国产在线精品一区二区三区直播_精品国产乱码久久久久久影片_欧美老妇人与禽交_男人天堂2018手机在线版_亚洲中文精品久久久久久不卡_国产毛多水多做爰爽爽爽_野外做受三级视频_中文天堂在线www_国产精品无码久久四虎_国产在线观看免费人成视频

您的位置:首頁 >觀察 >

國壽安保基金姜紹政:逆境下堅守投資定力,以深度研究追求超額收益

姜紹政是一名在市場風(fēng)云變幻中成長起來的基金經(jīng)理。從事研究員工作時,他經(jīng)歷過股市的逆境,也因此磨煉出了更加冷靜的心態(tài)。同時,熊市的洗禮也讓他認(rèn)識到了深度研究的重要性,他堅信,優(yōu)質(zhì)的企業(yè)可以穿越牛熊。

雖是一名新銳基金經(jīng)理,但此前的歷練讓他迅速成長。面對今年的市場震蕩,他也能相對理性地應(yīng)對。在采訪中,他告訴記者,做投資一定要有非常強大的心臟,“因為你一定會面對順勢和逆勢。好的投資者需要平衡組合中順勢與逆勢,而這種能力的根源,就是在深度研究公司的基礎(chǔ)上理解市場。”


(相關(guān)資料圖)

逆境鍛造投資心態(tài)

“自下而上”積累深度研究的能力

作為一名新銳基金經(jīng)理,姜紹政的投資經(jīng)歷是從研究員起步的。這段從業(yè)經(jīng)歷讓他養(yǎng)成了注重調(diào)研、重視案頭工作的投資習(xí)慣。

碩士畢業(yè)之后,姜紹政于2016年加入國壽安保基金,做了五年研究員。在這期間,他對泛周期和泛制造兩大賽道進行過深入研究,尤其涉足偏成長方向的品種,推薦了若干漲幅較高的牛股。

姜紹政說,“從公司的財報數(shù)據(jù)到商業(yè)模式的可行性分析,從賽道成長性到產(chǎn)業(yè)上下游價值研判,這些能力可以幫助我挖掘到成長性高的好股。”

回憶研究員的職業(yè)生涯,姜紹政表示,那是一段積累投資經(jīng)驗、磨練投資心態(tài)的時光。2019年,他重點推薦的光伏設(shè)備企業(yè)受業(yè)績不及預(yù)期影響出現(xiàn)大幅下跌,有幾個月時間整體跑輸光伏板塊。當(dāng)時,他的投資建議受到質(zhì)疑,但在反復(fù)研判后,姜紹政依然堅持抵御恐慌情緒的干擾,堅守自身的觀點,最終公司旗下基金產(chǎn)品重倉該股票并獲取了滿意的收益。

“在市場非常不認(rèn)可我的觀點時候,經(jīng)過反復(fù)研判,我最終堅守自己的判斷,依然內(nèi)部重點推薦。后來事實也證明,暫時的回調(diào)是受市場短期的恐慌情緒影響。長周期來看,企業(yè)股價一定會回歸基本面的。”姜紹政說。

而姜紹政也坦言,作為研究員推薦股票,和基金經(jīng)理實際操盤當(dāng)然也有很大區(qū)別。“基金經(jīng)理還應(yīng)該更貼近市場。就像我之前提到的光伏板塊的例子,如果當(dāng)時自己作為基金經(jīng)理過早左側(cè)介入,能否頂住6個月跑輸光伏板塊的壓力,依然能重倉持有到最后?”

隨著經(jīng)驗越來越豐富,如今的他可以更好地把握投資的節(jié)奏感。“現(xiàn)在在我的組合里面主要倉位還是沿著市場中期主線的方向去做配置。組合中適度投一些鮮為人知但自己深度研究的黑馬,目的是從長期來看,行業(yè)配置和個股Alpha在不同時期都會給組合帶來收益。”姜紹政說。

“萬物皆周期”

用長期價值的眼光穿越熊牛

作為掌管多只偏債混合型基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理,姜紹政以自身的股票投資實力為偏債型產(chǎn)品增厚了收益。

姜紹政的投資策略較為靈活,他不會偏好一個行業(yè)。“如果固守一個行業(yè),比如只買銀行或只買藍(lán)籌股,市場風(fēng)格匹配的時候,基金凈值可能漲得特別多,但如果市場風(fēng)格切換為成長風(fēng)格,基金經(jīng)理的壓力會非常大,而我不希望這樣做投資。”姜紹政坦言,目前他管理的四只偏債混合型產(chǎn)品,在配置上會盡量突出不同產(chǎn)品的獨特性,長期來看,這類產(chǎn)品有望在絕對收益方面與其他產(chǎn)品展現(xiàn)出不同。

而偏債混合型產(chǎn)品具備自身獨特性,在追求收益的同時,基金經(jīng)理還要將這類產(chǎn)品的回撤控制在持有人的承受范圍內(nèi)。姜紹政也表示,“偏債混合型基金的權(quán)益投資在爭取超額收益的同時,也一定要適配不同的產(chǎn)品收益風(fēng)險目標(biāo)。”

對于回撤控制,姜紹政也有自身的獨特理解。他認(rèn)為,對于偏債混合型基金產(chǎn)品的權(quán)益投資,平衡收益和風(fēng)險至關(guān)重要,控制組合的整體回撤是為了使得組合更快地實現(xiàn)凈值新高,而非單純機械地控制波動率。

從具體操作來看,在自身能力圈和市場周期匹配時,姜紹政會提升組合的權(quán)益?zhèn)}位,在賺取Beta收益的同時,也爭取更多的個股Alpha收益。而在自身能力圈和市場周期無法有效共振時,他會盡量控制組合回撤,階段性調(diào)整權(quán)益資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu),力求減少虧損,并將組合回撤控制在合理范圍內(nèi)。

在談及選股的話題時,姜紹政表示,“萬物皆有周期”,做好偏債混產(chǎn)品,需要縱覽全市場的眼光,需要基金經(jīng)理不斷地跟著市場去學(xué)習(xí)和進化。他告訴記者,“我相信長期為股東創(chuàng)造價值的公司才能夠穿越牛熊,這是我選股票一個非常核心的邏輯。目前來看,選股重倉部分還是覆蓋大周期、大制造,畢竟是我的能力圈。未來一段時間,我也在努力去拓展消費和醫(yī)藥兩個比較大的行業(yè),也希望在各個領(lǐng)域里面都能找出一些牛股。”

作為一名新銳、有沖勁的基金經(jīng)理,姜紹政更愿意在有限的股票倉位中積極捕捉能力圈所及的投資機會。“從長周期的角度,A股歷史每輪大級別回調(diào)都會孕育新的行情,總會有新的股票脫穎而出。今天的茅指數(shù)和過去的茅指數(shù)已不再相同,偏債混合型基金的股票投資應(yīng)該極盡發(fā)揮主動權(quán)益投資能力。”姜紹政說。

持續(xù)跟蹤經(jīng)濟基本面復(fù)蘇節(jié)奏

挖掘中小盤股投資機會

展望2023年,姜紹政并不悲觀。

他表示,“無論從估值的角度分析,還是從經(jīng)濟基本面的角度分析,我都認(rèn)為我國資本市場在2023年將具備較強投資機會。”

他同時強調(diào),國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的力度是影響2023年A股市場走勢的核心因素。

基于對全球經(jīng)濟形勢的分析,姜紹政指出,“展望2023年乃至更長周期,中國基本面將呈現(xiàn)底部向上的態(tài)勢,而歐美經(jīng)濟將呈現(xiàn)繼續(xù)向下的態(tài)勢。相比之下,我國權(quán)益市場將具備較強的吸引力。”

具體到單個行業(yè)板塊的投資機會,姜紹政認(rèn)為一方面可以關(guān)注高景氣度成長股的結(jié)構(gòu)性投資機會,一方面可以關(guān)注低估值優(yōu)質(zhì)周期價值股的投資機會。

成長股方面,姜紹政認(rèn)為新能源汽車、光伏、風(fēng)電、計算機、通信等在22年回調(diào)較多的板塊會迎來結(jié)構(gòu)性投資機會。他也提示,“這類成長股的投資機會,將更多來源于個股的Alpha。因而我認(rèn)為,2023年投資這類板塊時,個股賺Alpha的錢,降低板塊β的預(yù)期。”

周期價值股方面,姜紹政認(rèn)為質(zhì)地優(yōu)異的價值股有望迎來估值修復(fù),低估值的優(yōu)質(zhì)金融股和央企建筑股都值得關(guān)注,另外要關(guān)注銅鋁基本金屬以及細(xì)分賽道小金屬的投資機會。

細(xì)化到市值風(fēng)格方面,姜紹政建議投資者關(guān)注中小盤股的投資機會。

他指出,“2023年,中小盤的業(yè)績增速跟訂單的強度可能比白馬股更好一點。尤其在近幾年的政策鼓勵下,次新股中有許多公司具備專精特新特征且符合我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的大方向,這類公司將存在較大的個股Alpha投資機會。”

風(fēng)險提示:投資有風(fēng)險,請理性選擇基金。基金的過往業(yè)績及凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn),產(chǎn)品存在收益波動風(fēng)險,基金管理人管理的其他基金的業(yè)績也不構(gòu)成新基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。購買基金時,投資者應(yīng)詳細(xì)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,并通過官方途徑查詢基金產(chǎn)品風(fēng)險等級,根據(jù)自身風(fēng)險承受能力購買產(chǎn)品。

標(biāo)簽: 基金經(jīng)理 投資機會 混合型基金

熱門資訊

圖片新聞

精彩新聞