銀行紛紛下調(diào)存款利率

繼銀行部分股份制銀行和中小銀行下調(diào)存款利率后，大型國有銀行也開始下調(diào)存款利率。經(jīng)常在銀行購買存款的投資者可能已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，最近各大銀行的存款產(chǎn)品利率都有所下降，包括兩年期和三年期存款在內(nèi)的中長期存款產(chǎn)品利率普遍下降了0.1%。

為什么現(xiàn)在降低存款利率?

從目前來看，降低存款利率不僅是宏觀經(jīng)濟的客觀要求，也是銀行自身良好發(fā)展的需要。

從宏觀經(jīng)濟形勢來看，俄和烏的沖突以及疫情的爆發(fā)大大增加了經(jīng)濟的不確定性。根據(jù)統(tǒng)計局公布的一季度數(shù)據(jù)，反映居民消費的零售，社會消費品總額同比僅增長3.3%，遠低于4.8%的GDP增速。3月份，受疫情影響，消費同比下降3.5%。消費是支撐經(jīng)濟“穩(wěn)增長”的壓艙石。一季度最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率為69.4%，是三大需求中最大的。如果消費不穩(wěn)定，將極大影響“穩(wěn)增長”目標的實現(xiàn)。

在這種情況下，通過降低存款利率，增加居民存款的機會成本，進而降低儲蓄率，可能是鼓勵消費的有效手段。

更重要的是，目前我國存在通過降低儲蓄率來間接增加消費的客觀條件。長期以來，我國有勤儉節(jié)約的傳統(tǒng)。國內(nèi)儲蓄率自1999年以來一直高速增長，2009年最高達到51%。然后隨著房地產(chǎn)的快速發(fā)展，儲蓄率有所下降，但近幾年開始逐漸上升，達到45%的儲蓄率，明顯高于其他國家。高儲蓄率導致低消費率。與發(fā)達國家相比，俄，日本，越南等與中國發(fā)展水平或文化相近的國家，國內(nèi)消費率明顯低于這些國家。因此，降低儲蓄率，鼓勵居民消費是有客觀條件的。

其次，從銀行自身發(fā)展來看，金融是實體經(jīng)濟的血液，而銀行是金融體系中最重要的角色。疫情爆發(fā)后，實體經(jīng)濟受到了前所未有的沖擊。金融優(yōu)惠對實體經(jīng)濟最重要的表現(xiàn)就是降低了實體經(jīng)濟的融資成本，銀行是金融優(yōu)惠的主體。對于商業(yè)銀行，來說，貸款利率的持續(xù)下降也導致了銀行凈息差(NIM)的快速下降。

會產(chǎn)生哪些影響?

從市場影響看，整個銀行業(yè)將會普遍性地下調(diào)存款利率，也就是說，存款利率已經(jīng)實現(xiàn)了實質(zhì)性降息。如果參考過去幾年的政策，可以近似理解為“降低存款基準利率”的政策效果。而另一更重要的影響在于，四月份落空的“降息預期”，或許將會反映在后期。存款利率對整個金融體系有巨大影響。因為存款是國內(nèi)居民最主要的理財手段之一，同時也決定著銀行的負債成本。

從宏觀經(jīng)濟角度看，降低存款利率有利于引導居民減少儲蓄，鼓勵消費。同時，通過降低銀行，的債務成本，融資成本也會降低，從而降低實體經(jīng)濟的融資成本。對于資本市場來說，也直接或間接地有利于資本市場的表現(xiàn)。從銀行體系來看，有利于提高銀行盈利能力，提振銀行業(yè)績。降低銀行債務成本可以提高銀行凈息差，這是影響銀行股市表現(xiàn)的重要因素之一。一般來說，當息差進入上升通道時，銀行股票往往表現(xiàn)良好。特別是對于中小銀行，來說，非利息收入的比例相對較低，而息差會極大地影響銀行的盈利能力。因此，當銀行的息差觸底反彈時，中小銀行的市場表現(xiàn)往往比大銀行更加靈活。

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