【資料圖】

信達(dá)證券指出，當(dāng)前股市已接近底部，下半年具備一定的修復(fù)空間。3月以來(lái)A股指數(shù)出現(xiàn)明顯回調(diào)，當(dāng)前股市已接近底部。（1）指數(shù)當(dāng)前已計(jì)入較多的悲觀(guān)預(yù)期，使用滬深300計(jì)算的股債性?xún)r(jià)比已經(jīng)達(dá)到了近5年以來(lái)的較高分位。一般而言，市場(chǎng)底要早于經(jīng)濟(jì)底。回顧歷史，每一輪庫(kù)存周期的底部均早于股市的底部。三季度末我國(guó)有望開(kāi)啟新一輪庫(kù)存周期，預(yù)計(jì)股市在6月份有望基本企穩(wěn)。6月13日央行超預(yù)期下調(diào)OMO利率，有助于提振市場(chǎng)信心，后續(xù)一系列政策組合拳或可以期待。該機(jī)構(gòu)指出，關(guān)注兩條投資主線(xiàn)，一是庫(kù)存處于低位，且受益于... 信達(dá)證券指出，當(dāng)前股市已接近底部，下半年具備一定的修復(fù)空間。3月以來(lái)A股指數(shù)出現(xiàn)明顯回調(diào)，當(dāng)前股市已接近底部。（1）指數(shù)當(dāng)前已計(jì)入較多的悲觀(guān)預(yù)期，使用滬深300計(jì)算的股債性?xún)r(jià)比已經(jīng)達(dá)到了近5年以來(lái)的較高分位。一般而言，市場(chǎng)底要早于經(jīng)濟(jì)底。回顧歷史，每一輪庫(kù)存周期的底部均早于股市的底部。三季度末我國(guó)有望開(kāi)啟新一輪庫(kù)存周期，預(yù)計(jì)股市在6月份有望基本企穩(wěn)。6月13日央行超預(yù)期下調(diào)OMO利率，有助于提振市場(chǎng)信心，后續(xù)一系列政策組合拳或可以期待。該機(jī)構(gòu)指出，關(guān)注兩條投資主線(xiàn)，一是庫(kù)存處于低位，且受益于內(nèi)需修復(fù)彈性較大的消費(fèi)板塊；二是半導(dǎo)體+AI。對(duì)于債市而言，本次央行降息并非意味著利好出盡。短期內(nèi)，“弱復(fù)蘇+貨幣寬松”邏輯仍在。未來(lái)一年內(nèi)或仍有1-2次降息，利率中樞有望持續(xù)下行。展開(kāi)

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