我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展較晚，各大細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)長(zhǎng)期被外資品牌壟斷。但隨著國(guó)內(nèi)新一批高新創(chuàng)新企業(yè)的崛起、創(chuàng)新技術(shù)發(fā)展及政策支持，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)口正逐步實(shí)現(xiàn)，一眾國(guó)內(nèi)企業(yè)正朝著高質(zhì)量創(chuàng)新的道路邁進(jìn)。

相對(duì)而言，比起聚焦領(lǐng)域的不同，企業(yè)能夠掌握核心技術(shù)會(huì)更受到資本的關(guān)注。像早前，國(guó)產(chǎn)醫(yī)學(xué)影像龍頭聯(lián)影醫(yī)療登陸科創(chuàng)板市場(chǎng)，直接取得了總市值超1500億元的表現(xiàn)。9月9日，作為擁有核心技術(shù)的基因測(cè)序儀龍頭——華大智造，也成功登陸科創(chuàng)板，資本市場(chǎng)反饋熱烈。華大智造掛牌后漲幅一度達(dá)到22.34%，市值超400億元。這標(biāo)志著，華大智造成為國(guó)產(chǎn)基因測(cè)序設(shè)備第一股。

而在此前的7月份，公司剛打贏了與全球測(cè)序巨頭Illumina關(guān)于專(zhuān)利糾紛案的官司，獲得了后者3.25億美元的凈賠償費(fèi)。毫無(wú)疑問(wèn)，華大智造作為當(dāng)前中國(guó)少數(shù)具備自主研發(fā)并量產(chǎn)臨床級(jí)測(cè)序儀的高端制造商之一，這場(chǎng)勝利不僅代表其全球化業(yè)務(wù)再進(jìn)一程，更是我國(guó)基因測(cè)序儀自主化的歷史性一刻。

01

打破壟斷，國(guó)產(chǎn)替代的領(lǐng)軍者

基因測(cè)序行業(yè)可分為上、中、下游三個(gè)環(huán)節(jié)，上游為基因測(cè)序儀與試劑耗材，中游為基因檢測(cè)服務(wù)，下游為終端用戶(hù)。產(chǎn)業(yè)鏈中，測(cè)序儀是技術(shù)制高點(diǎn)，因此測(cè)序儀及其試劑耗材供應(yīng)商也吞下了行業(yè)中的大部分利潤(rùn)。

就現(xiàn)階段而言，我國(guó)市場(chǎng)上僅有三家高通量測(cè)序(又稱(chēng)大規(guī)模并行測(cè)序)提供商，即Illumina、Thermo Fisher與華大智造。

2013年，華大集團(tuán)收購(gòu)了美國(guó)Complete Genomics(CG)公司，隨后組建測(cè)序儀研發(fā)團(tuán)隊(duì)，實(shí)施國(guó)產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)化。

2016年，由測(cè)序儀板塊獨(dú)立分拆出來(lái)的華大智造正式成立。華大智造與華大基因同屬于華大集團(tuán)，分別定位為先進(jìn)制造與先進(jìn)服務(wù)。

目前，公司已建立了自主可控的源頭性核心技術(shù)體系，在基因測(cè)序領(lǐng)域已形成以“DNBSEQ測(cè)序技術(shù)”、“規(guī)則陣列芯片技術(shù)”、“測(cè)序儀光機(jī)電系統(tǒng)技術(shù)”等為代表的多項(xiàng)核心技術(shù)，并達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。截至2021年底，公司及其子公司擁有的主要專(zhuān)利共計(jì)475項(xiàng)，其中境內(nèi)專(zhuān)利217項(xiàng)，境外專(zhuān)利258項(xiàng)。

2019年至2021年底，公司研發(fā)投入分別為3.43億元、7.00億元和6.08億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例高于同行業(yè)水平，持續(xù)高額的研發(fā)投入也為公司在與國(guó)際巨頭競(jìng)爭(zhēng)中取得相對(duì)優(yōu)勢(shì)提供了充足動(dòng)能。

縱使，華大智造目前相對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的另兩大供應(yīng)商Illumina和Thermo Fisher表現(xiàn)略遜一籌，據(jù)Grand View Research數(shù)據(jù)，華大智造2019年的全球市占率數(shù)據(jù)為3.5%，但是這卻標(biāo)志著我國(guó)在基因測(cè)序儀器這個(gè)領(lǐng)域，已經(jīng)能夠打破國(guó)外公司壟斷，是實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代的關(guān)鍵一步。

02

低風(fēng)險(xiǎn)下，業(yè)務(wù)穩(wěn)增可持續(xù)

得益于基因測(cè)序行業(yè)快速發(fā)展和實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化設(shè)備應(yīng)用領(lǐng)域擴(kuò)展，公司產(chǎn)品的需求大幅增加。

業(yè)績(jī)方面，近年來(lái)華大智造主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，2019到2021年?duì)I業(yè)收入分別實(shí)現(xiàn)10.91億元、27.80億元和39.29億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)89.73%。2022年1-6月，公司營(yíng)業(yè)收入為23.61億元，同比上升20.52%。照此趨勢(shì)，華大智造今年全年?duì)I收有望突破40億元。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)方面，華大智造緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，在積極發(fā)展基因測(cè)序儀業(yè)務(wù)同時(shí)，亦在實(shí)驗(yàn)自動(dòng)化和新業(yè)務(wù)領(lǐng)域中不斷探索。

在基因測(cè)序儀業(yè)務(wù)的研發(fā)與生產(chǎn)上，公司已處于全球領(lǐng)先地位，具備獨(dú)立自主研發(fā)能力，并實(shí)現(xiàn)臨床級(jí)測(cè)序儀量產(chǎn)，獨(dú)具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);在實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化領(lǐng)域技術(shù)積累與儲(chǔ)備上，公司已建立自主可控源頭性核心技術(shù)體系，形成“自動(dòng)化樣本處理技術(shù)”等相關(guān)核心技術(shù)。

同時(shí)，實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化設(shè)備也成為支撐該公司基因測(cè)序必不可少的工具，二者相輔相成，共同穩(wěn)步提升。收入更是從2019年的0.59億元迅速增至2021年的21.93億元，在此年份期間年復(fù)合增長(zhǎng)率高至509.75%。

另一邊，得益于華大智造積極布局多元化產(chǎn)業(yè)鏈，挖掘業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力，其關(guān)聯(lián)交易占比逐步降低。2019年至2021年各期，華大智造經(jīng)營(yíng)性銷(xiāo)售類(lèi)關(guān)聯(lián)交易規(guī)模公司各期營(yíng)收比重由2019年的71.89%一路降至2021年的15.61%。

2021年，華大智造前五大客戶(hù)中新增了G42 Laboratory LLC、EUROCLONE S.p.A等外國(guó)客戶(hù)，其銷(xiāo)售額累計(jì)占該公司當(dāng)期營(yíng)收的7.65%。

業(yè)務(wù)布局與客戶(hù)層次的多元化，無(wú)疑為華大智造提供了豐富的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)了該公司風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。隨著公司越來(lái)越多產(chǎn)品上市與用戶(hù)數(shù)遞增，未來(lái)或?qū)?huì)出現(xiàn)更多的新增點(diǎn)持續(xù)拉升華大智造的業(yè)績(jī)。

03

專(zhuān)利勝訴，沖擊全球市場(chǎng)遠(yuǎn)景

此前，華大智造的收入主要來(lái)自中國(guó)大陸及港澳臺(tái)地區(qū)，例如2019年占比高達(dá)90.66%。但這幾年，其借助疫情的機(jī)遇，順勢(shì)加快了進(jìn)軍國(guó)際化市場(chǎng)的步伐，建立了全球化營(yíng)銷(xiāo)體系，使得境外市場(chǎng)占公司收入的比重大幅上升。2020年及2021年，公司在中國(guó)大陸及港澳臺(tái)以外地區(qū)的收入占比分別增長(zhǎng)至67.49%和54.31%。

截至2021年底，公司業(yè)務(wù)布局已遍布六大洲80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在全球服務(wù)累計(jì)超過(guò)1300個(gè)用戶(hù)，并已在全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立科研、生產(chǎn)基地及培訓(xùn)與售后服務(wù)中心等。

事實(shí)上，在華大智造開(kāi)始進(jìn)軍海外市場(chǎng)時(shí)候，2019年深感危機(jī)的Illumina就開(kāi)始對(duì)其發(fā)起了知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟。之后，Illumina與行業(yè)內(nèi)公司的專(zhuān)利糾紛就未停歇過(guò)。

直到今年7月15日，華大智造發(fā)布消息，與Illumina就美國(guó)境內(nèi)的所有未決訴訟達(dá)成和解，Illumina將向華大智造子公司CG支付3.25億美元(折合人民幣約22億元)的凈賠償費(fèi)。此次“握手言和”，意味著華大智造進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的障礙掃除。華大智造測(cè)序儀于8月起進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。

正如當(dāng)年的華為一樣，在和全球行業(yè)巨頭專(zhuān)利之爭(zhēng)中，華大智造也表現(xiàn)出充分遵守國(guó)際規(guī)則的良好形象。

就競(jìng)爭(zhēng)壁壘而言，測(cè)序設(shè)備制造投入大、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)慢，僅僅是資金投入門(mén)檻就會(huì)把大多數(shù)公司擋在門(mén)外。招股書(shū)中披露，此次上市，華大智造擬募集資金的70%將用于測(cè)序儀器研發(fā)與研發(fā)基地等項(xiàng)目。

行業(yè)前景方面，高通量測(cè)序技術(shù)的發(fā)展如火如荼。測(cè)序儀器更新帶動(dòng)測(cè)序能力的提高，推動(dòng)全球基因測(cè)序儀及耗材市場(chǎng)在過(guò)去數(shù)年間保持了較快增長(zhǎng)。灼識(shí)咨詢(xún)預(yù)計(jì)到2030年，全球基因測(cè)序儀及耗材市場(chǎng)將達(dá)到246億美元的市場(chǎng)規(guī)模，中國(guó)基因測(cè)序儀及耗材市場(chǎng)預(yù)計(jì)將達(dá)到304億元的市場(chǎng)規(guī)模。

顯然，華大智造當(dāng)下不僅建立了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力且身處廣闊賽道。再于政策方面，國(guó)家已對(duì)基因檢測(cè)等研究行業(yè)表示支持。“十三五”規(guī)劃明確支持和推動(dòng)醫(yī)療設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化，旨在布局生命科學(xué)產(chǎn)業(yè);新興產(chǎn)業(yè)如基因檢測(cè)等愈發(fā)具有戰(zhàn)略性，新一代基因測(cè)序技術(shù)、組學(xué)研究等關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)應(yīng)用是未來(lái)發(fā)展方向。

基本可以看到，此次登陸科創(chuàng)板后，有了資本的加持，華大智造定將在自身獲得發(fā)展的同時(shí)，更為我國(guó)生命科技核心工具市場(chǎng)做出貢獻(xiàn)，進(jìn)一步推動(dòng)該領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化和國(guó)產(chǎn)化。

(文/每日財(cái)報(bào) 呂明俠)

標(biāo)簽： 華大智造 登陸科創(chuàng)板 國(guó)產(chǎn)基因測(cè)序設(shè)備 外資品牌