21 世紀經濟報道記者 楊坪 深圳報道

12年，營收增長逾 74 倍，凈利潤增長 40 倍。

(資料圖片)

12 年，從變頻器起家，逐漸成長為如今的工控巨頭，應用工藝技術橫跨工業(yè)自動化、電梯、新能源汽車、軌道交通等領域，是全球份額第一的電梯一體化控制器供應商、國內份額第一的伺服系統(tǒng)和高壓變頻器供應商、全球新能源乘用車電機控制器龍頭……

匯川技術究竟如何步步突破，實現(xiàn)高速成長？

面對這個問題，匯川技術副總裁、董事會秘書宋君恩認為原因包括——“深耕行業(yè)，把握住每一個細分行業(yè)高速發(fā)展帶來的機遇”，“‘保供保交付’、‘產品綜合解決方案’等優(yōu)勢”和“持續(xù)組織變革、管理優(yōu)化，以流程、高效的組織形態(tài)積極響應外部環(huán)境的變化，保障核心產品盈利能力穩(wěn)定”。

此外，在宋君恩看來，資本市場對于公司發(fā)展至關重要，不僅使得公司治理水平不斷提升，也給公司帶來了一系列發(fā)展機遇，包括品牌建設拓展市場，增加資金實力吸引國際化人才，為公司基業(yè)長青提供助力等。

匯川技術于 2010 年 9 月28 日登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，上市當年，實現(xiàn)營業(yè)收入3.04億元、歸母凈利潤1.03億元。而經過十余年的發(fā)展，最新的一年的財報數據中（2022年），前述指標分別達到230億元、43.19億元。

其中，2010年-2021年，公司營業(yè)收入復合增速達到34.75%，歸母凈利潤復合增速達28.83%。市值水平也水漲船高，如果按照上市時71.88 元/股的發(fā)行價，發(fā)行后 1.08億股計算，公司上市時總市值約為 77.63 億元，但截至 2023 年 6 月 14 日，匯川技術總市值已增長至1571.41 億元，增幅近 20 倍。

借力資本市場實現(xiàn)更好發(fā)展的同時，匯川技術也重視回饋投資者。上市以來，匯川技術累計現(xiàn)金分紅13 次，合計金額達到56.36 億元。

“三次融資”、“六次股權激勵”助力戰(zhàn)略轉型

據宋君恩介紹，在上市之初，公司便制定了轉型與發(fā)展戰(zhàn)略，主要包括五個維度：

一是從單一變頻器產品供應商向綜合工業(yè)自動化控制產品及整體解決方案供應商延伸；二是由服務于傳統(tǒng)設備制造業(yè)向新興設備制造業(yè)、重型裝備制造業(yè)以及新能源領域延伸；三是由技術營銷向品牌營銷延伸；四是由內生發(fā)展向外部兼并延伸；五是由專注于國內市場向海外市場延伸。

“借助于上市后資本市場給公司帶來的資金和品牌優(yōu)勢，公司順利完成部分戰(zhàn)略轉型目標，并取得了快速發(fā)展。”宋君恩說道。

公開資料顯示，上市以來，匯川技術實施了 3 次融資和6 次股權激勵。

三次融資中，IPO募資凈額約為18.58億元，主要用于產能擴建、投入技術中心和營銷網絡中心，投資并購和建設辦公場地，其中的多項收購，為匯川技術伺服業(yè)務的發(fā)展奠定了基礎。

2011年4月，匯川技術利用募集資金投入3000萬元，收購長春市匯通電子有限責任公司整體資產，獲取伺服系統(tǒng)中必須使用的編碼器技術，在此基礎上，公司又攻克了更高位數的編碼器技術，提升了伺服系統(tǒng)性能；2012年3月，公司投入1650萬元成立合資公司江蘇匯程電機有限公司。通過此次投資行為，對提升伺服電機質量和供貨能力起到關鍵作用。

2013年9月，匯川技術還利用募集資金11000萬元收購寧波伊士通技術股份有限公司40%股權，從而掌握注塑機控制技術，進一步鞏固公司在注塑機行業(yè)領軍地位，同時為全電動注塑機時代的到來做好技術儲備。

據宋君恩回憶，通過上市后的投資并購和持續(xù)研發(fā)投入，使得公司的產品線得到了延伸，伺服系統(tǒng)、控制系統(tǒng)、永磁同步電機等產品的銷售得到快速增長。

年報顯示，2022年，匯川技術的變頻器銷售收入占總收入的比重已經降至19%。公司不僅掌握了核心技術，縮小了與國際主流品牌之間的差距，而且可以向客戶提供伺服系統(tǒng)、控制系統(tǒng)、編碼器、永磁同步電機、人機界面等產品，市場地位得到了迅速提升。

2019年，匯川技術重組時定增募集配套資金3.06 億元，全部用于補充流動資金；2020年，公司再次定增融資21.06億元，用于收購控股子公司匯川控制49%股權、產能擴建及智能化工廠建設項目、工業(yè)軟件技術平臺研發(fā)項目、數字化建設項目等。

目前，除收購控股子公司少數股東股權及補流的資金已支付完畢，其他三項還處于建設過程中。

其中產能擴建項目中，預計將為匯川技術新增中高壓變頻器產能0.2萬臺/年，低壓變頻器產能115萬臺/年，伺服驅動器產能135萬套/年，達產后年均銷售收入（不含稅）為36.15億元。

而 6 次股權激勵，也讓匯川技術的人才吸引力大幅提升，截至2022年12月31日，公司擁有研發(fā)人員4793人，與2010年6月30日的181人相比，增長了25倍。

宋君恩認為公司的轉型與發(fā)展離不開人才，人才是公司產品研發(fā)、市場拓展、管理優(yōu)化的根本，“通過資本市場，不僅能讓海內外的優(yōu)秀人才更好地了解匯川，而且公司也有能力提供更加優(yōu)厚的薪酬和更好的股權激勵政策吸引這些人才。”

智能化是未來趨勢，工控產業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ?/strong>

進入 2023 年以來，基于宏觀經濟的影響，下游需求表現(xiàn)較為疲軟，匯川技術一季度經營面臨了一定壓力。

期間，匯川技術實現(xiàn)營收約47.82億元，同比增加0.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.47億元，同比增加4.15%；但扣非后歸母凈利潤6.25億元，同比下降10.42%。

宋君恩向記者回應道，2022年12月及2023年1-2月，公司的訂單增速相對較低，導致2023年一季度收入同比基本持平；同時，雖然毛利率同比出現(xiàn)上升，但由于三費增速高于收入增速，利潤增速也較低。

宋君恩坦言，2023年公司仍面臨著一些挑戰(zhàn)，但這兩年，公司做了較多組織的調整以及市場的延展，這樣的布局更多地是在規(guī)模變大的同時搭建更敏捷的組織，應對市場變化，“我們2023年的經營目標是營業(yè)收入同比增長20%-40%，歸母凈利潤同比增長10%-30%。”

中長期來看，宋君恩對于工控產業(yè)的發(fā)展保持樂觀，“制造業(yè)是我國的立國之本，是我國經濟實現(xiàn)創(chuàng)新驅動、轉型升級的主戰(zhàn)場。雖然中國制造在全球產業(yè)鏈中有著舉足輕重的地位，但我國制造業(yè)在一些領域尤其是在先進制造領域與海外的差距仍然巨大。在追趕的過程中，工控相關產業(yè)有著較好的發(fā)展?jié)摿Α！?/p>

在他看來，制造業(yè)的趨勢一定是沿著自動化-數字化-智能化的方向發(fā)展。

因此，為了向客戶提供符合制造業(yè)發(fā)展趨勢、滿足其智能化轉型升級的產品和解決方案，匯川仍在強化“電芯”的基礎技術平臺，并基于此構建能源產品、工業(yè)軟件產品等新的產品平臺，再結合匯川自身的變革管理經驗、數字化轉型經驗的輸出，實現(xiàn)智能工廠轉型升級的客戶價值。

而在新能源汽車領域，今年以來，隨著補貼退坡和需求因素影響，新能源汽車產業(yè)陷入波動。

宋君恩坦言：“針對今年的這個市場格局，確實就是由于今年的整體增速不像過去兩年增速那么大了，所以大家要來搶這個市場份額，各個車廠都會相應出一些政策，比如找供應商談價壓價，或者考慮自研動力總成等關鍵部件。這會給我們帶來一定的經營壓力。”

面對產品價格被壓制等問題，匯川技術也在有策略地采取應對措施。

“比如，我們考慮跟規(guī)模做綁定，或者在部分車型上通過使用國產器件替代原來品牌，讓自身成本降低，并同時讓利給客戶。在車廠進行關鍵部件自制方面，考慮到自制背后各家主機廠的目的不一樣，我們會針對不同目的，采取不同的合作模式來滿足客戶真實需求。”宋君恩說到。

展望未來，宋君恩指出，將圍繞公司上述長期發(fā)展戰(zhàn)略，設定明確的資本戰(zhàn)略，通過產業(yè)并購、CVC基金、分拆上市等方式，借力再融資、重組、銀行貸款等多元渠道，通過聚焦產業(yè)上下游，搭建產業(yè)生態(tài)圈，實現(xiàn)內生增長與外延并購的相互促進，推動公司構建新技術、新產品、新賽道及解決方案能力，從而支撐公司戰(zhàn)略實現(xiàn)。