再貼現(xiàn)率概述是怎么樣的呢?

再貼現(xiàn)即一般銀行資金不夠時(shí)，除同業(yè)間相互調(diào)借外，便向銀行融通借款。借款方式，便是用手上現(xiàn)有的商業(yè)票據(jù)向銀行重貼現(xiàn)，以獲得資金。這種再貼現(xiàn)時(shí)支付的利率叫再貼現(xiàn)率(又稱重貼現(xiàn)率，再貼現(xiàn)利率)。

再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)的預(yù)扣利率。再貼現(xiàn)意味著銀行向商業(yè)銀行貸款，從而增加了貨投放，直接增加貨供應(yīng)量。再貼現(xiàn)率的高低不僅直接決定再貼現(xiàn)額的高低，而且會(huì)間接影響商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)需求，從而整體影響再貼現(xiàn)規(guī)模。

這是因?yàn)椋环矫妫儋N現(xiàn)率的高低直接決定的再貼現(xiàn)成本，再貼現(xiàn)率提高，再貼現(xiàn)成本增加，自然影響再貼現(xiàn)需求，反之亦然;另一方面，再貼現(xiàn)率變動(dòng)，在一定程度上反映了銀行的政策意向，因而具有一種告示作用：提高再貼現(xiàn)率，呈現(xiàn)緊縮意向，反之，呈現(xiàn)擴(kuò)張意向，這特別對(duì)短期市場(chǎng)利率具有較強(qiáng)的導(dǎo)向作用。再貼現(xiàn)率具有調(diào)節(jié)靈活的優(yōu)點(diǎn)，但也不宜于頻繁變動(dòng)，否則給人以政策意向不明確印象，使商業(yè)銀行無所適從。此外，再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)空間有限，且貼現(xiàn)行為的主動(dòng)權(quán)掌握在商業(yè)銀行手中，如果商業(yè)銀行出于其他原因?qū)υ儋N現(xiàn)率缺乏敏感，則再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)作用將大打折扣，甚至失效。

再貼現(xiàn)率，常為銀行控制通貨的手段之一。即當(dāng)市面資金過多時(shí)，銀行可提高利率，以促進(jìn)市場(chǎng)一般利率提升。反之則降低重貼現(xiàn)率使市場(chǎng)利率下跌。想要預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率的可能變動(dòng)，再貼現(xiàn)率，常是最好的先行指針。

再貼現(xiàn)率的發(fā)展變化是怎么樣的?

再貼現(xiàn)率一出現(xiàn)便作為銀行實(shí)施貨政策的三大手段之一，并且受到高度重視。20世紀(jì)20年代,在銀行開展信用調(diào)節(jié)業(yè)務(wù)的早期,再貼現(xiàn)率曾被視為最有效的政策，但由于是否進(jìn)行再貼現(xiàn)的主動(dòng)權(quán)掌握在商業(yè)銀行手中，再貼現(xiàn)率的作用不是按照銀行的意志隨時(shí)發(fā)揮,使銀行一直處在被動(dòng)的地位,因此各國對(duì)再貼現(xiàn)率政策的運(yùn)用重視程度也不盡相同。隨著時(shí)間的推移，銀行愈來愈重視作為一個(gè)參與者進(jìn)入市場(chǎng),而不只是作為一個(gè)指導(dǎo)者來調(diào)節(jié)和引導(dǎo)市場(chǎng),因而再貼現(xiàn)率逐漸讓位于公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)這一政策手段而退居其次，但仍不失為一個(gè)重要的而且可行的宏觀調(diào)節(jié)手段。許多國對(duì)此仍充分重視，例如在英國，英格蘭銀行公布的再貼現(xiàn)率稱為“銀行率”，它的變化對(duì)英國乃至整個(gè)西方世界的市場(chǎng)利率都有舉足輕重的影響。另外，美國對(duì)運(yùn)用這一手段也較為重視，再貼現(xiàn)率的變化也為數(shù)不少，而且影響較大。1988年9月1日首次公布再貼現(xiàn)率，比對(duì)機(jī)構(gòu)貸款利率低5～10%。由于發(fā)展的歷史不長，商業(yè)票據(jù)也不發(fā)達(dá)，再貼現(xiàn)率政策的效果還不明顯。

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