□ 10月制造業(yè)PMI為50.1%，較9月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)

□ 10月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.2%，較9月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)

□ 10月綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.8%，比9月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體擴(kuò)張有所加快

近期一攬子增量政策加力提效，存量政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)景氣度趨于改善。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月制造業(yè)PMI為50.1%，較9月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，重返榮枯線以上。專家分析，供需向好帶動(dòng)價(jià)格和企業(yè)用工聯(lián)動(dòng)回升，經(jīng)濟(jì)景氣水平回升，四季度政策協(xié)同效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)有望穩(wěn)中向好。

供需兩端指數(shù)齊回升

制造業(yè)景氣度改善

系列政策作用下，制造業(yè)景氣度改善，市場(chǎng)供需向好轉(zhuǎn)變，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)等均有回升，制造業(yè)上下游市場(chǎng)價(jià)格水平也明顯改善。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月，制造業(yè)PMI中生產(chǎn)指數(shù)為52%，較9月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)繼續(xù)加快。新訂單指數(shù)為50%，較9月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，是此前連續(xù)5個(gè)月處于收縮區(qū)間后首次回到榮枯線。

“10月我國(guó)制造業(yè)PMI重回榮枯線之上，釋放出利好信號(hào)，表明近期出臺(tái)的一攬子穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策效果正在逐步顯現(xiàn)。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。

制造業(yè)整體擴(kuò)張態(tài)勢(shì)下，內(nèi)外需求趨勢(shì)不同。10月，新出口訂單指數(shù)為47.3%，較9月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)物流信息中心分析師文韜分析，當(dāng)前外需延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)，但國(guó)內(nèi)需求明顯回升。

市場(chǎng)需求改善帶動(dòng)原材料采購(gòu)回穩(wěn)，拉動(dòng)了原材料價(jià)格上漲。10月，采購(gòu)量指數(shù)為49.3%，較9月上升1.7個(gè)百分點(diǎn)；購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為53.4%，較9月上升8.3個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，制造業(yè)市場(chǎng)價(jià)格總體水平明顯改善。

非制造業(yè)市場(chǎng)信心有所增強(qiáng)

非制造業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也持續(xù)保持?jǐn)U張。10月，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.2%，較9月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.1%，比9月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，重返景氣區(qū)間。

“10月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)重新站上榮枯線，表現(xiàn)強(qiáng)于季節(jié)性，新訂單、預(yù)期與就業(yè)指標(biāo)全面回升。其中生活性服務(wù)業(yè)表現(xiàn)更強(qiáng)。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)溫彬表示。

非制造業(yè)中與投資和消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)均有積極變化。比如，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)施工進(jìn)度有所加快，土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)升至55%以上，環(huán)比升幅超2個(gè)百分點(diǎn)。

“隨著專項(xiàng)債發(fā)行、使用進(jìn)一步提速，四季度基礎(chǔ)建設(shè)投資有望繼續(xù)發(fā)力。”中國(guó)物流信息中心分析師武威表示。

消費(fèi)相關(guān)行業(yè)受國(guó)慶假期帶動(dòng)明顯。10月，與居民旅游出行相關(guān)的鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均升至55%以上較高景氣區(qū)間，市場(chǎng)活躍度較高。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)表示，總體來(lái)看，四季度非制造業(yè)開(kāi)局平穩(wěn)，市場(chǎng)信心有所增強(qiáng)。在供需向好轉(zhuǎn)變的帶動(dòng)下，價(jià)格、企業(yè)用工和企業(yè)預(yù)期均有積極變化，非制造業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)也結(jié)束了連續(xù)3個(gè)月下降走勢(shì)。

四季度經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)

有望進(jìn)一步鞏固

存量政策和一攬子增量政策為宏觀經(jīng)濟(jì)注入動(dòng)力，四季度宏觀經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)。

綜合看，10月，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.8%，比9月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體擴(kuò)張有所加快。

企業(yè)信心指數(shù)也得到提振，表明企業(yè)對(duì)后市預(yù)期樂(lè)觀。10月，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為54%，較9月上升2個(gè)百分點(diǎn)。

“四季度，隨著各項(xiàng)政策協(xié)調(diào)推進(jìn)，政策效能進(jìn)一步釋放，加上臨近年末，居民消費(fèi)活動(dòng)更趨活躍，出口有望受到圣誕節(jié)帶動(dòng)，制造業(yè)持續(xù)向好運(yùn)行具備基礎(chǔ)。”文韜表示。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)黃漢權(quán)認(rèn)為，供需兩側(cè)的宏觀數(shù)據(jù)均出現(xiàn)不同程度的反彈，社會(huì)預(yù)期和信心也逐步地回暖，表明促進(jìn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的動(dòng)力在增強(qiáng)。展望四季度，隨著存量政策的落地見(jiàn)效和一攬子增量政策的持續(xù)發(fā)力，政策效果不斷顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì)也將得到進(jìn)一步鞏固。

標(biāo)簽： 宏觀 政策效應(yīng) 逐步