據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《視聽大會》報道，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)近幾年迅速發(fā)展，已誕生一些千億市值的上市公司，不少投資者也把該行業(yè)看作是挖掘投資價值的熱土。醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司有哪些特征？哪個細分賽道最熱門？經(jīng)濟之聲財經(jīng)編輯子雨對話投資人程郡。

【資料圖】

優(yōu)質(zhì)公司“優(yōu)”在哪里？

一是增長性強。由于行業(yè)的增長空間在不斷擴大，因此通常表現(xiàn)出強勁的增長性，收入和利潤都在不斷增加。

二是現(xiàn)金流穩(wěn)定。龍頭公司為市場占有率相對較高的大型企業(yè)，經(jīng)營活動現(xiàn)金流穩(wěn)定，也使得擴張業(yè)務(wù)游刃有余。

三是成本管控高效。由于行業(yè)高經(jīng)營成本，龍頭公司通常會對成本進行高效管控來保持較高盈利能力。

另外，投資者還要重點關(guān)注：營業(yè)收入是否能保持穩(wěn)定增長、收現(xiàn)比、凈現(xiàn)比等處于什么水平、“三費”等費用所占比重如何。

優(yōu)質(zhì)賽道為上市公司提供更快“加速度”

牙科較高的價格以及附加值，會為上市公司帶來較高的毛利率，同時也能維持不錯的凈利率。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要包括牙齒修復(fù)、牙齒種植、口腔外科手術(shù)、口腔美容等。固定資產(chǎn)的折舊是牙科連鎖醫(yī)院的重要成本項，需要投資者重點關(guān)注。固定資產(chǎn)主要由醫(yī)院資產(chǎn)和不動產(chǎn)使用權(quán)與設(shè)備組成，往往采用加速折舊方法，營收增長越快，折舊也相應(yīng)越快。

眼科同樣具有較高的毛利率和凈利率，行業(yè)政策調(diào)整之后，眼科賽道的毛利率更加受到關(guān)注。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要包括配鏡服務(wù)、屈光矯正、眼病治療、高端定制化服務(wù)如人工晶體植入等。眼科類上市公司最大的成本就是醫(yī)療器械，設(shè)備依賴性越高，折舊也更高。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流應(yīng)大于凈利潤

現(xiàn)金流對醫(yī)療服務(wù)行業(yè)上市公司至關(guān)重要。優(yōu)秀的現(xiàn)金流意味著公司能夠拿賺到的錢去做擴張與并購，持續(xù)增長才能形成良性循環(huán)。

程郡提示，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)上市公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流通常大于凈利潤，這是一個重要特征。如果投資者發(fā)現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流低于凈利潤，就需要及時判斷公司經(jīng)營是否存在隱患。

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