【資料圖】

投資者要樹立科學(xué)、理性的投資理念，審慎評(píng)估、綜合權(quán)衡理財(cái)產(chǎn)品的收益與風(fēng)險(xiǎn)，要堅(jiān)持收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的原則。理財(cái)產(chǎn)品管理人則要更好地適應(yīng)金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格變化，科學(xué)制定投資策略，為各類投資者提供適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品與優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，更好滿足投資者需求。

近期，部分理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤，“昨天賠錢了”這一投資者不愿看到的現(xiàn)象再次出現(xiàn)。面對(duì)賠錢的理財(cái)產(chǎn)品，是繼續(xù)持有還是立刻贖回？部分投資者舉棋不定。這時(shí)，看清理財(cái)產(chǎn)品的漲跌邏輯就顯得十分重要且必要。

有人可能會(huì)問，之前的理財(cái)產(chǎn)品為什么沒有“漲跌”，到期了就會(huì)給我一個(gè)約定好的收益？實(shí)際上，之前的理財(cái)產(chǎn)品也有漲跌，只不過被管理人“管理”了。“資管新規(guī)”發(fā)布之前，銀行理財(cái)存在剛性兌付——市場(chǎng)隨時(shí)在變，但理財(cái)產(chǎn)品的最終收益卻不變。這是怎么做到的？管理人拿高收益產(chǎn)品的“豐”補(bǔ)了低收益產(chǎn)品的“歉”。這樣一來，投資者沒有享受到額外收益，管理人承擔(dān)了剩余風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)隱患增加。“資管新規(guī)”發(fā)布后，理財(cái)產(chǎn)品開啟凈值化轉(zhuǎn)型，定期披露單位份額凈值，凈值隨行就市，或漲或跌，之前的額外收益全部歸投資者所有，但風(fēng)險(xiǎn)也要由投資者承擔(dān)。

理財(cái)產(chǎn)品凈值的漲跌取決于底層資產(chǎn)收益的漲跌。所謂底層資產(chǎn)，簡(jiǎn)單來說，就是你購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品究竟把錢投向了哪些領(lǐng)域的哪些具體資產(chǎn)。通常情況下，當(dāng)這些資產(chǎn)組合的價(jià)格上漲了，理財(cái)產(chǎn)品的凈值也會(huì)上漲，反之則下跌。

投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要重點(diǎn)關(guān)注該產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，理性分析其漲跌邏輯。如何分析底層資產(chǎn)？根據(jù)資金投向，理財(cái)產(chǎn)品可分為四大類，固定收益類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類、混合類。具體到每一個(gè)產(chǎn)品，投資者可仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說明書，重點(diǎn)分析“投資范圍”一項(xiàng)，看清楚資產(chǎn)類別、投資比例、投資策略等。

當(dāng)前，投資者尤其要注意那些被“捧起來”的高收益理財(cái)產(chǎn)品。中國(guó)人民銀行近日發(fā)布的《2024年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提出，今年以來，部分資產(chǎn)管理產(chǎn)品尤其是債券型理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率明顯高于底層資產(chǎn)，這主要是通過加杠桿實(shí)現(xiàn)的，存在較大的利率風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)市場(chǎng)利率回升時(shí)，相關(guān)資管產(chǎn)品的凈值回撤也會(huì)很大。

投資者要樹立科學(xué)、理性的投資理念，審慎評(píng)估、綜合權(quán)衡理財(cái)產(chǎn)品的收益與風(fēng)險(xiǎn)。其中，要堅(jiān)持收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的原則，看到“高收益”，就要第一時(shí)間想到“高風(fēng)險(xiǎn)”。與此同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品管理人要更好地適應(yīng)金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格變化，科學(xué)制定投資策略，為各類投資者提供適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品與優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，更好滿足投資者需求。

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