股東減持、業(yè)績下滑等多重壓力侵?jǐn)_著第三方支付公司拉卡拉。近日，隨著大股東聯(lián)想控股股份有限公司（下稱“聯(lián)想控股”）對(duì)公司的減持計(jì)劃期限屆滿，拉卡拉年內(nèi)已遭多名股東合計(jì)減持套現(xiàn)約6.4億元。

與此同時(shí)，公司經(jīng)營業(yè)績下滑，營業(yè)收入規(guī)模收縮，歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）連續(xù)兩個(gè)季度大幅下降，毛利率也持續(xù)承壓。二級(jí)市場(chǎng)方面，拉卡拉年內(nèi)股價(jià)接近“腰斬”。

(相關(guān)資料圖)

（圖源自CFP）

多名股東合計(jì)減持套現(xiàn)超6億元

11月28日，拉卡拉發(fā)布公告稱，聯(lián)想控股對(duì)公司為期六個(gè)月的減持計(jì)劃期限屆滿，共減持1682.29萬股，減持比例為2.16%。

其中，2022年5月26日-6月15日減持779.85萬股，減持均價(jià)為18.42元/股；2022年5月10日-7月1日減持902.44萬股，減持均價(jià)為16.94元/股。以此粗略計(jì)算，聯(lián)想控股此次對(duì)拉卡拉減持合計(jì)套現(xiàn)約2.97億元。本次減持后，聯(lián)想控股對(duì)拉卡拉持股20913.47萬股，占總股本比例為26.82%，均為無限售條件股份。

聯(lián)想控股此次減持計(jì)劃是在4月底公布的。4月29日，拉卡拉發(fā)布預(yù)披露公告稱，持股28.97%的大股東聯(lián)想控股計(jì)劃減持公司股份不超過4679.13萬股，即不超過公司總股本比例的6%。

彼時(shí)，恰逢拉卡拉首次公開發(fā)行前已發(fā)行的部分股份剛剛解除限售。拉卡拉在相關(guān)公告中表示，公司申請(qǐng)對(duì)4.14億股股份解除限售，占公司總股本的51.73%；其中本次實(shí)際可上市流通的股份數(shù)量為1.10億股，占公司股本總數(shù)的13.77%。本次解除限售的股份可上市流通日期為2022年4月25日（星期一）。

與此同時(shí)，另有兩名股東也在拉卡拉股份解除限售之際拋出減持計(jì)劃。根據(jù)拉卡拉4月29日發(fā)布的公告，持股5%以上股東達(dá)孜鶴鳴永創(chuàng)投資管理中心（有限合伙）（下稱“鶴鳴永創(chuàng)”）計(jì)劃減持公司股份不超過1003.68萬股，即不超過公司總股本比例的1.29%；公司財(cái)務(wù)總監(jiān)周鋼計(jì)劃減持公司股份不超過39.56萬股，即不超過公司總股本比例的0.0507%。

三季度末，又有兩名股東加入減持行列。9月29日，拉卡拉發(fā)布公告稱，股東天津臺(tái)寶南山管理咨詢中心（有限合伙）（下稱“臺(tái)寶南山”）計(jì)劃減持不超過260.66萬股，即不超過公司總股本比例的0.33%；股東孫浩然計(jì)劃減持不超過780萬股，即不超過公司總股本比例的1%。

目前，上述股東對(duì)拉卡拉的減持計(jì)劃均已完成。其中，鶴鳴永創(chuàng)減持1003.68萬股，減持均價(jià)為18.16元/股，減持后持股比例為3.86%；臺(tái)寶南山減持260.66萬股，減持均價(jià)為14.71元/股，減持后不再持股；孫浩然減持775.5萬股，減持均價(jià)為14.80元/股，減持后持股比例為3.99%；周鋼減持39.56萬股，減持均價(jià)為18.165元/股，減持后持股比例為0.1522%。連同聯(lián)想控股在內(nèi)，年內(nèi)拉卡拉多名股東合計(jì)減持套現(xiàn)約6.39億元。

不同于其他股東全部或基本完成減持計(jì)劃，聯(lián)想控股此次減持只大約完成了計(jì)劃的36%。在公告中，拉卡拉提到，聯(lián)想控股不是公司控股股東、實(shí)際控制人，本次減持計(jì)劃實(shí)施不會(huì)影響公司的治理結(jié)構(gòu)和持續(xù)經(jīng)營，亦不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

根據(jù)拉卡拉股份變動(dòng)公告，目前公司前三大股東排名情況仍與三季度末一致：聯(lián)想控股為第一大股東，孫浩然為第二大股東，鶴鳴永創(chuàng)為第三大股東。其中，孫浩然為拉卡拉董事長孫陶然的一致行動(dòng)人，二人為兄弟關(guān)系。拉卡拉三季報(bào)顯示，孫陶然與孫浩然持有的拉卡拉股份，分別有約68%和80%處于質(zhì)押狀態(tài)。

凈利潤連續(xù)兩個(gè)季度大幅下滑

央廣網(wǎng)記者注意到，就在拉卡拉披露聯(lián)想控股減持計(jì)劃期限屆滿當(dāng)天，深交所發(fā)布公告，決定將拉卡拉等10只股票調(diào)出創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本股名單，調(diào)整將于2022年12月12日實(shí)施。

公開資料顯示，拉卡拉成立于2005年，全稱為拉卡拉支付股份有限公司。2019年4月25日，拉卡拉作為A股首只第三方支付上市公司，登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。拉卡拉主要業(yè)務(wù)分為兩類：商戶支付類業(yè)務(wù)和商戶科技服務(wù)類業(yè)務(wù)。

頭頂“支付第一股”的光環(huán)，拉卡拉的經(jīng)營業(yè)績卻未能實(shí)現(xiàn)“光環(huán)籠罩”。2022年半年報(bào)顯示，拉卡拉上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.10億元，同比下降8.66%；凈利潤為3.31億元，同比下降39.99%，為上市以來首次負(fù)增長，第二季度單季度凈利潤同比降幅超過76%。

對(duì)于利潤下降的主要因素，拉卡拉解釋稱，一是公司繼續(xù)保持對(duì)渠道的扶持讓利，渠道專業(yè)化服務(wù)費(fèi)占營業(yè)收入的比重上升，導(dǎo)致支付業(yè)務(wù)的毛利率下降；二是高毛利的金融科技業(yè)務(wù)收入同比減少40%。

而到了三季度，上述情況未見好轉(zhuǎn)。三季報(bào)顯示，拉卡拉前三季度營業(yè)收入為43.55億元，同比下降11.83%；凈利潤為4.14億元，同比驟降51.59%，單季度同比降幅為72.56%。

同時(shí)，同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，拉卡拉銷售毛利率持續(xù)承壓。2019年上半年，剛剛上市的拉卡拉銷售毛利率高達(dá)44.75%，此后呈現(xiàn)逐季下滑趨勢(shì)。截至2022年三季度，拉卡拉報(bào)告期內(nèi)銷售毛利率為26.91%，較上市之初下降明顯，銷售凈利率也首次落至10%以下。

二級(jí)市場(chǎng)方面，截至今日（12月1日）收盤，拉卡拉股價(jià)報(bào)14.95元/股，當(dāng)日上漲2.40%。今年以來，拉卡拉股價(jià)累計(jì)跌幅超過48%，幾近“腰斬”。

國泰君安研報(bào)指出，拉卡拉支付業(yè)務(wù)收入占公司收入的85%左右，是公司核心業(yè)務(wù)，疫情反復(fù)致使線下消費(fèi)場(chǎng)景受到限制，線下消費(fèi)受到抑制，展業(yè)困難，疫情下支付業(yè)務(wù)收入下滑是公司業(yè)績下滑的主要原因。

中金公司研報(bào)表示，拉卡拉三季度業(yè)績低于預(yù)期，營業(yè)收入規(guī)模進(jìn)一步下降，毛利率邊際企穩(wěn)。長期看，公司需要保持渠道分潤比例以維持對(duì)線下商戶的觸達(dá)并保持市場(chǎng)份額，在增值服務(wù)尚未有顯著貢獻(xiàn)時(shí)，公司整體毛利率或?qū)⒗^續(xù)承壓。由于疫情影響及監(jiān)管趨嚴(yán)下公司面臨一定的經(jīng)營挑戰(zhàn)，同時(shí)考慮到估值切換等因素，中金公司下調(diào)拉卡拉目標(biāo)價(jià)18%至15.16元。

四季度臨近收尾，拉卡拉經(jīng)營業(yè)績情況能否得到改善？股價(jià)表現(xiàn)能否轉(zhuǎn)好？央廣網(wǎng)記者將持續(xù)關(guān)注。

標(biāo)簽： 營業(yè)收入 解除限售