今日開盤，海航旗下三家進入破產(chǎn)重整的上市公司*ST海航(600221.SH)，*ST基礎(chǔ)(600515.SH)和*ST大集(000564.SZ)一起跌停。

在此之前的昨晚，其中兩家上市公司*ST海航和*ST基礎(chǔ)雙雙公布了戰(zhàn)略投資者招募結(jié)果和第二次債權(quán)人會議的時間，意味著海航的破產(chǎn)重整工作接近尾聲，只待投票結(jié)果。

盡管*ST大集尚未發(fā)布相關(guān)公告，但據(jù)第一財經(jīng)記者了解，*ST大集也將于近日披露戰(zhàn)略投資者招募結(jié)果和第二次債權(quán)人會議的時間，而公司也在今日與*ST海航和*ST基礎(chǔ)聯(lián)動跌停。

為何跌停

對于三家進入破產(chǎn)重整的上市公司一起跌停的原因，記者咨詢了多位證券分析師，普遍認為與海航重整落地，利好兌現(xiàn)有關(guān)。在此之前，在重整工作推進消息的不斷釋放下，三家上市公司的股價普遍上漲，漲幅已反映了重整的利好。

除此之外，也有分析師認為，此次海航的航空主業(yè)資產(chǎn)確定的戰(zhàn)略投資者和重整方案也低于市場預(yù)期。

根據(jù)*ST海航的公告，管理人已經(jīng)確定海航集團航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者為遼寧方大集團實業(yè)有限公司(下稱“遼寧方大”)，若投資完成，戰(zhàn)略投資者可能成為公司控股股東。

方大集團是以炭素、鋼鐵、醫(yī)藥、商業(yè)四大板塊為核心的民營企業(yè)集團。與分別擁有航空及旅游板塊的另外兩家競購者均瑤及復(fù)星相比，方大既沒有航空運營經(jīng)驗，也沒有產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢。

不過，查看方大集團的發(fā)家史可以發(fā)現(xiàn)，其壯大正是依靠多次低成本收購瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，包括2006年接手海龍科技(后改名方大炭素)，2009年并購南昌鋼鐵的長力股份(后改名方大特鋼)，2010年拿下*ST錦化(后改名方大化工)，之后又將萍鄉(xiāng)鋼鐵納入旗下。

多位鋼鐵行業(yè)內(nèi)人士也對記者透露，對于投后企業(yè)的管理，方大的實際控制人方威敢獎敢懲，比如旗下的幾家鋼廠每年都要進行內(nèi)部指標的比拼，排前面的獎金堆成墻，排后面的直接免職學(xué)習。近年來，南昌鋼鐵、萍鄉(xiāng)鋼鐵等被納入方大后，在鋼鐵業(yè)內(nèi)的效益也都排在前列。

另據(jù)記者了解，不久前，三家競購方就海航航空資產(chǎn)的重整進行了最后一輪報價，其中方大的報價最高。對于管理人來說，或許這樣的出價，也體現(xiàn)了更愿意參與解決海航最急需解決的債務(wù)和理財問題的決心。

原股東利益受損?

與此同時，*ST海航(600221.SH)與*ST基礎(chǔ)(600515.SH)公告中披露的出資人權(quán)益調(diào)整，也被部分投資者認為損害了原股東的利益。

根據(jù)*ST海航的公告，擬對海航控股進行出資人權(quán)益調(diào)整，具體為：以海航控股現(xiàn)有A股股票約1,643,667.39萬股為基數(shù)，按照每10股轉(zhuǎn)增10股實施資本公積金轉(zhuǎn)增，轉(zhuǎn)增股票約1,643,667.39萬股。

而轉(zhuǎn)增形成的約1,643,667.39萬股股票不向原股東分配，全部按照重整計劃 進行分配和處置。其中：(1)不少于440,000萬股股票以一定的價格引入戰(zhàn)略投資者，股票轉(zhuǎn)讓價款優(yōu)先用于支付重整費用和清償部分債務(wù)，剩余部分用于補充流動資 金以提高公司的經(jīng)營能力;(2)剩余約1,203,667.39萬股股票以一定的價格抵償給海航控股及子公司部分債權(quán)人，用于清償相對應(yīng)的債務(wù)以化解海航控股及子公司債務(wù) 風險、保全經(jīng)營性資產(chǎn)、降低資產(chǎn)負債率。

“這相當于現(xiàn)有股東的股票價值打了五折，*ST基礎(chǔ)的出資人權(quán)益調(diào)整方案也類似，”一位證券分析師對記者指出，不過，如果不進行這樣的出資人權(quán)益調(diào)整，已經(jīng)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的海航控股進入破產(chǎn)清算的話，出資人權(quán)益將變?yōu)?，原股東的利益會有更大的損失。

標簽： 海航旗下 破產(chǎn)重整 上市公司 一起跌停