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為了落實中國證監(jiān)會發(fā)布的《關于在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層 增強制度包容性適應性的意見》(以下簡稱《科創(chuàng)板意見》)，進一步深化科創(chuàng)板改革，上海證券交易所(以下簡稱上交所)13日發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》(以下簡稱《科創(chuàng)成長層指引》)等配套業(yè)務規(guī)則。

上交所介紹，總的來看，市場各方對中國證監(jiān)會印發(fā)《科創(chuàng)板意見》、上交所制定配套業(yè)務規(guī)則給予了積極正面評價，認為本次進一步深化科創(chuàng)板改革具有鮮明的問題導向，著力解決科技型企業(yè)發(fā)行上市痛點難點問題，主動適應了中國科技創(chuàng)新發(fā)展需要和科技型企業(yè)的成長需求，進一步增強了科創(chuàng)板對科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展的制度包容性、適應性，有助于更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，推動科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。各項改革措施務實穩(wěn)健，注重促進投融資平衡，在一些新制度機制上采取“新老劃斷”安排，體現了穩(wěn)中求進的工作基調。

市場各方高度關注本次設置科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層。上交所表示，《科創(chuàng)板意見》明確了在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層的基本要求，《科創(chuàng)成長層指引》從業(yè)務規(guī)則的角度對有關要求加以細化。規(guī)則發(fā)布實施后，上交所將重點抓好以下4方面工作，推動改革盡快落地見效。

一是堅守科創(chuàng)成長層定位。聚焦《科創(chuàng)板意見》明確的科創(chuàng)成長層的定位，突出更好支持優(yōu)質未盈利科技型企業(yè)這個改革重點，把好準入關。這次改革沒有針對未盈利企業(yè)納入科創(chuàng)成長層設置額外的上市門檻，存量32家未盈利企業(yè)將自指引發(fā)布實施之日起進入科創(chuàng)成長層，新注冊的未盈利企業(yè)將自上市之日起進入。

二是科創(chuàng)成長層調出條件實施“新老劃斷”。存量企業(yè)調出條件保持不變，仍為上市后首次實現盈利，有助于穩(wěn)定存量企業(yè)和投資者預期；同時提高新注冊未盈利企業(yè)調出條件，推動新上市公司加速技術研發(fā)和市場拓展。科創(chuàng)成長層企業(yè)按照規(guī)定發(fā)布符合調出條件的公告后，上交所原則上在2個交易日內將企業(yè)調出。上交所將加大調出前后的監(jiān)管力度，強化上市公司日常監(jiān)管和異常交易監(jiān)管聯動，嚴厲打擊內幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為。

三是強化風險導向信息披露。《科創(chuàng)成長層指引》已經就科創(chuàng)成長層企業(yè)在年度報告、臨時公告中充分披露未盈利風險、技術研發(fā)風險等作了具體規(guī)定，并要求持續(xù)督導機構切實履行職責。上交所將嚴格執(zhí)行規(guī)則規(guī)定，督促科創(chuàng)成長層企業(yè)、持續(xù)督導機構誠實守信，圍繞投資者價值判斷和投資決策所需，切實履行信息披露義務。

四是加強投資者適當性管理。本次改革沒有對個人投資者參與科創(chuàng)成長層股票交易新增投資交易門檻，仍為具備“50萬元資產＋2年經驗”的資金門檻和投資經驗即可。另外，按照《科創(chuàng)板意見》要求，投資者投資科創(chuàng)成長層新注冊的未盈利科技型企業(yè)之前需要簽署專門風險揭示書。

預先審閱機制是一項重要改革創(chuàng)新，針對加強這一機制與現行股票發(fā)行上市審核機制的銜接，上交所表示，本次面向優(yōu)質科技型企業(yè)試點IPO預先審閱機制，是充分參考境外市場經驗，進一步提升上交所預溝通服務質效乃至股票發(fā)行上市審核工作整體質效的重要創(chuàng)新。為切實把好事辦好，上交所認真聽取市場意見建議，將重點從以下4個方面著手，做好預先審閱機制與現行股票發(fā)行上市審核機制的銜接。一是準確把握適用情形，二是推動提高申請文件質量，三是規(guī)范預先審閱程序，四是加強信息披露管理。

上交所強調，將扛起改革實施主體責任，全力推進《科創(chuàng)板意見》及配套業(yè)務規(guī)則的落地見效。一是抓好新制定修訂業(yè)務規(guī)則的實施，強化規(guī)則與市場、業(yè)務、技術等改革要素的協調配套，盡快推動具有標志性意義的典型案例落地，擴大政策的示范帶動效應。二是持續(xù)開展《科創(chuàng)板意見》及配套業(yè)務規(guī)則的宣傳，解讀改革目的、規(guī)則內容和監(jiān)管要求，有利于市場主體更好理解和適用規(guī)則，最大程度凝聚市場共識。三是切實提升一線監(jiān)管工作質效，強化投資者保護，采取有效措施全力維護市場平穩(wěn)運行、防范化解市場風險，為改革平穩(wěn)落地創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。

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