2023年6月16日?qǐng)?bào) 喜 鳥（002154）發(fā)布公告稱公司于2023年6月14日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，合遠(yuǎn)基金管華雨 莊琰 田昊鵬 王曉璇參與。

(資料圖)

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：今年大消費(fèi)類各公司壓力還是比較大的，中高端商務(wù)、 休閑男裝壓力相對(duì)小一點(diǎn)，分享下在這種環(huán)境壓力下，公司有哪些應(yīng)對(duì)策略？

答：服裝是消費(fèi)者“衣食住行”的基本需求之一，服裝行業(yè)是充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，外部環(huán)境的變化一定程度影響著消費(fèi)者的消費(fèi)能力，但消費(fèi)者對(duì)美好生活的向往是永恒的，選擇知名品牌和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品是消費(fèi)者所向往的。公司在近幾年市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)的情況下，始終以高質(zhì)量、穩(wěn)定性、可持續(xù)發(fā)展為發(fā)展目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)了良好的業(yè)績(jī)。

未來(lái)公司將繼續(xù)堅(jiān)持以服裝為主業(yè)，實(shí)施多品牌、全渠道發(fā)展，堅(jiān)持成熟品牌穩(wěn)健發(fā)展、成長(zhǎng)品牌快速健康發(fā)展、培育品牌小步快走的經(jīng)營(yíng)策略，堅(jiān)持日拱一卒、功不唐捐的企業(yè)精神，結(jié)硬寨、打呆仗，一步一個(gè)腳印不斷夯實(shí)各品牌的市場(chǎng)基礎(chǔ)，扎實(shí)推進(jìn)各品牌經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的實(shí)施，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品力、渠道力、品牌力、運(yùn)營(yíng)力的提升。堅(jiān)持“成長(zhǎng)優(yōu)先、利潤(rùn)導(dǎo)向”原則，持續(xù)優(yōu)化激勵(lì)機(jī)制，通過(guò)考核各品牌的同店增長(zhǎng)、產(chǎn)銷率提升、庫(kù)存周轉(zhuǎn)率優(yōu)化等運(yùn)營(yíng)質(zhì)量指標(biāo)，促進(jìn)各品牌實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展，并通過(guò)實(shí)施超額利潤(rùn)獎(jiǎng)激勵(lì)團(tuán)隊(duì)努力實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

問(wèn)：哈吉斯、報(bào)喜鳥在公司品牌矩陣中，未來(lái)將如何定位 呢？

答：公司已經(jīng)建立了良好的多品牌矩陣，成熟品牌報(bào)喜鳥、哈吉斯和寶鳥堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展，成長(zhǎng)品牌愷米切、樂(lè)飛葉堅(jiān)持健康快速發(fā)展，培育品牌亨利格蘭、東博利尼堅(jiān)持小步快走的經(jīng)營(yíng)策略。

問(wèn)：哈吉斯開店空間較大，前三年受市場(chǎng)環(huán)境影響開店 速度較慢，今年是否有加快開店規(guī)劃呢？三四線城市拓展計(jì)劃如何？

答：公司堅(jiān)持線上線下全渠道策略，一二城市開設(shè)直營(yíng)店、三四線城市開設(shè)加盟店，通過(guò)新拓、擴(kuò)店增加渠道數(shù)量和渠道面積。過(guò)去三年，哈吉斯每年新開店數(shù)（不含閉店）約為 15%，報(bào)喜鳥每年新開店數(shù)（不含閉店）約為 10%，今年繼續(xù)保持穩(wěn)健的開店速度，并通過(guò)提升單店業(yè)績(jī)規(guī)模，促進(jìn)整體銷售規(guī)模的提升。

問(wèn)：在開店計(jì)劃上，資金等方面有限制嗎？

答：公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流較好，貨幣資金充足，開店計(jì)劃上根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境、渠道資源等綜合評(píng)估結(jié)果優(yōu)先落實(shí)優(yōu)質(zhì)渠道的拓展，穩(wěn)步推進(jìn)渠道拓展計(jì)劃的實(shí)施。

問(wèn)：公司出的“開大店、擴(kuò)品類、擴(kuò)渠道”戰(zhàn)略，擴(kuò)品 類方面公司做了哪些？

答：近年來(lái)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新和升級(jí)，報(bào)喜鳥堅(jiān)持“西服做全做寬、休閑做準(zhǔn)做精”,于去年推出全新運(yùn)動(dòng)西服系列，采用輕量零壓工藝，更具舒適、易搭配、易打理，適用于會(huì)議、商旅、休閑等多場(chǎng)景，自上市以來(lái)銷售情況良好。哈吉斯產(chǎn)品主要圍繞通勤、時(shí)尚、運(yùn)動(dòng)風(fēng)格，新推出Iconic、HRC、黑標(biāo)、天然染色等系列，增加包鞋配飾類產(chǎn)品，提升產(chǎn)品品質(zhì)、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有效促進(jìn)哈吉斯實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

問(wèn)：市場(chǎng)上個(gè)別品牌采取激進(jìn)的戰(zhàn)略搶占消費(fèi)者心智、市 場(chǎng)，你們?cè)趺纯矗?/strong>

答：公司始終圍繞經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)，做好自己，持續(xù)打造產(chǎn)品力、渠道力、品牌力、運(yùn)營(yíng)力的提升，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、穩(wěn)定性、可持續(xù)發(fā)展。

問(wèn)：哈吉斯發(fā)展過(guò)程中，風(fēng)格和客群中定位比較固定，還是未來(lái)有調(diào)整？

答：哈吉斯產(chǎn)品定位為中高檔英倫風(fēng)格男裝、女裝品牌，目 標(biāo)客戶為 25-40 歲時(shí)尚、品味的都市精英。未來(lái)將繼續(xù)堅(jiān)持品牌定位，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化持續(xù)打造產(chǎn)品力、品牌力、渠道力和運(yùn)營(yíng)管理能力的提升，進(jìn)一步增強(qiáng)品牌核心競(jìng)爭(zhēng)力。

問(wèn)：公司存貨結(jié)構(gòu)是怎么樣的，消化的方式有哪些？

答：2023年第一季度公司營(yíng)業(yè)收入12.9億元，同比增長(zhǎng) 11.5%；截止 2023 年第一季度末，公司存貨為 10.76 億元，較期初減少了 8.76%，處于收入增長(zhǎng)、存貨下降的良性循環(huán)。目前公司 2年以內(nèi)存貨占比 80%以上，庫(kù)存結(jié)構(gòu)較為健康。公司已建立了良好的線上線下渠道結(jié)構(gòu)，有正價(jià)店、奧萊店等，庫(kù)存消化情況良好。

問(wèn)：公司最近幾年分紅比例高，現(xiàn)金流好，未來(lái)分紅的考慮，與公司發(fā)展的怎么平衡。

答：根據(jù)公司的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況以及公司戰(zhàn)略發(fā)展、資金需求等因素綜合考慮制定分紅方案。

問(wèn)：超額獎(jiǎng)金怎么設(shè)置？

答：各考核單位以近三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)的最高利潤(rùn)為基數(shù)，根據(jù)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比最高利潤(rùn)基數(shù)有增長(zhǎng)的部分計(jì)提一定比例進(jìn)行員工超額激勵(lì)。

問(wèn)：各品牌的研發(fā)、渠道拓展是否獨(dú)立？

答：公司建立了平臺(tái)+品牌的組織架構(gòu)。品牌端，各品牌進(jìn)行獨(dú)立研發(fā)、品牌推廣、供應(yīng)鏈管理和后臺(tái)支持等工作，銷售平臺(tái)通過(guò)線下店鋪、電商、新零售等渠道進(jìn)行渠道拓展管理和產(chǎn)品銷售，扁平化組織管理架構(gòu)有效提高運(yùn)營(yíng)效率。

問(wèn)：各品牌的營(yíng)銷、推廣資源是否傾斜？

答：各品牌根據(jù)品牌定位、發(fā)展階段分別制定相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)策略和品牌推廣計(jì)劃。

報(bào) 喜 鳥（002154）主營(yíng)業(yè)務(wù)：品牌服裝的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

報(bào)喜鳥2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入12.9億元，同比上升11.49%；歸母凈利潤(rùn)2.56億元，同比上升24.22%；扣非凈利潤(rùn)2.2億元，同比上升31.86%；負(fù)債率28.89%，投資收益746.91萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-166.98萬(wàn)元，毛利率66.07%。

該股最近90天內(nèi)共有20家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)20家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為6.65。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出1539.49萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流入1.27萬(wàn)，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，報(bào)喜鳥（002154）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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