2019年的雙“11”，就在人們忙著“剁手”購(gòu)物的時(shí)候，地處北國(guó)的獐子島扇貝，死了。

獐子島的扇貝與A股的獐子島，從2014年以來(lái)，都活得不容易。此前低溫跑路、高溫餓死，近日又突然死亡，扇貝歷經(jīng)“磨難”;與此同時(shí)，獐子島業(yè)績(jī)連年虧損，財(cái)務(wù)被指涉嫌造假，隨著扇貝的第三次“消失”，獐子島再添退市風(fēng)險(xiǎn)。

這次獐子島還能逃過(guò)嗎?

扇貝突然死亡，深交所連夜問(wèn)詢(xún)

根據(jù)獐子島11月11日晚間發(fā)布的公告，公司在11月8日-9日這兩天進(jìn)行的2019年秋季底播蝦夷扇貝存量抽測(cè)活動(dòng)時(shí)發(fā)現(xiàn)，底播扇貝在近期出現(xiàn)大比例死亡，其中部分海域死亡貝殼比例約占80%以上。

公告顯示，已抽測(cè)區(qū)域 2017年存量底播蝦夷扇貝平均畝產(chǎn)不足2公斤;2018年存量底播蝦夷扇貝平均畝產(chǎn)約3.5公斤，畝產(chǎn)水平大幅低于前 10月平均畝產(chǎn)25.61公斤，公司初步判斷已構(gòu)成重大底播蝦夷扇貝存貨減值風(fēng)險(xiǎn)。

在獐子島發(fā)布上述公告的當(dāng)天晚間，深交所迅速發(fā)函問(wèn)詢(xún)，要求獐子島說(shuō)明此次扇貝大面積死亡對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)的影響以及兩大疑點(diǎn)。

疑點(diǎn)之一，是獐子島選擇抽測(cè)的時(shí)間。根據(jù)獐子島的《蝦夷扇貝存量抽測(cè)管理規(guī)定》，公司本應(yīng)于每年 4-5月、9-10 月分別進(jìn)行春季、秋季底播蝦夷扇貝存量抽測(cè)，但是獐子島此次的秋季測(cè)試，卻一直到11月7日才開(kāi)始進(jìn)行抽測(cè)。

疑點(diǎn)之二，是獐子島扇貝的死亡時(shí)間，今年10月19日，獐子島曾對(duì)監(jiān)管層表示，截至今年10月末，公司底播蝦夷扇貝并未出現(xiàn)異常情況，而如今短短半個(gè)月時(shí)間，公司的扇貝卻出現(xiàn)了大面積的死亡。

對(duì)此，深交所要求獐子島對(duì)于公司異常的抽測(cè)時(shí)間以及扇貝短期內(nèi)大量死亡的原因進(jìn)行說(shuō)明。并在11 月 13 日前將有關(guān)說(shuō)明材料進(jìn)行報(bào)送。

截至今日發(fā)稿，獐子島尚未對(duì)深交所的《關(guān)注函》給予回復(fù)。11月12日，獐子島董事長(zhǎng)吳厚剛在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，底播扇貝可能是剛死的。其依據(jù)是公司所發(fā)現(xiàn)的大部分死貝的殼體間韌帶具有彈性，部分殼體中尚存未分解掉的軟體部分，而扇貝的軟組織一般在死亡后幾天時(shí)間就會(huì)消失。

在回應(yīng)扇貝死亡原因時(shí)，吳厚剛稱(chēng)，專(zhuān)家還在路上，死亡原因要由專(zhuān)家來(lái)判斷和表達(dá)。從過(guò)往情況和經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，很多種原因會(huì)導(dǎo)致死亡。

扇貝“花式消失”：低溫跑路、高溫餓死

算上此次的扇貝死亡，獐子島的扇貝“消失”案件，5年來(lái)已經(jīng)花式上演了3次，此前兩次的原因各有不同，第一次是“低溫失蹤”，第二次則是“高溫餓死”。

2014年10月底，獐子島公告稱(chēng)，因北黃海遭到幾十年一遇異常的冷水團(tuán)，公司在2011年和部分2012年播撒的100多萬(wàn)畝即將進(jìn)入收獲期的蝦夷扇貝絕收。受此影響，獐子島當(dāng)年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大變臉，由前三季度的預(yù)告盈利變?yōu)槿晏潛p11.89億元。

2018年2月，獐子島再次公告稱(chēng)，因降水減少導(dǎo)致扇貝的餌料生物數(shù)量下降，養(yǎng)殖規(guī)模的大幅擴(kuò)張更加劇了餌料短缺，再加上海水溫度的異常，造成高溫期后的扇貝越來(lái)越瘦，品質(zhì)越來(lái)越差，長(zhǎng)時(shí)間處于饑餓狀態(tài)的扇貝沒(méi)有得到恢復(fù)，最后誘發(fā)死亡。為此，獐子島對(duì)部分海域的底播蝦夷扇貝存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備或核銷(xiāo)處理，相關(guān)金額將全部計(jì)入2017年度損益，導(dǎo)致公司2017年全年虧損7.23億元。

對(duì)于從事養(yǎng)殖、播種的農(nóng)牧業(yè)公司來(lái)說(shuō)，因?yàn)樽匀粭l件的不確定性，業(yè)績(jī)確實(shí)往往會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)的情況。在獐子島扇貝第三次“消失后，近日，大連市政府也已經(jīng)組織金融局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村局、證監(jiān)局等部門(mén)召開(kāi)會(huì)議，聽(tīng)取獐子島總裁吳厚剛所做的秋季抽測(cè)及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)工作匯報(bào)。

大連市農(nóng)業(yè)農(nóng)村局的相關(guān)負(fù)責(zé)人在會(huì)上表示，扇貝增養(yǎng)殖業(yè)在全球范圍內(nèi)都是高投入高收益高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，出現(xiàn)死亡是相對(duì)普遍的現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)以及日本經(jīng)常發(fā)生扇貝死亡現(xiàn)象，這需要投資者充分認(rèn)識(shí)到。

但需要提到的是，在A股市場(chǎng)上，不乏農(nóng)牧業(yè)公司財(cái)務(wù)造假的案例。如此前的藍(lán)田股份、萬(wàn)福生科等公司，都是以養(yǎng)殖過(guò)程中難以確定的各種條件，而進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。獐子島也曾經(jīng)因?yàn)樯嫦迂?cái)務(wù)造假、虛假記載等因素，遭到過(guò)證監(jiān)會(huì)的處罰。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)中新經(jīng)緯客戶(hù)端指出，對(duì)于海洋養(yǎng)殖的上市公司來(lái)說(shuō)，因?yàn)樽匀粸?zāi)害以及環(huán)境變化的因素，確實(shí)很難有方法去精準(zhǔn)的估算海洋存貨。但是對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，披露減產(chǎn)信息時(shí)，應(yīng)該詳細(xì)說(shuō)明減產(chǎn)的原因。“比如遇到了什么自然災(zāi)害，自然災(zāi)害何時(shí)發(fā)生，對(duì)公司養(yǎng)殖造成影響的作用機(jī)理是什么。”

獐子島面臨的三大退市風(fēng)險(xiǎn)

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，因?yàn)楣镜倪B年虧損、涉嫌財(cái)務(wù)造假以及股價(jià)的大幅下跌，如今，獐子島面臨著來(lái)自三個(gè)方面的退市風(fēng)險(xiǎn)。

第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是獐子島的業(yè)績(jī)。根據(jù)深交所規(guī)定，中小板企業(yè)連續(xù)兩年虧損被ST,連續(xù)3年虧損被暫上市，連續(xù)虧損四年將被終止上市。

而2014年-2018年5年間，獐子島有3年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅虧損，而實(shí)現(xiàn)盈利的2016年與2018年，公司之所以能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧，變賣(mài)資產(chǎn)與政府補(bǔ)助均起到了很大的作用。

其中需要提到的是，2018年初獐子島的扇貝再次死亡之后，公司將當(dāng)年對(duì)底播蝦夷扇貝存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備相關(guān)金額將全部計(jì)入2017年度損益的操作，也減輕了公司2018年的業(yè)績(jī)壓力。

而在2018年短暫盈利之后，2019年三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司虧損幅度已經(jīng)達(dá)到3403萬(wàn)元。伴隨著此次扇貝的突然死亡，今年或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)大幅虧損的情況。

第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)則是來(lái)自于獐子島涉嫌財(cái)務(wù)造假的風(fēng)險(xiǎn)。今年7月，證監(jiān)會(huì)對(duì)獐子島開(kāi)出行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)，因公司涉嫌財(cái)務(wù)造假、虛假記載、未及時(shí)披露信息等。

盡管當(dāng)時(shí)獐子島表示，公司并未觸及深交所規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形。但是行政處罰告知書(shū)顯示，獐子島曾在2016年虛增利潤(rùn)1.31億元，追溯調(diào)整后，公司2016年的凈利潤(rùn)應(yīng)為-5543.31萬(wàn)元。

這也意味著，如果該財(cái)務(wù)造假行為被確認(rèn)，獐子島將可能因?yàn)?014年-2017年連續(xù)四年虧損而被終止上市。在調(diào)查結(jié)果發(fā)布之后，吳厚剛第一時(shí)間對(duì)外表示，公司和被罰管理層都將進(jìn)行申辯，并已經(jīng)在準(zhǔn)備申辯材料。

盡管獐子島暫時(shí)避免了上述的兩方面退市風(fēng)險(xiǎn)，但是隨著公司股價(jià)的下跌，來(lái)自第三個(gè)方面的退市風(fēng)險(xiǎn)正在逼近。

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，公司股票連續(xù)20個(gè)交易日(不含停牌交易日)每日收盤(pán)價(jià)均低于股票面值的，證券交易所應(yīng)當(dāng)終止其上市交易。截至發(fā)稿時(shí)，獐子島股價(jià)2.46元/股，近三日來(lái)的股價(jià)跌幅達(dá)到20.13%，逐漸逼近公司1元/股的股票面值。

更重要的是，因?yàn)閷掖蔚纳蓉愊В訊u正在被投資者拋棄。有媒體報(bào)道稱(chēng)，多家買(mǎi)方機(jī)構(gòu)表示，早已將獐子島列為禁投對(duì)象，選股時(shí)更加注重對(duì)公司管理層的考察。數(shù)據(jù)顯示，2017年底以來(lái)，公募基金對(duì)獐子島的持有數(shù)量基本為0。

在資深投行人士王驥躍看來(lái)，獐子島利用制度漏洞，沒(méi)有連續(xù)三年虧損退市，而目前重大違法違規(guī)退市沒(méi)有明確的標(biāo)準(zhǔn)和尺度，即使監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查，也很難認(rèn)定財(cái)務(wù)造假。 “與其靠監(jiān)管，還不如靠市場(chǎng)，投資者不信任公司，應(yīng)當(dāng)用腳投票，其股票面值跌破1元也會(huì)退市。”

而對(duì)于獐子島扇貝的再次跑路，新華社今日發(fā)表評(píng)論稱(chēng)，資本市場(chǎng)并非兒戲，類(lèi)似扇貝屢次三番上演“跑路”，如果不徹查真相，會(huì)讓投資者失去對(duì)市場(chǎng)的信心。對(duì)于觸碰底線(xiàn)的上市公司，有關(guān)部門(mén)須依法依規(guī)進(jìn)行處理問(wèn)責(zé)，甚至予以退市，讓市場(chǎng)真正形成“良幣驅(qū)逐劣幣”的良性土壤。唯有如此，投資者的合法權(quán)益才能得到更好保護(hù)，我國(guó)資本市場(chǎng)才能真正實(shí)現(xiàn)健康有序發(fā)展。

標(biāo)簽： 獐子島扇貝突然死亡