曾經(jīng)估值高達(dá)470億美元的共享辦公巨頭WeWork活成了一個(gè)笑話。

WeWork日前表示，公司已收到紐約證券交易所發(fā)出的違規(guī)通知，因?yàn)槠涔蓛r(jià)連續(xù)30個(gè)交易日收于1美元以下。WeWork表示，該通知不會(huì)立即導(dǎo)致該公司退市，該公司將有六個(gè)月的時(shí)間恢復(fù)合規(guī)。

截至今日收盤，WeWork股價(jià)為0.494美元，市值為3.51億美元。這意味著，短短幾年時(shí)間，WeWork估值降了99.25%。

(資料圖片僅供參考)

年虧22.95億美元

WeWork日前發(fā)布年報(bào)，年報(bào)顯示，WeWork在2022年?duì)I收為32.45億美元，凈虧22.95億美元；上年同期營(yíng)收25.7億美元，凈虧損為44.39億美元。

WeWork在2022年運(yùn)營(yíng)虧損為15.91億美元，經(jīng)調(diào)整EBITDA為-4.77億美元。

其中，WeWork在2022年第四季度營(yíng)收為8.48億美元，較上年同期增長(zhǎng)18%。基于WeWork預(yù)算匯率計(jì)算的營(yíng)收為9.05億美元，同比增長(zhǎng)26%，高于公司預(yù)期的8.7億美元至8.9億美元。

WeWork在2022年第四季度的凈虧損為5.27億美元，凈虧損包括與非現(xiàn)金支出相關(guān)的約 3.48 億美元。

WeWork在2022年第四季度Adjusted EBITDA為-2600萬(wàn)美元。

WeWork正與投資者達(dá)成協(xié)議，削減約15億美元債務(wù)并延長(zhǎng)部分債券到期日，以保留現(xiàn)金。自2021年上市以來(lái)，WeWork一直在努力實(shí)現(xiàn)季度盈利。

被諷刺為軟銀養(yǎng)大的巨嬰

WeWork成立于2010年，與新概念“共享辦公”一同成長(zhǎng)起來(lái)。其商業(yè)模式是長(zhǎng)期租賃辦公空間，并將其拆分成多個(gè)短租合約轉(zhuǎn)租給其他公司。

2019年1月，WeWork估值達(dá)470億美元，被認(rèn)為是繼Uber之后的美股第二大IPO。軟銀曾計(jì)劃以160億美元的價(jià)格收購(gòu)WeWork多數(shù)股份，但軟銀愿景基金重要投資者們對(duì)這一交易持回避態(tài)度，不愿當(dāng)冤大頭。

其中，由政府支持的沙特阿拉伯和迪拜基金告知軟銀高管，他們對(duì)于軟銀要收購(gòu)面臨虧損的WeWork多數(shù)股權(quán)交易表示擔(dān)憂，最終這一交易失敗。

WeWork在嘗試首次上市發(fā)行中，非常不順利。WeWork很多問(wèn)題被曝光，包括諾依曼靠WeWork牟利。比如，諾依曼是許多房地產(chǎn)的業(yè)主，他的公司則是租戶。諾依曼還將“We”商標(biāo)賣給WeWork，獲利590萬(wàn)美元。

諾依曼還利用自己的股票作為抵押品，從摩根大通等債主手中借入約3.8億美元。諾依曼的妻子麗貝卡(Rebekah)還是公司的首席品牌和影響力官，一度是公司CEO接班人。

在WeWork的招股書中，公司做出新的規(guī)定，若諾依曼去世，將麗貝卡(Rebekah)從接班人中移除，新的CEO由董事會(huì)決定。

諾依曼還被曝出曾計(jì)劃讓自己的兒子、孫子未來(lái)繼續(xù)掌控這家公司。諾依曼曾說(shuō)，雖然他和妻子麗貝卡·諾依曼共有的五個(gè)孩子“不必管理公司”，但他們“必須保持公司的道德指南針”。

隨著WeWork上市失敗，金主爸爸軟銀當(dāng)時(shí)再出手。

在2019年的救助協(xié)議中，軟銀承諾向WeWork提供50億美元新融資，及向現(xiàn)有WeWork股東發(fā)起至多30億美元的收購(gòu)要約。此外，軟銀將加速兌現(xiàn)15億美元股權(quán)投資承諾，為WeWork提供了大量的流動(dòng)資金，以幫助其執(zhí)行業(yè)務(wù)規(guī)劃，加快邁向自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正和盈利的目標(biāo)。

在完成交易后，軟銀將獲得WeWork經(jīng)過(guò)稀釋的80%股權(quán)。由于軟銀將不會(huì)在任何股東大會(huì)或董事會(huì)會(huì)議上擁有多數(shù)表決權(quán)，且不會(huì)直接控制該公司，WeWork不會(huì)成為軟銀的子公司，而是繼續(xù)成為軟銀的合作伙伴。

此次交易中，軟銀原計(jì)劃的30億美元中有將近三分之一將落入諾依曼手中。此外，諾依曼還將獲得約1.85億美元的咨詢服務(wù)費(fèi)和5億美元的信貸額度以及任命兩名董事成員的權(quán)利。作為交換，諾依曼辭去董事長(zhǎng)一職。

但軟銀慷慨的離職提議激怒WeWork的許多員工，尤其是幾周后WeWork解雇數(shù)千名員工時(shí)。

2020年，全球受疫情影響，聯(lián)合辦公市場(chǎng)備受打擊。

2020年4月，軟銀撤回了對(duì)WeWork的收購(gòu)要約，理由是，雙方在2019年10月達(dá)成協(xié)議后，出現(xiàn)了新的重大刑事和民事調(diào)查，軟銀還提到各國(guó)為控制冠狀病毒疫情而實(shí)施的限制措施，這些措施正在影響WeWork的運(yùn)營(yíng)。

軟銀撤回30億美元的股票收購(gòu)計(jì)劃，導(dǎo)致WeWork其他股東損失慘重，其中，諾依曼將損失向軟銀出售自己持有的9.7億美元股份的機(jī)會(huì)，其個(gè)人身價(jià)在一年時(shí)間縮水了97%。被軟銀一手養(yǎng)大的“巨嬰”WeWork，還對(duì)軟銀發(fā)起了攻擊，上演了現(xiàn)實(shí)版的農(nóng)夫與蛇的故事。

孫正義損失超百億美元

直到2021年2月，軟銀和諾伊曼才達(dá)成和解。根據(jù)協(xié)議，諾伊曼將放棄在他幫助創(chuàng)建的這家共同工作公司的董事會(huì)中任職一年，同時(shí)向軟銀出售價(jià)值約4.8億美元的WeWork股權(quán)。此外，軟銀將向諾伊曼支付5000萬(wàn)美元以支付律師費(fèi)，并向諾伊曼支付另外5000萬(wàn)美元，作為他此前承諾的非競(jìng)爭(zhēng)性費(fèi)用一部分，并將諾伊曼欠下日本投資者的4.3億美元貸款延期5年。

諾伊曼可以要求以觀察員的身份返回董事會(huì)，也可以指定一個(gè)人代替他，但這兩個(gè)請(qǐng)求都需要軟銀的批準(zhǔn)。

2021年10月，WeWork通過(guò)與空白支票公司BowX Acquisition Corp合并的方式上市，包括債務(wù)在內(nèi)，這筆交易為WeWork估值約90億美元。

這項(xiàng)交易為WeWork提供約13億美元的現(xiàn)金。

其中，這項(xiàng)交易以BowX的4.83億美元現(xiàn)金提供資金，此外包括Insight Partners牽頭的以每股10美元的價(jià)格全面承諾的8億美元私募投資，由喜達(dá)屋資本集團(tuán)，富達(dá)管理與研究公司有限責(zé)任公司，Centaurus Capital管理的資金，以及由貝萊德管理的資金和帳戶。

交易完成后，新公司資產(chǎn)負(fù)債表上有大約19億美元的現(xiàn)金，總流動(dòng)性為24億美元，其中包括5.5億美元的高級(jí)有擔(dān)保票據(jù)融資由軟銀集團(tuán)提供。

截至2023年3月20日，軟銀旗下SBGA擁有48.9%的A類股，旗下SBIA UK有12.7%的A類股，Wework創(chuàng)始人Adam Neumann持有8.8%的A類股，及99.8%的B類股，F(xiàn)MR LLC有9.1%的A類股。

孫正義前后為Wework投入超過(guò)上百億美元，這筆投資至少給軟銀帶來(lái)的損失超過(guò)百億美元，可謂是孫正義的滑鐵盧。

2022年以來(lái)，隨著全球科技股暴跌與日元貶值，愿景基金投資收益惡化，尤其是投Wework、加密初創(chuàng)公司FTX等企業(yè)遭遇滑鐵盧，軟銀在錄得公司成立以來(lái)最大幅度單季虧損后，流動(dòng)性訴求高漲，開始大規(guī)模出售旗下各類資產(chǎn)。

軟銀越來(lái)越多地利用預(yù)付遠(yuǎn)期合約這種衍生品來(lái)籌集可立即支付的現(xiàn)金。這些合約不等于正式出售股票，因?yàn)樗Ａ袅艘院蠡刭?gòu)股票的選擇權(quán)。但軟銀此前曾提前結(jié)算過(guò)這種合約，放棄了保留這些股份的選擇權(quán)。

2022年，為滿足流動(dòng)性需求，軟銀集團(tuán)出售9%的阿里股票。2023年2月，阿里發(fā)布公告稱，軟銀持有的阿里股份已低于提名該公司董事所需的15%門檻，從而失去了阿里董事會(huì)席位。

近期，美國(guó)證券交易委員會(huì)的監(jiān)管申報(bào)文件顯示，軟銀已通過(guò)預(yù)付遠(yuǎn)期合約出售價(jià)值約72億美元(約495億元)的阿里股票，這將導(dǎo)致軟銀在阿里的持股最終降至只剩3.8%。而軟銀曾持有阿里巴巴超過(guò)30%的股權(quán)，是軟銀創(chuàng)始人孫正義最引以為豪的投資案例。

軟銀正尋求從一系列失敗的投資和前所未有的損失中恢復(fù)。

軟銀稱，“我們正通過(guò)融資來(lái)增加手頭流動(dòng)性，從而鞏固我們的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性”。目前，孫正義還就Arm的上市計(jì)劃達(dá)成初步協(xié)議，Arm的IPO最早將在2023年秋季發(fā)生，并計(jì)劃于美國(guó)上市。

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