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全球觀察:券商觀點|電力行業(yè)點評:5月全國用電需求持續(xù)攀升,火電發(fā)電同比高增15.9%


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6月16日,國盛證券發(fā)布一篇電力行業(yè)的研究報告,報告指出,5月全國用電需求持續(xù)攀升,火電發(fā)電同比高增15.9%。

報告具體內容如下:

事件:中電聯發(fā)布1-5月電力消費情況,國家統(tǒng)計局公布5月份能源生產情況。

需求端:2023年1-5月全國全社會用電量同比增長5.2%,5月單月同增7.4%。根據國家能源局發(fā)布數據,1-5月,全社會用電量累計35325億千瓦時,同比增長5.2%,其中,5月份全社會用電量7222億千瓦時。分產業(yè)看,今年1-5月,我國第一、第二產業(yè)和第三產業(yè)累計用電量分別同比增長11.6%、4.9%、9.8%,城鄉(xiāng)居民生活累計用電量同比增長1.1%。5月份,第一、二、三產業(yè)用電量增速分別為16.9%、4.1%和20.9%;城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增長8.2%。整體來看,2023年1-5月三產及居民用電需求持續(xù)攀升,單月產業(yè)與居民用電需求高增。

供給端:5月發(fā)電量同比增長5.6%。國家統(tǒng)計局發(fā)布數據,5月份全國發(fā)電6886億千瓦時,同比增長5.6%,增速比4月份回落0.5個百分點,日均發(fā)電231.4億千瓦時。日均發(fā)電222.1億千瓦時。1-5月份,發(fā)電34216億千瓦時,同比增長3.9%。分不同電源看,5月份,火電、核電增速加快,水電降幅擴大,風電增速回落,太陽能發(fā)電由降轉增。其中,火電同比增長15.9%,水電下降32.9%,核電增長6.3%,風電增長15.3%,太陽能發(fā)電增長0.1%。2023年1-5月,火電、核電、風電保持高速增長,水電大幅回落,太陽能發(fā)電增速放緩。

投資建議。迎峰度夏在即,電力供需格局偏緊,電源投資正當其時。(1)火電價值重估正當時。基于當下能源供需緊張的局面和電力系統(tǒng)亟需電力平衡與靈活性資源的實情,火電迎來新一輪裝機熱潮。煤炭港口及電廠庫存高位上行,市場煤價下跌趨勢明顯,長協煤保障力度持續(xù)加強,電廠成本端壓力釋放,火電盈利修復在即。此外,電改持續(xù)深入兌現火電調峰和容量支持作用,迎峰度夏在即,火電保供壓艙石作用再凸顯。(2)風、光增量主體持續(xù)擴容。硅料加速降價帶動產業(yè)鏈成本加速回落,提升項目收益率,推動裝機規(guī)模擴張,提升運營商利潤。疊加綠證交易等政策催化,綠電未來環(huán)境價值凸顯。

我們重點看好火電板塊,推薦關注重點區(qū)域火電運營商浙能電力(600023)、建投能源(000600)、皖能電力(000543)、寶新能源(000690)、粵電力A,全國火電龍頭標的華能國際(600011);持續(xù)推薦火電靈活性改造龍頭標的:青達環(huán)保和華光環(huán)能(600475)。綠電板塊,推薦關注全國綠電運營商龍頭標的三峽能源(600905)、龍源電力(001289);水電板塊,推薦關注長江電力(600900)、川投能源(600674)、三峽水利(600116);核電板塊,推薦關注中國核電(601985)。

風險提示:1.火電建設進度不及預期。2.煤價上漲。3.電力輔助服務市場等政策不及預期。

聲明:本文引用第三方機構發(fā)布報告信息源,并不保證數據的實時性、準確性和完整性,數據僅供參考,據此交易,風險自擔。

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