賺1000個“小目標(biāo)”要用多久?茅臺和五糧液只用了一年。兩大白酒龍頭輕松拔掉一年前立下的Flag背后，眾多中小酒企已不再專注于追求業(yè)績數(shù)據(jù)。上市、并購，行業(yè)擠壓加劇之下，為了“好好活下去”，中小酒企手段“升級”。

茅臺五糧液進(jìn)入“千億時代” 投資者“不買賬”

茅臺集團(tuán)董事長李保芳在2018年對媒體表示，2019年茅臺一定會按照實現(xiàn)千億目標(biāo)來安排工作和制定計劃;五糧液集團(tuán)董事長李曙光也表示，原本定在2020年的千億目標(biāo)將在2019年提前實現(xiàn)。

一年后，李曙光在五糧液第二十三屆1218共商共建共享大會上表示，集團(tuán)銷售收入跨越千億臺階已成定局;李保芳在茅臺集團(tuán)2020年工作會上宣布，茅臺集團(tuán)2019年全年完成營業(yè)收入1003億元，同比增長17%。

資料圖。中新經(jīng)緯董湘依 攝

業(yè)內(nèi)“大哥”官宣實現(xiàn)了1000多個“小目標(biāo)”毫無懸念，但投資者似乎并不買賬——同日，貴州茅臺酒股份有限公司披露的生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)讓股市又起波瀾。

貴州茅臺酒股份有限公司初步核算，2019年度實現(xiàn)營業(yè)總收入885億元左右，同比增長15%左右。受到增速低于預(yù)期影響，當(dāng)天貴州茅臺大幅低開，收盤較上一交易日下跌4.48%，三個交易日蒸發(fā)市值超1300億元。

李保芳表示，作為一家“千億級”企業(yè)，寄望于長期保持30%左右的增速，既不理性、不現(xiàn)實，也不負(fù)責(zé)任。

白酒行業(yè)整體增速放緩已經(jīng)是不爭的事實。中銀國際證券指出，從2019年前三季度看，白酒行業(yè)業(yè)績增速略有放緩，上市公司市占率繼續(xù)上升。市場份額繼續(xù)向名酒集中。

白酒營銷專家蔡學(xué)飛在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時表示，一線名酒企業(yè)越來越強勢的趨勢不會發(fā)生變化，但是增速會放緩。

蔡學(xué)飛指出，2020年，伴隨著分化的趨勢加劇，行業(yè)將出現(xiàn)一些新的變化。名酒全面提價以及進(jìn)入穩(wěn)價階段，受到社會消費結(jié)構(gòu)及大環(huán)境的影響，酒類消費進(jìn)入了滯脹期。“也就是說，價格升級之后，銷售市場出現(xiàn)了一定的萎縮，帶來整體的競爭壓力會逐漸加大。因此擠壓態(tài)勢不會變化，但是這種擠壓會進(jìn)一步加劇。”

郎酒國臺爭做醬酒第二股 均進(jìn)入上市輔導(dǎo)期

擠壓加劇，中小酒企如何在夾縫中生存?從密集召開的經(jīng)銷商大會不難看出，酒企目標(biāo)側(cè)重點各有不同。既有追求銷售成績的，也有看重上市進(jìn)程的。

近年來，由茅臺引發(fā)的醬酒潮不容小覷。醬香型白酒因產(chǎn)量低，又有茅臺這一標(biāo)志性代表形成提振效應(yīng)，受到投資者青睞。郎酒、國臺、金沙等主打醬香型白酒的企業(yè)均準(zhǔn)備上市。

自稱“醬酒新領(lǐng)袖”的國臺此前對于2019年的期許是凈利潤達(dá)到2.7億元，并做好2020年初IPO申報的全面準(zhǔn)備。

在1月5日舉行的國臺2020年全國經(jīng)銷商賦能大會上，國臺宣布銷售額提前突破20億，但并未披露凈利潤情況。不過對于IPO情況，國臺酒業(yè)副總經(jīng)理王美軍此前表示，已經(jīng)進(jìn)入上市輔導(dǎo)期，有望在2020年4月份IPO申報。

郎酒資料圖 中新經(jīng)緯吳曉薇 攝

號稱“中國兩大醬香型白酒之一”的郎酒準(zhǔn)備上市的消息已傳出三年。在1月2日召開的白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)大會上，郎酒集團(tuán)董事長汪俊林再次表示，加快上市進(jìn)程，爭取2020年上市成功。

從2017年起，汪俊林頻頻對外透露郎酒上市時間，但多次說法不一。他曾表示，郎酒要力爭在2019年上市;也曾提出，郎酒將在2020年前后上市。2019年8月20日晚間，證監(jiān)會四川省監(jiān)管局公布《郎酒股份輔導(dǎo)備案基本情況表》顯示，郎酒終于正式啟動了IPO。不過經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝稱，擬上市企業(yè)進(jìn)入輔導(dǎo)期后，若無特殊情況，一般需三年左右才能完成上市。

同時，郎酒在2019年突破130億元大關(guān)的計劃也近乎實現(xiàn)，汪俊林披露，郎酒2019年預(yù)計實現(xiàn)營收120到130億元。

夾縫求生 中小酒企并購潮來臨

2018年10月今世緣收購景芝部分股份，同年年底，今世緣提出未來五年(2019-2023)將重點通過“白酒”+“投資”兩大業(yè)務(wù)實現(xiàn)業(yè)績翻兩番，即進(jìn)入百億陣營的目標(biāo)。

值得注意的是，2019年12月，今世緣與景芝的聯(lián)姻又有新進(jìn)展。今世緣決定通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的模式推進(jìn)景芝項目，并用自有資金2.45億元參與發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，專門用于收購景芝股份。這是雙方合作的“第二部曲”，如收購進(jìn)展順利，該基金預(yù)計將成為景芝酒業(yè)第一大股東。

自今世緣收購景芝部分股份以來，中小酒企并購行為更加活躍，進(jìn)一步重塑產(chǎn)業(yè)版圖。

2019年5月，青青稞酒公告稱，湖北正涵擬受讓華實投資持有的青青稞酒3%股份，成為青青稞酒的戰(zhàn)略股東。湖北正涵的實際控制人，正是勁牌集團(tuán)的實際控制人吳少勛。

近日，國臺宣布收購貴州海航懷酒，而懷酒在2011年海航集團(tuán)在各領(lǐng)域大舉進(jìn)軍時，以7.8億元的價格通過新設(shè)公司股權(quán)合作方式并購。

另據(jù)媒體報道，消息人士稱川發(fā)展擬收購河套酒業(yè)66.7%股份，且收購已進(jìn)入最后階段。

為何中小酒企抱團(tuán)發(fā)展的案例越來越多?蔡學(xué)飛對中新經(jīng)緯客戶端分析稱，并購是區(qū)域名酒在行業(yè)擠壓態(tài)勢下增長的一種路徑。

面對一線名酒渠道下沉掠奪三四線市場，區(qū)域酒企沒有渠道優(yōu)勢，必須要通過規(guī)模性增長來進(jìn)入核心競爭圈。蔡學(xué)飛強調(diào)，跨區(qū)域才能夠?qū)崿F(xiàn)發(fā)展，但是依靠這些區(qū)域酒企薄弱的品牌與渠道非常困難。

“這樣就出現(xiàn)兩種情況，一種是像國臺這樣的，醬香型品類的爆發(fā)帶來一定跨區(qū)域發(fā)展的招商性機會;另一種，像今世緣、河套、青青稞酒本身屬于區(qū)域強勢酒企，有一定的資金實力，通過跨區(qū)域并購，實際上能夠快速地做大體量，提升品牌影響力。”蔡學(xué)飛說。

那么，區(qū)域酒企的未來如何?山東溫河王酒業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理肖竹青曾表示，上市區(qū)域酒企將在中國酒業(yè)市場并購重組趨勢中扮演主力軍角色。白酒行業(yè)會和啤酒行業(yè)大魚吃小魚的情況相類似，幾年內(nèi)，資本并購會提速。

標(biāo)簽： 中小酒企并購潮