凈值杠桿是個(gè)什么指標(biāo)？

凈值杠桿是研究分級(jí)基金時(shí)經(jīng)常用到的杠桿指標(biāo)，定義為分級(jí)基金進(jìn)取部分(B份額)凈值漲幅和母基金凈值漲幅的比值。在具體計(jì)算時(shí)采用母基金總凈值除以B份額總凈值，忽略了每天優(yōu)先份額(A份額)從母基金獲取的收益，主要是因?yàn)锳份額每天的收益相對(duì)總體凈值而言較小，不會(huì)影響杠桿的計(jì)算，故母基金總凈值的變化即視為B份額總凈值的變化，即有公式

母基金總凈值*母基金凈值漲幅=B份額總凈值*B份額凈值漲幅

B份額凈值漲幅/母基金凈值漲幅=母基金總凈值/B份額總凈值

凈值杠桿的公式為：

凈值杠桿=B份額凈值漲幅/母基金凈值漲幅=母基金總凈值/B份額總凈值

=(母基金份數(shù)×母基金凈值)/(B份額份數(shù)×B份額凈值)=(母基金凈值/B份額凈值)×份額杠桿

凈值杠桿有哪些參考意義？

凈值杠桿反應(yīng)了B份額凈值漲跌幅增長(zhǎng)的倍數(shù)，例如一個(gè)兩倍凈值杠桿的基金，當(dāng)日B份額的凈值漲跌幅是母基金凈值的兩倍。然而，凈值杠桿影響的僅僅是B份額凈值變化的波動(dòng)情況，但是投資者實(shí)際買(mǎi)賣(mài)B份額時(shí)受到二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響，由于折溢價(jià)率的因素，凈值杠桿往往無(wú)法真實(shí)反應(yīng)到價(jià)格表現(xiàn)上，為此引入價(jià)格杠桿的概念。

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