普華永道昨日在重慶發(fā)布了《2021年上半年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧與前瞻》，2021年上半年中國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)交易數(shù)量達(dá)到6177宗，與2020年下半年相比增長(zhǎng)11%，創(chuàng)有史以來(lái)半年交易量的最高水平，其中國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略投資并購(gòu)交易量增長(zhǎng)41%，私募股權(quán)基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金的交易也很活躍。2021年上半年并購(gòu)交易金額為3121億美元，與2020年下半年的峰值相比下降了29%，恢復(fù)到正常的水平。對(duì)于今年下半年渝企并購(gòu)市場(chǎng)，普華永道中國(guó)審計(jì)合伙人雷放認(rèn)為，重點(diǎn)可關(guān)注汽車(chē)、物業(yè)、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域。

渝企大額并購(gòu)交易總額達(dá)190億元

普華永道發(fā)布會(huì)原定是8月4日下午在重慶線(xiàn)下舉行，由于疫情原因，放在了線(xiàn)上舉辦。據(jù)介紹，按照交易量和交易額計(jì)算，中國(guó)約占全球并購(gòu)市場(chǎng)的14%，在全球市場(chǎng)中扮演著越來(lái)越重要的角色。高水平的對(duì)外開(kāi)放、“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”、“雙循環(huán)”、新能源、環(huán)保行業(yè)等中國(guó)政府的戰(zhàn)略和政策正在影響中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)。同時(shí)，西部陸海新通道、RCEP“區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定”以及“一帶一路”將為中國(guó)帶來(lái)更多機(jī)會(huì)，大幅提升中國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)秀企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)更多有實(shí)力的中資企業(yè)“走出去”。

普華永道全球跨境服務(wù)中國(guó)主管合伙人黃耀和表示:“在活躍的境內(nèi)交易和私募股權(quán)交易推動(dòng)下，中國(guó)并購(gòu)交易量在2021年第一季度交易表現(xiàn)相當(dāng)活躍，但第二季度由于一些市場(chǎng)的不確定性，企業(yè)和機(jī)構(gòu)保持謹(jǐn)慎態(tài)度、交易相對(duì)放緩。由于國(guó)有資本和政策支持類(lèi)項(xiàng)目不多、民企主導(dǎo)的超大型并購(gòu)交易減少，上半年國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略投資整體并購(gòu)交易金額下降。未來(lái)‘雙循環(huán)’、‘產(chǎn)業(yè)升級(jí)’主題以及國(guó)內(nèi)對(duì)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的普遍關(guān)注將持續(xù)支持并購(gòu)交易，尤其是在一些‘網(wǎng)紅’城市的消費(fèi)主題相當(dāng)有亮點(diǎn)，比如成都、長(zhǎng)沙、重慶等。”

黃耀和強(qiáng)調(diào):“2021年上半年重慶企業(yè)國(guó)內(nèi)并購(gòu)已披露交易金額超過(guò)1000萬(wàn)元的交易總額達(dá)190億元，平均每筆并購(gòu)交易的融資金額達(dá)4.50億元。被投資方主要集中在制造業(yè)、汽車(chē)行業(yè)、IT信息化和醫(yī)療健康等領(lǐng)域，其中制造業(yè)和汽車(chē)行業(yè)是重慶的主要交易標(biāo)的，表明重慶在力爭(zhēng)打造世界級(jí)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群方面有明顯成效。”

普華永道中國(guó)審計(jì)合伙人雷放表示:“2021年，重慶市不乏大額的并購(gòu)交易，交易方包括涪陵榨菜集團(tuán)、小康工業(yè)集團(tuán)等知名企業(yè)，反映重慶市經(jīng)濟(jì)正呈現(xiàn)出高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)。”

并購(gòu)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力來(lái)源三個(gè)升級(jí)

2021年上半年發(fā)生了45宗超大型并購(gòu)交易(單宗10億美元以上)，比2020年下半年少了10宗，其中許多交易與境內(nèi)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)主題相一致，如產(chǎn)業(yè)升級(jí)(12宗工業(yè)品交易：220億美元)，雙循環(huán)(9宗消費(fèi)品交易：250億美元)以及低碳環(huán)保(5宗新能源交易：165億美元)。由于中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速?gòu)?fù)蘇，上半年國(guó)內(nèi)企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)數(shù)量達(dá)到自2018年上半年以來(lái)的最高水平。但是，由于疫情導(dǎo)致的通航限制，入境并購(gòu)交易數(shù)量仍相對(duì)較少。盡管所有行業(yè)的交易活躍度都有所增長(zhǎng)，并購(gòu)交易數(shù)量的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力主要還是來(lái)源于“三個(gè)升級(jí)”(即產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)升級(jí)及消費(fèi)升級(jí))的需求。

隨著更多的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)公布新的募資方案，2021年上半年私募股權(quán)基金募集資金總量繼續(xù)保持穩(wěn)定，其中美元基金的募集規(guī)模超過(guò)人民幣基金的募集規(guī)模。私募股權(quán)基金活動(dòng)持續(xù)活躍，但較2020年下半年創(chuàng)下新高的交易金額有所回落，原因主要是今年超大型交易有所減少。上半年私募股權(quán)基金通過(guò)并購(gòu)的方式退出的交易數(shù)量比2020年下半年的高點(diǎn)有所回落，回到往期均值。通過(guò)IPO方式退出的估值仍相對(duì)不低，因此這條路徑很受歡迎(尤其是通過(guò)國(guó)內(nèi)A股上市退出)。

由于海外疫情影響及政治因素影響，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)的出海并購(gòu)活動(dòng)依舊在緩慢地恢復(fù)當(dāng)中。財(cái)務(wù)投資者參與的交易數(shù)量首次超過(guò)了民營(yíng)企業(yè)參與的交易數(shù)量，尋找具有“中國(guó)視角”的海外投資項(xiàng)目;國(guó)有企業(yè)則將注意力重新轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，導(dǎo)致其半年度海外并購(gòu)交易數(shù)量創(chuàng)下新低。總體而言，高科技、工業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)仍是最吸引中國(guó)企業(yè)和機(jī)構(gòu)的投資領(lǐng)域。

下半年重慶汽車(chē)、物業(yè)等領(lǐng)域可關(guān)注

在“雙循環(huán)”“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”以及國(guó)企改革等大趨勢(shì)的推動(dòng)下，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)在2021年下半年將繼續(xù)聚焦國(guó)內(nèi)。企業(yè)將繼續(xù)重新審視其運(yùn)營(yíng)模式與戰(zhàn)略，并需要資本來(lái)重新配置其業(yè)務(wù)，進(jìn)而產(chǎn)生并購(gòu)交易活動(dòng)。私募股權(quán)基金行業(yè)能夠很好地響應(yīng)股權(quán)資本的需求，且市場(chǎng)整體流動(dòng)性仍然很高，因此普華永道預(yù)計(jì)私募在2021年下半年并購(gòu)交易活動(dòng)水平將保持強(qiáng)勁。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2020年的FDI(外國(guó)直接投資)達(dá)到1630億美元，首次超越美國(guó)成為全球第一大外資流入國(guó)。根據(jù)我們的觀(guān)察，仍然有比較多的外國(guó)企業(yè)表達(dá)了繼續(xù)或加大對(duì)中國(guó)的投資。盡管受到疫情影響，入境并購(gòu)減少，但是隨著越來(lái)越多的自貿(mào)區(qū)在國(guó)內(nèi)設(shè)立(截至2021年6月30日，在21個(gè)省有自貿(mào)區(qū)，共有多達(dá)67個(gè)片區(qū))，普華永道預(yù)計(jì)會(huì)有更多的境外直接投資進(jìn)入中國(guó)，作為替代并購(gòu)交易的一種方式。

普華永道中國(guó)購(gòu)并交易服務(wù)部合伙人張炯表示：“新冠疫情的影響以及圍繞貿(mào)易和地緣政治關(guān)系的其他重大不確定因素將繼續(xù)在下半年影響國(guó)內(nèi)和跨境并購(gòu)交易活動(dòng)。我們預(yù)計(jì)2021年下半年與上半年相比，并購(gòu)交易活動(dòng)將出現(xiàn)一些小幅下降，但是國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略投資者、私募股權(quán)投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資者在總體上都將保持強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)。同時(shí)中國(guó)企業(yè)對(duì)海外并購(gòu)交易陸續(xù)表達(dá)了較強(qiáng)的興趣，‘一帶一路’投資活動(dòng)有望增加，尤其是在RCEP馬上生效的背景下的亞太交易活動(dòng)。我們預(yù)計(jì)下半年海外并購(gòu)交易或?qū)⒊掷m(xù)保持平淡，2021年海外并購(gòu)的整體水平較2020年可能會(huì)上升，但不會(huì)超過(guò)2019年的水平。”

對(duì)于今年下半年重慶企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)，普華永道中國(guó)審計(jì)合伙人雷放認(rèn)為，重點(diǎn)可關(guān)注三個(gè)領(lǐng)域，第一是汽車(chē)領(lǐng)域，特別是新能源汽車(chē)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)還會(huì)有大動(dòng)作，第二是物業(yè)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)財(cái)信發(fā)展還會(huì)謀求注入優(yōu)質(zhì)物業(yè)資產(chǎn)，而金科服務(wù)、新大正等將繼續(xù)尋找并購(gòu)標(biāo)的，迪馬股份物業(yè)板塊H股上市，也將推動(dòng)未來(lái)的并購(gòu)運(yùn)作，第三為科技創(chuàng)新領(lǐng)域。另外，新消費(fèi)主題也值得關(guān)注，周師兄火鍋剛剛吸引了一輪投資，這也顯示了重慶作為網(wǎng)紅城市之一的魅力。

標(biāo)簽： 渝企并購(gòu)市場(chǎng) 科技創(chuàng)新 并購(gòu)交易 中資企業(yè)