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市面上，有一類票據(jù)被稱為“中央銀行票據(jù)”，它代表的什么意思?有什么作用?一起來看看吧。

中央銀行票據(jù)是什么?

中央銀行票據(jù)，簡(jiǎn)稱為央行票據(jù)、央票，是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的短期債務(wù)憑證。目前，中國(guó)人民銀行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室于每周二、周四分別發(fā)行1年期和3年期中央銀行票據(jù)。

有什么作用?

1.豐富公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作工具，來彌補(bǔ)公開市場(chǎng)操作現(xiàn)金不足

銀行主要集中于高信用等級(jí)的債券，如國(guó)債。無論是回購還是現(xiàn)金收購都受到央行實(shí)際持有證券數(shù)量的影響，這限制了公開市場(chǎng)操作的靈活性。央行票據(jù)的發(fā)行不僅過去只有債券作為操作工具，也增加了央行操作工具的選擇。同時(shí)現(xiàn)有國(guó)債和金融債的期限以中長(zhǎng)期為主，缺乏短期品種。利用現(xiàn)有品種進(jìn)行操作央行公開市場(chǎng)很容易對(duì)中長(zhǎng)期利率產(chǎn)生較大影響，但對(duì)短期利率的影響有限。在推出央行票據(jù)后央行可以利用回購或者是票據(jù)及其組合進(jìn)行雙向操作以及余額控制。并滾動(dòng)發(fā)行央行票據(jù)，增加了公開市場(chǎng)操作的針對(duì)性以及靈活性，同時(shí)也增強(qiáng)了實(shí)施的效果。

2.為市場(chǎng)提供基準(zhǔn)利率

在國(guó)際上普遍用國(guó)債收益率作基準(zhǔn)利率。但是從我國(guó)的情況來看發(fā)行的大部分國(guó)債都是三年期以上的，因?yàn)閲?guó)債市場(chǎng)的存量很少，在無法形成短期國(guó)債滾動(dòng)發(fā)行的前提下。在解決公開市場(chǎng)操作工具不足的時(shí)候，同時(shí)也設(shè)定票據(jù)期限改善市場(chǎng)利率結(jié)構(gòu)，形成市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。

3.促進(jìn)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展

目前中國(guó)的貨幣市場(chǎng)工具很少。缺乏短期貨幣市場(chǎng)工具，所以只能追逐長(zhǎng)期債券的很多機(jī)構(gòu)投資者就帶來了債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn)，央行票據(jù)的發(fā)行將改變貨幣市場(chǎng)基本沒有短期工具的現(xiàn)狀，為機(jī)構(gòu)投資者靈活減輕短期資金壓力，調(diào)整頭寸提供重要工具。

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