8月27日晚，以嶺藥業(yè)發(fā)布的2025年半年度報(bào)告顯示，公司業(yè)績(jī)展現(xiàn)出了較為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，多項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn)出顯著變化。其中，歸母凈利潤(rùn)達(dá)6.69億元，同比增長(zhǎng)26.03%，扣非歸母凈利潤(rùn)為6.41億元，同比增長(zhǎng)27.08%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流8.32億元，同比增長(zhǎng)214.97%。以下將對(duì)公司各項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)解讀。

【資料圖】

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)26%，盈利能力顯著提升

歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6.69億元，同比增長(zhǎng)26.03%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為6.41億元，同比增長(zhǎng)27.08%。這一增長(zhǎng)主要得益于本期藥品產(chǎn)品銷售成本與期間費(fèi)用的下降。公司核心經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)成果具有較高的可持續(xù)性。

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大增，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為8.32億元，上年同期為2.64億元，增長(zhǎng)214.97%。主要是銷售回款增加影響，表明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力大幅增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量得到提升。

基本每股收益增長(zhǎng)26%，股東回報(bào)增加

基本每股收益為0.4002元/股，相比上年同期的0.3175元/股，增長(zhǎng)26.03%。這意味著股東每持有一股所能享有的公司盈利增加，股東回報(bào)得到提升。

同時(shí)，根據(jù)公告顯示，公司董事會(huì)審議通過(guò)2025年中期現(xiàn)金分紅方案為：以2025年6月30日總股本1,670,705,376股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣3.00元(含稅)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)穩(wěn)健 核心利潤(rùn)同比上漲27%

主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，心腦血管內(nèi)藥占據(jù)了公司的收入大頭，提供了12.87億元的毛利潤(rùn)。此外，呼吸系統(tǒng)類是公司毛利率最高的業(yè)務(wù)達(dá)70.9%。

盈利能力方面，本期公司的核心利潤(rùn)對(duì)總利潤(rùn)的貢獻(xiàn)較高，其中核心利潤(rùn)相比去年同期上漲27.05%。利潤(rùn)總額上漲24.92%。毛利率從去年的53.37%上漲到今年的59.48%，凈利率從去年的11.44%上漲到今年的16.47%。

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率提高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率提升

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為6.34%，上年同期為4.53%，增加了1.81個(gè)百分點(diǎn)。這表明公司運(yùn)用凈資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力增強(qiáng)，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率有所提升。

存貨規(guī)模下降16%，庫(kù)存管理優(yōu)化

存貨為14.68億元，較上年度末的17.46億元有所下降。說(shuō)明公司持續(xù)關(guān)注存貨的周轉(zhuǎn)情況，優(yōu)化庫(kù)存管理，避免存貨積壓帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

銷售費(fèi)用下降15%，業(yè)務(wù)成本降低

銷售費(fèi)用為9.13億元，較上年同期的10.78億元減少15.28%。主要是市場(chǎng)推廣費(fèi)減少與銷售薪酬較同期綜合影響所致。

研發(fā)投入占營(yíng)收比重9.87%，行業(yè)領(lǐng)先

財(cái)報(bào)披露顯示，研發(fā)投入為398,585,124.54萬(wàn)元，占營(yíng)收比重9.87%，處于同行業(yè)領(lǐng)先水平。

報(bào)告期內(nèi)，公司的創(chuàng)新中藥增至17個(gè)，其中11個(gè)為國(guó)家醫(yī)保目錄產(chǎn)品，5個(gè)為國(guó)家基藥目錄品種，其中心腦血管系統(tǒng)和感冒呼吸系統(tǒng)疾病用藥領(lǐng)域已處于行業(yè)領(lǐng)先地位；治療過(guò)敏性鼻炎的芪防鼻通片新藥獲批生產(chǎn)；治療膽囊炎的柴黃利膽膠囊和治療類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎的芪桂絡(luò)痹通片，以及治療風(fēng)痰上擾證的半夏白術(shù)天麻顆粒和治療兒童感冒的小兒蓮花清感顆粒等新藥注冊(cè)申請(qǐng)均獲國(guó)家藥監(jiān)局受理。

總體來(lái)看，以嶺藥業(yè)2025年上半年在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、現(xiàn)金流等方面表現(xiàn)出色，充分體現(xiàn)公司在盈利能力上的可持續(xù)發(fā)展，投資者需密切關(guān)注公司在研發(fā)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展等方面的策略調(diào)整與執(zhí)行效果，以便做出更合理的投資決策。

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