中新經(jīng)緯10月27日電 (林琬斯)“醫(yī)用敷料第一股”敷爾佳近日披露了2023年第三季度報(bào)告，這也是敷爾佳自8月上市以來首份三季報(bào)。不過，第三季度，敷爾佳營、利雙降。截至發(fā)稿，該公司股價(jià)也較上市首日幾近腰斬。

眼下，敷爾佳械字號(hào)拳頭產(chǎn)品“白膜”“黑膜”營收在下滑，妝字號(hào)產(chǎn)品也面臨競(jìng)爭(zhēng)。新故事在哪兒?

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“三費(fèi)”增加，凈利下滑

前三季度，敷爾佳實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.39億元，同比增長1.86%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.36億元，同比下降17.33%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.71億元，同比下滑5.47%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.83億元，同比下降37.26%。

針對(duì)凈利下滑的原因，近日，中新經(jīng)緯以投資者身份致電敷爾佳董秘辦，對(duì)方表示，與管理費(fèi)用、營銷費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用增加有關(guān)，另外政府補(bǔ)助也有所減少。

雖然凈利與營收在第三季度增長陷入停滯，但敷爾佳的銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用還在上漲。第三季度，敷爾佳的銷售費(fèi)用達(dá)3.55億元，去年同期為2.90億元，同比增長22.41%。另外，因報(bào)告期內(nèi)管理人員薪酬、敷爾佳北方美谷房屋及設(shè)備折舊費(fèi)、物業(yè)費(fèi)增長所致，第三季度管理費(fèi)用達(dá)6383.06萬元，同比上漲105.82%。

不過，敷爾佳的研發(fā)費(fèi)用也在增長。第三季度，敷爾佳的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到1561.57萬元，同比增長40.26%。敷爾佳表示，主要是報(bào)告期內(nèi)公司加強(qiáng)與高校、科研院所合作，加大研發(fā)投入所致。

反映在股價(jià)上，敷爾佳“上市即巔峰”。上市不到三個(gè)月，敷爾佳的股價(jià)呈下跌態(tài)勢(shì)，截至發(fā)稿跌至41.68元。距離上市第一天股價(jià)最高點(diǎn)80.04元，敷爾佳的股價(jià)已近腰斬。

針對(duì)股價(jià)情況，公司又有何穩(wěn)定股價(jià)的措施?敷爾佳董秘辦工作人員對(duì)中新經(jīng)緯表示，在股票發(fā)行前，股東也都延長了所持股份鎖定期，但二級(jí)市場(chǎng)受多重因素的影響，公司無法把控，只能努力把業(yè)績做好。

白膜之后，有何拳頭產(chǎn)品?

公開資料顯示，敷爾佳成立于2017年，在售產(chǎn)品覆蓋醫(yī)療器械類敷料產(chǎn)品和功能性護(hù)膚品。主打敷料和貼、膜類產(chǎn)品，并推出了水、精華及乳液、噴霧、凍干粉等其他形態(tài)產(chǎn)品。

2019年，李佳琦一句“爛臉的女生給我囤上100張敷爾佳”，讓敷爾佳的白膜、黑膜等產(chǎn)品爆走紅于網(wǎng)絡(luò)。

白膜、黑膜均指敷爾佳的醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉修復(fù)貼，均屬于醫(yī)療器械類產(chǎn)品。26日，中新經(jīng)緯在敷爾佳的官方旗艦店看到，店鋪賣得最好的產(chǎn)品就是白膜，即不少博主種草文案中的“醫(yī)美面膜”，銷量破百萬。

2020年，國家藥品監(jiān)督管理局網(wǎng)站發(fā)文稱，按照醫(yī)療器械管理的醫(yī)用敷料命名應(yīng)當(dāng)符合《醫(yī)療器械通用名稱命名規(guī)則》要求，不得含有“美容”“保健”等宣稱詞語，不得含有夸大適用范圍或者其他具有誤導(dǎo)性、欺騙性的內(nèi)容。因此，不存在“械字號(hào)面膜”的概念，醫(yī)療器械產(chǎn)品也不能以“面膜”作為其名稱。

同時(shí)，上述文章指出，所謂“械字號(hào)面膜”，其實(shí)是醫(yī)用敷料，屬于醫(yī)療器械范疇。醫(yī)用敷料應(yīng)在其“適用范圍”或“預(yù)期用途”允許的范圍內(nèi)，由有資質(zhì)的醫(yī)生指導(dǎo)并按照正確的用法用量使用，不能作為日常護(hù)膚產(chǎn)品長期使用。

2022年，為敷爾佳總營收貢獻(xiàn)最大的前三款產(chǎn)品就包括白膜、黑膜與敷爾佳積雪草舒緩修護(hù)貼，前二者屬于醫(yī)療器械類，后者屬于化妝品類。三者分別貢獻(xiàn)6.24億元、2.20億元與1.80億元，不過相比2021年的6.52億元、2.62億元與2.04億元都在下滑。

近兩年，敷爾佳的產(chǎn)品收入從醫(yī)療器械逐漸向化妝品類產(chǎn)品傾斜。招股書顯示，2022年，敷爾佳營業(yè)收入漲至17.69億元，不過醫(yī)療器械類產(chǎn)品的收入占比卻不如前兩年，甚至降到50%以下。2022年敷爾佳醫(yī)療器械類收入8.66億元，也是近三年最低。

敷爾佳在招股書中解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，醫(yī)療器械類產(chǎn)品收入占比整體呈下降趨勢(shì)，主要是公司為響應(yīng)市場(chǎng)和消費(fèi)者需求，不斷上市銷售化妝品類護(hù)膚品，化妝品類產(chǎn)品收入和占比不斷增加。

另一方面，敷爾佳將目光轉(zhuǎn)向皮膚護(hù)理賽道。在2022年新上市的護(hù)膚產(chǎn)品中，敷爾佳煙酰胺美白淡斑修護(hù)面膜、敷爾佳清痘凈膚修護(hù)貼表現(xiàn)較為突出，上市當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)收入1.13億元、1.01億元，占化妝品收入比重分別為12.54%與11.15%。

不過，從成分上看，敷爾佳過半營收的“妝字號(hào)”產(chǎn)品也不得不與同行們一起“卷”。

比如敷爾佳主打淡斑、美白、提亮膚色的煙酰胺美白淡斑修護(hù)面膜，上海家化旗下的玉澤、伽藍(lán)集團(tuán)旗下的自然堂也分別推出了煙酰胺凍干面膜、煙酰胺安瓶面膜;而對(duì)于敷爾佳的清痘凈膚修護(hù)貼，巨子生物可復(fù)美、芙清、可孚等品牌也都推出了祛痘修護(hù)敷料、面膜。

眼下，敷爾佳拳頭產(chǎn)品的營收已在下滑，未來的增長點(diǎn)在哪?

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