2022年8月18日，越秀地產(chǎn)發(fā)布2022年中期業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，越秀地產(chǎn)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入312.9億元，同比增長29.1%，核心凈利潤則同比增長1.4%至21.3億元，成為同期內(nèi)少數(shù)經(jīng)營業(yè)績保持正向增長的房企之一。在行業(yè)調(diào)整的特殊階段，越秀地產(chǎn)豐碩的多元增儲(chǔ)成果、優(yōu)異的銷售表現(xiàn)以及穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況受到了資本市場的肯定，瑞銀集團(tuán)、花旗銀行、星展銀行、興業(yè)證券、光大證券、中信建投證券等多家知名券商機(jī)構(gòu)均對其維持“買入”評級；中金公司、海通國際則分別延續(xù)“跑贏行業(yè)”以及 “跑贏大市”的評級。

越秀地產(chǎn)董事長林昭遠(yuǎn)先生也在業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，盡管面臨疫情和經(jīng)濟(jì)等諸多不確定性因素，越秀地產(chǎn)仍有信心完成全年銷售目標(biāo)。

釋放大本營優(yōu)勢動(dòng)能，助力銷售金額逆市提升

上半年，越秀地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額489 億元，同比增長3.2%。同時(shí)，越秀地產(chǎn)是克而瑞上半年房企銷售榜單TOP20 企業(yè)中唯一實(shí)現(xiàn)銷售正增長的房企，也是海通國際跟蹤的唯一一家在上半年銷售額實(shí)現(xiàn)正增長的主要開發(fā)商。

越秀地產(chǎn)強(qiáng)勢蟬聯(lián)上半年廣州房產(chǎn)銷售金額榜首，持續(xù)鞏固廣州大本營的龍頭地位，深耕核心區(qū)域。期內(nèi)，大灣區(qū)銷售和廣州合同銷售金額分別占總銷售的65%和60%，其中廣州合同銷售金額同比增長10.4%至293.4億元。中信建投證券、瑞銀集團(tuán)在報(bào)告中一致認(rèn)為，大灣區(qū)、尤其是廣州市場的深耕助力了越秀地產(chǎn)在行業(yè)下行期間銷售的逆市提升。此外，越秀地產(chǎn)注重其他高能級城市的布局、國企背景的加持、產(chǎn)品力的提升也被瑞銀集團(tuán)等機(jī)構(gòu)認(rèn)為是這波逆市增長的動(dòng)力所在。

資料來源：中信建投證券

亮眼的銷售表現(xiàn)以及優(yōu)質(zhì)資源的加持使越秀地產(chǎn)的可預(yù)期增長備受看好，花旗銀行、中金公司認(rèn)為越秀地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)年度銷售目標(biāo)達(dá)成確定性高。中金公司在報(bào)告中指出，越秀地產(chǎn)上半年的已售未結(jié)充裕，全年業(yè)績表現(xiàn)有望優(yōu)于同業(yè)；星展銀行更是預(yù)言，越秀地產(chǎn)將成為2022年銷售增長中的領(lǐng)頭者。

資料來源：中金公司

三道紅線保持綠檔，財(cái)務(wù)狀況健康強(qiáng)韌

2022年上半年，越秀地產(chǎn)三道紅線指標(biāo)保持“綠檔”達(dá)標(biāo)，整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，穆迪和惠譽(yù)繼續(xù)維持投資級信用評級。

作為國企，越秀地產(chǎn)財(cái)務(wù)端優(yōu)勢突出，坐擁通暢的融資渠道和具有競爭力的資金支持，并在強(qiáng)化資金管理，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)方面日臻至善。截至6月30日，越秀地產(chǎn)于境內(nèi)成功發(fā)行低成本公司債券合計(jì)61.5億元；一年內(nèi)到期債務(wù)占比32%，較 2021 年末下降7個(gè)百分點(diǎn)；平均借貸成本同比下降34個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，越秀地產(chǎn)還計(jì)劃在成本、外匯等方面優(yōu)化境外債務(wù)的權(quán)重，上半年，其境外借款占比已從2021年的28%優(yōu)化至26%，花旗銀行認(rèn)為其資金優(yōu)勢十分有競爭力。而越秀地產(chǎn)獨(dú)具特色的“地產(chǎn)+房托”雙平臺(tái)互動(dòng)模式也獲得了星展銀行的肯定。

“越秀地產(chǎn)是極少數(shù)在2022年中期業(yè)績公告中擁有派息和盈利正增長的開發(fā)商之一”，海通國際在報(bào)告中寫道，這兩項(xiàng)指標(biāo)突顯了越秀地產(chǎn)強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)實(shí)力；中期每股派息人民幣0.275元，派息率高達(dá)40%，同時(shí)贏得了花旗銀行、興業(yè)證券等券商肯定。瑞銀集團(tuán)更在報(bào)告中預(yù)言，越秀將繼續(xù)受益于這樣穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和國企地位，從而實(shí)現(xiàn)市場份額的攀升。

資料來源：花旗銀行

多元增儲(chǔ)捷報(bào)頻傳，TOD全國化實(shí)現(xiàn)突破

今年上半年，越秀地產(chǎn)通過“6+1”特色化、多元化增儲(chǔ)平臺(tái)于7個(gè)城市合計(jì)新增16宗土地，總建筑面積約346萬平方米；其中，通過 TOD、國企合作、產(chǎn)業(yè)勾地等多元化渠道增儲(chǔ)占比為 55%，持續(xù)補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)。興業(yè)證券認(rèn)為這種非公開市場拿地項(xiàng)目質(zhì)量優(yōu)且能夠有效控制土地成本。

報(bào)告期內(nèi)，越秀地產(chǎn)總土儲(chǔ)達(dá) 2860 萬平米，其中93%位于一二線城市，53%位于大灣區(qū)。其中上半年，越秀地產(chǎn)于大灣區(qū)、華東區(qū)域拿地占比分別為49%、25%，在光大證券看來，其堅(jiān)持于核心城市的核心地段拿地，這樣的“雙核心”拿地戰(zhàn)略有利于進(jìn)一步強(qiáng)化銷售表現(xiàn)，為未來產(chǎn)品快速去化奠定基礎(chǔ)。

同時(shí)，越秀地產(chǎn)于今年5月斬獲杭州勾莊 TOD 項(xiàng)目，正式實(shí)現(xiàn)了TOD項(xiàng)目走出大灣區(qū)，走向全國的突破。截至6月末，越秀地產(chǎn) TOD 項(xiàng)目共8個(gè)，TOD項(xiàng)目土儲(chǔ)為359萬平米，占總土儲(chǔ)的12.6%，TOD模式得到進(jìn)一步發(fā)展。

得益于上半年積極拓儲(chǔ)，中金公司預(yù)計(jì)越秀地產(chǎn)中期土儲(chǔ)貨值較年初進(jìn)一步增厚，可覆蓋約4.5年銷售，且其中 TOD 和城市運(yùn)營項(xiàng)目約占23%，為土儲(chǔ)質(zhì)量提供了良好支撐。花旗銀行也基于TOD項(xiàng)目和城市運(yùn)營項(xiàng)目豐富的可售資源，看好越秀地產(chǎn)能達(dá)成預(yù)設(shè)的年度銷售目標(biāo)。

越秀地產(chǎn)董事長林昭遠(yuǎn)先生在業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示“2022年是越秀地產(chǎn)實(shí)施‘十四五’規(guī)劃的關(guān)鍵一年，公司會(huì)在行業(yè)競爭的新格局中追求持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展，走高質(zhì)量可持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展之路，不斷提高股東的資金回報(bào)和股東價(jià)值。”而此次眾多券商機(jī)構(gòu)對越秀地產(chǎn)的積極評價(jià)，也展現(xiàn)了資本市場對這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的信心與肯定。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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