要約收購是什么?

要約收購是指收購人向被收購公司發(fā)出的公告，只有被收購公司確認(rèn)上市公司后才能實施。這是各國證券市場最重要的收購形式，它可以通過向所有股東公開發(fā)出要約來控制目標(biāo)公司。

要約收購的目標(biāo)是上市公司所有合法發(fā)行的股票，算是一種特殊的證券交易。收購包括兩種要約：部分自愿要約和全面強制要約。

部分自愿要約是指收購人的預(yù)期收購股份比例根據(jù)目標(biāo)公司總股本確定，并向目標(biāo)公司全體股東按照此比例范圍發(fā)出要約。預(yù)要約的數(shù)量超過收購人預(yù)要約的數(shù)量的，收購人應(yīng)當(dāng)按照相同的比例收購預(yù)要約的股份。

強制要約是指投資者持有目標(biāo)公司的股份或表決權(quán)達到法定比例，或在持有一定比例后的一定期限內(nèi)增持一定比例，必須依法向目標(biāo)公司全體股東發(fā)出公開要約的法律制度。

強制要約被視為完全規(guī)范化、市場化的收購模式，最大的特點是在平等獲取信息的基礎(chǔ)上，讓所有股東都能做出自己的選擇。因此有利于保護全體股東特別是中小股東的利益，防止各種內(nèi)幕交易。

要約收購的適用條件

1.條件：投資者通過證券證券交易所證券交易持有或者合計持有一個上市公司已發(fā)行股份的30%，并繼續(xù)增持的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司全體股東發(fā)出收購該上市公司部分或者全部股份的要約。

2.收購上市公司部分股份的要約應(yīng)當(dāng)規(guī)定，被收購公司股東承諾出售的股份數(shù)量超過預(yù)定收購的股份數(shù)量的，收購人應(yīng)當(dāng)按照比例進行收購。要約收購上市公司時，收購人應(yīng)當(dāng)公平對待被收購公司的所有股東。

為了維護公平，防止個別大股東控制公司，給公司其他股東造成損失，在收購過程中，要求所有股東，而不僅僅是少數(shù)股東，在收購30%以上的股份時，都面臨著，所有股東都有權(quán)按其提出的價格出售或不出售。

要約與股價的關(guān)系是好是壞?

個股要約收購公示前，股價一般會長期處于低、便宜、不活躍的狀態(tài)。因為大多數(shù)人無法提前知道要約收購的信息，所以通常無法對短期資產(chǎn)進行投機。收購方也想在要約收購前盡可能多的拿到低成本的股份，也有意在較低水平操縱股價。

必須注意的是，全方位的要約收購是確定的優(yōu)勢，因為要約收購價格通常不會低于股票市場價格，有時還是溢價收購。更重要的是，在上市公司大股東收購后，要約收購方會有資產(chǎn)注入、資產(chǎn)重組等一系列動作。所以要約收購一般會刺激上市公司，股價一般會上漲。投資者最好在要約收購方案通過各部門審批后，收購報告書公布前，進行購買，利潤可能更高。

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