【資料圖】

近段時間以來，多家房企的債務(wù)重組取得積極進展。

9月10日，龍光集團發(fā)布境外債整體重組方案重大進展公告，公司已與債權(quán)人小組就境外債重組達成修訂協(xié)議，對整體CSA（整體債權(quán)人支持協(xié)議）作出對公司境外債權(quán)人及其它持份者整體有益的若干修訂，該修訂協(xié)議于2025年9月9日簽署并生效。

公告表示，經(jīng)修訂整體重組方案生效后，公司境外債務(wù)負擔將徹底解決，從而得以建立長期穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)，大幅增加公司凈資產(chǎn)總額和每股凈資產(chǎn)值。同時，將進一步促進公司內(nèi)部生產(chǎn)正常運轉(zhuǎn)，保障各利益相關(guān)方的權(quán)益。據(jù)悉，此次條款修訂將短期票據(jù)、長期票據(jù)對應(yīng)的底層項目及資產(chǎn)設(shè)立資產(chǎn)信托用于抵債，將剩余債務(wù)納入轉(zhuǎn)股選項，擴大轉(zhuǎn)股選項規(guī)模。原方案中的現(xiàn)金選項條款及6港幣/股的加權(quán)平均轉(zhuǎn)股價則保持不變。

有業(yè)內(nèi)人士表示，龍光在條款修訂中首創(chuàng)性地引入資產(chǎn)信托抵債模式，此舉旨在保障境外債權(quán)人回收的確定性并提升其收益。據(jù)悉，資產(chǎn)信托選項由兩大部分組成：其一，境外項目資產(chǎn)信托選項：龍光將境外項目相關(guān)權(quán)益作為抵債資源，設(shè)立境外項目資產(chǎn)信托。其二、外商投資項目資產(chǎn)信托選項：公司還將以若干個外商投資項目相關(guān)權(quán)益作為抵債資源，分別設(shè)立若干個外商投資項目資產(chǎn)信托。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長、中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示，龍光境外債重組設(shè)立資產(chǎn)信托模式是對其境內(nèi)債券重組成功經(jīng)驗的借鑒。選擇此選項的債權(quán)人，將自動成為對應(yīng)項目的信托受益人，享有相關(guān)資產(chǎn)的全部收益。該選項設(shè)計進一步強化了債權(quán)人的利益保障，提高了債務(wù)回收的可預(yù)期性和確定性。他還表示，龍光基于行業(yè)現(xiàn)狀與公司現(xiàn)有資源條件，主動探索優(yōu)化重組方案的創(chuàng)新舉措，讓債權(quán)人看到了其決心與誠意。

記者從龍光獲悉，目前公司全力推進境內(nèi)外債務(wù)重組事宜，并取得重要進展。截至公告日，龍光旗下共計21筆境內(nèi)公司債券及資產(chǎn)支持證券重組方案，成功獲得投資人投票通過，全部債券表決悉數(shù)提前通關(guān)。龍光正推進債券持有人對重組選項的選擇與分配，全面落實境內(nèi)債券重組后續(xù)工作，以確保重組計劃順利完成。

有分析人士表示，今年以來各項政策利好頻出，房地產(chǎn)政策延續(xù)了寬松導(dǎo)向，在融資端，利好政策包括融資協(xié)調(diào)機制、專項債收儲、經(jīng)營性物業(yè)貸款以及公募REITs條件的放寬等等，一定程度上緩解了房企的流動性壓力。不過，當前融資仍然集中在頭部房企手中，資金依然還是到不了更多需要的企業(yè)手上，仍需加快各項政策落地，并同時加快房地產(chǎn)企業(yè)出清速度，通過市場化手段讓出險企業(yè)早日實現(xiàn)債務(wù)重組。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水認為，從房企銷售來看，下半年房企銷售仍然面臨很大壓力，如果政策給予進一步更大力度支持，房企銷售降幅或會改善。從房企融資環(huán)境看，下半年將基本保持穩(wěn)定，不會進一步惡化，但是融資規(guī)模也很難有大幅度增長。

標簽： 房企 龍光 重組 資產(chǎn) 債權(quán)人 修訂 條款