2023年上半年即將落下帷幕。上半年爆火的人工智能板塊，下半年還能持續(xù)嗎？

近期，多家基金公司舉辦投資策略會(huì)，或者發(fā)布2023年下半年投資策略，勾勒下半年投資圖譜。

(資料圖)

基金機(jī)構(gòu)人士對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀，認(rèn)為A股當(dāng)前估值水平處于低位，后續(xù)指數(shù)下行空間不大，具備長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì)。科技、制造、消費(fèi)、周期等板塊是機(jī)構(gòu)下半年看好的投資方向，人工智能主線有望持續(xù)。

市場(chǎng)分化明顯

今年上半年，A股市場(chǎng)分化明顯，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能以及“中特估”是表現(xiàn)最為突出的板塊，但新能源等備受關(guān)注的板塊表現(xiàn)相對(duì)較差。

按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，通信和傳媒是表現(xiàn)最好的兩個(gè)行業(yè)，今年以來(lái)漲幅均超過(guò)40%，商貿(mào)零售、房地產(chǎn)、美容護(hù)理等行業(yè)跌幅較大。

受市場(chǎng)整體表現(xiàn)影響，今年以來(lái)，公募基金賺錢效應(yīng)相對(duì)有限，主動(dòng)權(quán)益類基金表現(xiàn)不盡如人意。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月28日，今年以來(lái)896只普通股票型基金（不同份額分開計(jì)算，下同）平均收益率為-0.96%，有351只取得正收益，收益率最高的是廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選A，今年以來(lái)的收益率為52.77%，另有嘉實(shí)文體娛樂(lè)A等7只基金收益率超過(guò)40%。

7677只混合型基金今年以來(lái)截至6月28日的平均收益率為-1.21%，有3356只取得正收益。收益率最高的是東吳移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)A，今年以來(lái)收益率達(dá)65.79%，另有諾德新生活A(yù)、銀華體育文化A等17只基金收益率超過(guò)40%。

指數(shù)下行空間不大

景順長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理、基金經(jīng)理劉彥春在近期舉辦的策略會(huì)上表示，對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景感到樂(lè)觀，相信居民收入提升及消費(fèi)升級(jí)的持續(xù)性。對(duì)于股票市場(chǎng)，劉彥春認(rèn)為現(xiàn)在績(jī)優(yōu)公司整體估值較低，一旦經(jīng)濟(jì)緩和，具備很強(qiáng)的估值上修彈性，保持耐心，一切會(huì)好起來(lái)。

招商基金在下半年的投資策略中表示，經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，市場(chǎng)進(jìn)一步回調(diào)空間已有限。隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期下修的逐步充分，總量政策預(yù)期逐步明朗或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)后續(xù)上漲的動(dòng)力，而上漲的彈性也將取決于政策預(yù)期的彈性。從金融資產(chǎn)定價(jià)維度來(lái)看，當(dāng)前股票、債券、商品、匯率等多項(xiàng)金融資產(chǎn)價(jià)格已逼近2022年10月低點(diǎn)，后續(xù)指數(shù)下行空間不大。

諾安基金也表示，總的來(lái)看，當(dāng)前A股估值水平或處于低位，市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)間和空間也比較到位，具備長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì)。市場(chǎng)接下來(lái)圍繞主題、政策、調(diào)倉(cāng)三大博弈日趨激烈，市場(chǎng)波動(dòng)可能依然不會(huì)小，所以需要重視布局問(wèn)題。

看好這些板塊

廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理?xiàng)顔凑J(rèn)為，權(quán)益市場(chǎng)經(jīng)過(guò)將近兩年的下跌磨底，目前上證指數(shù)位于3200點(diǎn)附近，市場(chǎng)主要寬基指數(shù)估值跌至30%以下的低分位數(shù)，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值已位于極低歷史分位數(shù)，下半年在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)下企業(yè)盈利逐步修復(fù)，權(quán)益資產(chǎn)具備較高的配置性價(jià)比。

在具體的投資機(jī)會(huì)上，前海開源基金表示，結(jié)合二季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和政策預(yù)判，科技、制造業(yè)、消費(fèi)、周期板塊可整體給予“較高配置”評(píng)級(jí)，其他板塊給予“標(biāo)準(zhǔn)配置”評(píng)級(jí)。

銀華基金基金經(jīng)理唐能認(rèn)為，從類絕對(duì)收益角度來(lái)看，看好順周期板塊。當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期或者經(jīng)濟(jì)信心企穩(wěn)后，與經(jīng)濟(jì)正相關(guān)的行業(yè)，包括白酒、食品飲料、農(nóng)業(yè)等都會(huì)有一定增速，但是彈性不會(huì)特別足，特別是在反彈或者上漲過(guò)程中，估值向上的動(dòng)力不會(huì)特別強(qiáng)。

上半年表現(xiàn)最好的人工智能等方向，仍然被多位基金經(jīng)理所看好。

唐能表示，科技是全年的主線，甚至可能是未來(lái)1-2年的主線。因?yàn)楝F(xiàn)在成長(zhǎng)性稀缺、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能不足的情況下，科技創(chuàng)新能夠提供很好的空間和成長(zhǎng)性的著力點(diǎn)，TMT板塊行情可能剛開始。

平安基金基金經(jīng)理翟森也有相同的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，所有科技產(chǎn)業(yè)最大的投資機(jī)會(huì)都是由技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)的。從上一波的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮到這一波的人工智能浪潮，今年可能是整個(gè)產(chǎn)業(yè)落地的元年。

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