放松銀根的措施是什么?

第一，降低法定準備金率。中央銀行降低法定存款準備金率，商業(yè)銀行則減少上繳中央銀行的存款準備金數(shù)量，相應(yīng)增加了本身的貸款規(guī)模，再通過存款倍數(shù)派生機制，以數(shù)倍規(guī)模擴大貨幣供應(yīng)量，可以刺激有效需求，達到調(diào)控經(jīng)濟形勢的目的。

第二，在公開市場購買債券。中央銀行在金融市場(又稱公開市場)上購買各種政府債券，如國庫券、公債，以及銀行機構(gòu)發(fā)行的證券等，更多的現(xiàn)金流入市場，商業(yè)銀行相應(yīng)增加了本身的貸款規(guī)模。以后的傳導(dǎo)機理同上。

第三，降低再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是中央銀行在商業(yè)銀行以有價證券作抵押向商業(yè)銀行貸款時的利率。降低再貼現(xiàn)率可以刺激商業(yè)銀行可以向中央銀行貸更多的款，而商業(yè)銀行則可增加本身的貸款規(guī)模。以后的傳導(dǎo)機理同上。

放松銀根的方式有哪些?

央行可以通過兩種方式放松銀根：改變貨幣價格(即利率)或改變貨幣數(shù)量。多年以來，正統(tǒng)的貨幣政策一直以前一個政策杠桿為中心。然而，隨著通脹率回落、短期名義利率逼近零點，從原則上說，央行可以后一種方式、即數(shù)量杠桿來實施擴張性貨幣政策。影響經(jīng)濟活動的是實際利率而非名義利率。如果經(jīng)濟處于通縮狀態(tài)，那么即使名義利率為零，實際利率也會保持正值。2000年日本面臨的情況就是如此--名義利率已降至零點，但在實際利率為正值的情況下，低迷的貨幣需求仍不足以令貨幣政策發(fā)揮效力。這就是過去所說的“流動性陷阱”。

央行放松銀根的非常規(guī)方式主要有三種：

第一，央行可以通過與外界溝通或量化寬松等方式，培養(yǎng)短期利率將長期保持低位的預(yù)期。2003年8月，美聯(lián)儲公開市場委員會在公報中稱“適應(yīng)性政策將維持相當長的時間”也是此類放松銀根承諾的事例。

第二，央行可以擴大其資產(chǎn)負債表的規(guī)模，以左右通脹預(yù)期。

第三，央行可以改變其資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)。如果投資者將不同資產(chǎn)視為非完全替代品，央行買進特定資產(chǎn)的操作就會對資產(chǎn)價格產(chǎn)生明顯影響。就此而言，最好的例子就是長期美國國債。從理論上說，美聯(lián)儲可以大規(guī)模買進美國國債，以抑制收益率上升;日本央行在實行量化寬松政策期間，就曾進行這種操作。

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