(yè)績預(yù)告稱，擬對收購上海睿民互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司(以下簡稱“上海睿民”)、海南堅(jiān)果創(chuàng)娛信息技術(shù)有限公司(以下簡稱“堅(jiān)果技術(shù)”)、深圳市快讀科技有限公司(以下簡稱“快讀科技”)和喀什尚河信息科技有限公司(以下簡稱“尚河科技”)形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備6.45億-7.94億元，公司2020年度預(yù)計(jì)虧損5.32億-6.88億元。

資深投融資專家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，商譽(yù)猶如一把無形的利刃，一旦收購公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期，就會引發(fā)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而吞噬公司利潤。“對于頭頂巨額商譽(yù)的上市公司，投資者應(yīng)高度警惕。”許小恒如是說。

實(shí)際上，在此次利空消息之前，高偉達(dá)的股價(jià)就早已進(jìn)入了下行通道。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，在2020年7月13日盤中，高偉達(dá)股價(jià)曾達(dá)到21.4元/股的高點(diǎn)，之后公司股價(jià)開始呈現(xiàn)震蕩走勢。自2020年10月19日之后，高偉達(dá)股價(jià)下跌趨勢明顯，經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在2020年10月19日-2021年1月19日這66個(gè)交易日，高偉達(dá)區(qū)間累計(jì)跌幅達(dá)45.05%，而同期大盤漲幅為10.87%。

查閱高偉達(dá)歷史公告，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在公司股價(jià)下跌的背景下，控股股東也拋出了減持計(jì)劃。2020年11月4日，高偉達(dá)曾披露公告稱，因經(jīng)營資金需求，公司控股股東鷹潭市鷹高投資咨詢有限公司計(jì)劃自公告發(fā)布之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)以集中競價(jià)方式或大宗交易方式減持公司股份不超過893.52萬股，即不超過公司總股本的2%。

被疑調(diào)節(jié)利潤

高偉達(dá)披露2020年業(yè)績預(yù)虧的公告之后，深交所在1月19日早間緊急下發(fā)關(guān)注函，要求公司說明是否存在通過集中計(jì)提大額商譽(yù)減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)利潤的情形。

據(jù)了解，2020年上半年，上海睿民、堅(jiān)果技術(shù)、快讀科技和尚河科技業(yè)績均出現(xiàn)不同程度的下滑，但彼時(shí)高偉達(dá)在對深交所2020年半年報(bào)問詢函回復(fù)中稱，相關(guān)資產(chǎn)組的商譽(yù)減值跡象不明確，因此未計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

對此，深交所要求高偉達(dá)補(bǔ)充說明公司當(dāng)時(shí)認(rèn)為商譽(yù)減值跡象不明確的具體依據(jù)，相關(guān)商譽(yù)減值跡象出現(xiàn)的時(shí)點(diǎn)及具體表現(xiàn)，商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示是否及時(shí)、充分，是否符合《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，是否存在通過集中計(jì)提大額商譽(yù)減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)利潤的情形。

資料顯示，高偉達(dá)于2015年5月登陸A股市場，公司在2015-2019年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為4123萬元、2311萬元、3502萬元、1.05億元、1.34億元，未曾出現(xiàn)虧損情況，這也意味著2020年業(yè)績預(yù)虧將成為公司上市后首虧。此外，經(jīng)計(jì)算，上市五年，高偉達(dá)合計(jì)盈利3.38億元，公司2020年預(yù)虧額超公司上市后凈利之和。

在深交所下發(fā)的關(guān)注函中，也要求高偉達(dá)結(jié)合前述子公司所處行業(yè)發(fā)展情況、競爭格局以及市場地位等詳細(xì)說明2020年度業(yè)績下滑的具體原因，業(yè)績變化趨勢與同行業(yè)企業(yè)是否一致，以前年度業(yè)績是否真實(shí)。

針對相關(guān)問題，北京商報(bào)記者應(yīng)高偉達(dá)董秘辦公室相關(guān)工作人員要求，向公司發(fā)去采訪函，但截至記者發(fā)稿，對方并未回復(fù)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，自進(jìn)入2020年，高偉達(dá)業(yè)績表現(xiàn)就不理想，其中在2020年前三季度公司營收、凈利雙降，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為4011萬元，同比下降29.24%。

頻繁并購留殘局

瘋狂并購是高偉達(dá)賬上商譽(yù)高企的根本原因。

回溯高偉達(dá)歷史公告，公司上市之初的主營業(yè)務(wù)是向以銀行、保險(xiǎn)、證券為主的金融企業(yè)客戶提供IT解決方案。為了穩(wěn)固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，公司在2016年初開始籌劃收購上海睿民，作價(jià)3億元。之后，高偉達(dá)開始尋求新的利潤增長點(diǎn)，將目光盯上了互聯(lián)網(wǎng)營銷領(lǐng)域。

進(jìn)入一個(gè)全新領(lǐng)域最快的方式就是并購，高偉達(dá)于2016年9月、10月先后收購了海南堅(jiān)果、尚河科技各100%股權(quán)，分別斥資2.5億元、1.2億元。自此，高偉達(dá)形成了“金融信息服務(wù)+移動互聯(lián)網(wǎng)營銷”并行的業(yè)務(wù)模式。

雙主業(yè)形成之后，高偉達(dá)的并購步伐仍未停止。2017年4月，高偉達(dá)繼續(xù)加碼移動互聯(lián)網(wǎng)營銷，斥資超4億元收購快讀科技100%股權(quán)。由于頻繁并購，高偉達(dá)賬上商譽(yù)曾一度超9億元。

經(jīng)北京商報(bào)記者梳理，高偉達(dá)2016年、2017年先后并購的上述4家公司都作出了業(yè)績承諾，并且在業(yè)績承諾期間也頗為“爭氣”，均實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾，其中上海睿民、尚河科技的業(yè)績承諾期間是在2016-2018年3個(gè)會計(jì)年度，海南堅(jiān)果、快讀科技的業(yè)績承諾期間是在2017-2019年3個(gè)會計(jì)年度。

據(jù)高偉達(dá)介紹，受疫情、移動營銷行業(yè)發(fā)展趨勢及宏觀市場經(jīng)濟(jì)等因素的影響，上海睿民、尚河科技、海南堅(jiān)果、快讀科技4家公司2020年業(yè)績普遍下滑。這也意味著上述4家公司承諾期剛過業(yè)績便出現(xiàn)“變臉”。另外，此次計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備之后，高偉達(dá)賬上仍有不少商譽(yù)，商譽(yù)余額在1.25億-2.74億元之間。

牛牛研究中心研究總監(jiān)劉迪寰在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，并購會導(dǎo)致上市公司短期內(nèi)的營收，凈利潤出現(xiàn)高比例增長，但長期來看，由于合并雙方管理層之間的磨合，實(shí)現(xiàn)長期增長也有較大壓力，尤其對于標(biāo)的與上市公司協(xié)同性不強(qiáng)的并購，更應(yīng)該引起重視。

標(biāo)簽： 高偉達(dá)瘋狂并購