近日，華潤三九（000999）收深交所問詢函，要求其說明29.02億元收購昆藥集團（600422）28.00%股份的相關(guān)情況，包括高負(fù)債低凈利對盈利的影響、同業(yè)競爭解決方式等。

11月29日，華潤三九發(fā)布《重大資產(chǎn)購買報告書（草案）》（以下簡稱《報告書》），計劃以現(xiàn)金的方式向昆藥集團的控股股東華立醫(yī)藥和華立醫(yī)藥的一致行動人華立集團購買其持有的昆藥集團28%股份。本次交易完成后，昆藥集團的控股股東由華立醫(yī)藥變更為華潤三九。

華潤三九主營核心業(yè)務(wù)定位于CHC健康消費品和處方藥領(lǐng)域。CHC健康消費品業(yè)務(wù)覆蓋了感冒、皮膚、胃腸、止咳、骨科、兒科等近10個品類；處方藥業(yè)務(wù)則聚焦消化、骨科、心腦重癥和腫瘤等核心領(lǐng)域。

(資料圖片)

昆藥集團業(yè)務(wù)主要分為三大板塊，即以天然植物藥及化學(xué)合成藥為主的醫(yī)藥制造工業(yè)板塊；以醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)為主的醫(yī)藥流通板塊及以醫(yī)藥日用品、醫(yī)藥保健品為主的醫(yī)藥大健康板塊。

《報告書》顯示，本次交易有助于華潤三九拓展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)布局，雙方可在三七產(chǎn)業(yè)鏈、品牌打造等方面充分協(xié)同。本次交易完成后，華潤三九控制的體系內(nèi)將新增昆藥集團天然植物藥系列等產(chǎn)品及醫(yī)藥流通類業(yè)務(wù)。

值得注意的是，此次收購將導(dǎo)致華潤三九內(nèi)部產(chǎn)生多個業(yè)務(wù)競爭。華潤醫(yī)藥控股控制的華潤醫(yī)藥商業(yè)集團存在醫(yī)藥配送類業(yè)務(wù)，與昆藥集團的醫(yī)藥流通類業(yè)務(wù)存在同業(yè)競爭。華潤三九控制的下屬企業(yè)昆明華潤圣火藥業(yè)有限公司與昆藥集團生產(chǎn)的血塞通軟膠囊產(chǎn)品存在同業(yè)競爭。

深交所要求華潤三九說明華潤醫(yī)藥控股、中國華潤避免醫(yī)藥流通類業(yè)務(wù)同業(yè)競爭問題的具體解決方式，以及是否合理、具有可行性。

本次交易完成后，華潤三九2021年末資產(chǎn)負(fù)債率由35.36%上升至44.47%，凈利率由13.36%降低至9.35%，毛利率由59.72%降低至53.33%。深交所要求華潤三九此次收購是否有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，改善上市公司財務(wù)狀況、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強持續(xù)盈利能力。

與此同時，昆藥集團正在實施2021年限制性股票激勵計劃，公司層面業(yè)績考核目標(biāo)分別為以2020年凈利潤為基數(shù)，2021年、2022年、2023年實現(xiàn)的凈利潤增長不低于10%、21%、33%，且每年現(xiàn)金分紅比例均不低于當(dāng)年凈利潤的30%。深交所要求說明本次交易是否影響昆藥集團2021年限制性股票激勵計劃的實施。

報告書顯示，2020年度、2021年度，昆藥集團應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)期末余額分別為15.51億元、20.11億元，占總資產(chǎn)比例分別為19.10%、22.61%，占比較高且呈上升趨勢。存貨凈額分別為17.18億元、18.84億元、19.40億元，占總資產(chǎn)比例分別為21.15%、21.18%、21.48%。深交所要求說明應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)占比較高的具體原因，是否存在重大的壞賬損失風(fēng)險，并說明存貨占總資產(chǎn)比例持續(xù)較高的合理性。

報告書還顯示，2022年1-4月，昆藥集團前五大客戶存在新增客戶，前五大供應(yīng)商存在新增供應(yīng)商的情況。深交所要求說明新增客戶、新增供應(yīng)商的原因，是否具有持續(xù)性等。

繼11月29日《報告書》公布后，華潤三九和昆藥集團股價小幅上漲后均下跌，12月1日華潤三九下跌4.98%，收于56.27元/股；昆藥集團下跌1.64%，收于16.41元/股。

標(biāo)簽： 昆藥集團 華潤三九 同業(yè)競爭