2023.06.16

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導(dǎo)讀：相比把錢投入理財(cái)或者購買保險(xiǎn)，居民更高的意愿還在提前還房貸。

作者 |第一財(cái)經(jīng) 陳君君

在銀行下調(diào)存款利率后，6月15日，中期借貸便利（MLF）利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，千呼萬喚中的降息終落地。而本月20日即將公布的LPR(貸款基礎(chǔ)利率)報(bào)價(jià)大概率也會(huì)隨之下調(diào)。央行此舉是為了進(jìn)一步帶動(dòng)企業(yè)和居民實(shí)際貸款利率下行，刺激信貸需求，拉動(dòng)投資和消費(fèi)。

從居民投資的角度而言，當(dāng)存銀行越來越不劃算，手中的“閑錢”又將流向哪里呢？

保本保險(xiǎn)、黃金再成熱門

“最近咨詢保險(xiǎn)產(chǎn)品的人變多了。” 一名人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)員對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

近期，監(jiān)管要求壽險(xiǎn)公司新開發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)利率從3.5%下調(diào)至3.0%，這將影響保險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)格和收益。據(jù)記者了解，目前已經(jīng)有不少公司的3.5%的產(chǎn)品下架、停售，或許最晚在6月底，老產(chǎn)品將全面退出。因此，趁著這個(gè)檔口，很多人想搭上3.5%的“末班車”。

銀行也在抓緊這一窗口期，不遺余力地將推銷產(chǎn)品的“火力”從過去的理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)向了保險(xiǎn)產(chǎn)品。

“理財(cái)產(chǎn)品不保本金，我們也會(huì)建議客戶購買更穩(wěn)健的保險(xiǎn)。”建設(shè)銀行某分行的一位理財(cái)經(jīng)理告訴記者，現(xiàn)在買保險(xiǎn)的客戶確實(shí)比買理財(cái)?shù)淖兌嗔恕Ｓ浾甙l(fā)現(xiàn)，不論是銀行網(wǎng)點(diǎn)大廳，還是朋友圈、小紅書、抖音等各種社交軟件，銀行的客戶經(jīng)理們都在賣命吆喝這一類產(chǎn)品。

可是，真的有那么大的必要，急吼吼的搭上“3.5%”的末班車嗎？

實(shí)際上，下調(diào)壽險(xiǎn)定價(jià)利率其本意是為了配合銀行存款利息的調(diào)降。數(shù)日前，各國有大行、股份行相繼宣布存款利率告別3.0%時(shí)代，這意味著保險(xiǎn)產(chǎn)品的負(fù)債端成本走高，為了保證相應(yīng)的投資收益，保險(xiǎn)公司有必要調(diào)低預(yù)定利率，來壓低負(fù)債的成本，以保持保險(xiǎn)產(chǎn)品天平兩端的平衡。

不過，在專家們看來，這一變化對(duì)于追求長期穩(wěn)定收益的客戶影響并不不大。

東吳證券分析師胡翔認(rèn)為，當(dāng)前儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品的外部銷售環(huán)境是持續(xù)且明顯改善的，即使銀行不搞“炒停售”，儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù)表現(xiàn)本來就不差。

東莞證券非銀金融分析師王舫朝也表示，“預(yù)定利率下調(diào)”對(duì)行業(yè)長期降低負(fù)債成本也是利好。保險(xiǎn)具備的“保障”的屬性仍具有持續(xù)的產(chǎn)品競爭力，相關(guān)產(chǎn)品需求仍然旺盛，儲(chǔ)蓄型和保障型產(chǎn)品需求有望持續(xù)增長。

“大家要保持理性思考，要仔細(xì)研究產(chǎn)品是否與自己的預(yù)期匹配，不必因?yàn)榫o張3.5%利率即將結(jié)束就著急上車。” 永贏基金宏觀策略研究員對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

除此之外，黃金也再次成為投資者眼中的“香餑餑”。多名銀行工作人員對(duì)記者表示，隨著黃金價(jià)格走高，這段時(shí)間咨詢和購買黃金的人也變多了。

提前還貸繼續(xù)“減負(fù)”

除了拿錢“買買買”，在降息的環(huán)境下，居民們更希望降低家庭杠桿，開始籌謀著還錢。

“ 不知道怎么進(jìn)行投資了，還是先把房貸還了，減輕負(fù)擔(dān)，自己去投資可能還沒有付銀行的利息多。”在一家股份行網(wǎng)點(diǎn)，前來辦理提前還房貸業(yè)務(wù)的趙女士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說。

實(shí)際上，這一趨勢(shì)已經(jīng)延續(xù)了數(shù)月，最近一個(gè)月的熱度激增。某國有大行溫州分行個(gè)貸業(yè)務(wù)部門的一位工作人員告訴記者，最近一個(gè)月大概有1.5億的還款量，筆數(shù)在150筆左右。以前一個(gè)月大概兩三千萬，只有幾十筆。“來還款的客戶主要分兩類，一部分是想賣房子，一部分是想轉(zhuǎn)經(jīng)營貸。”他說。

雖然，最近一年，和房貸利率掛鉤的5年期LPR已連降多次，但目前部分存量房貸利率仍然顯著高于約4.25%的平均房貸利率。以溫州為例， 2022年10月，溫州首套房利率進(jìn)入“3”時(shí)代，利率由4.1%調(diào)低至3.8%，二套房貸利率維持在4.9%。

居民提前還房貸對(duì)于銀行以及房地產(chǎn)市場的影響，分析人士有著不同的看法。

大部分觀點(diǎn)認(rèn)為，提前還貸有利于增強(qiáng)市場信息、激發(fā)信貸需求。開源證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師齊東表示，2022年積累的購房需求在年初充分釋放后出現(xiàn)斷檔，疊加居民、特別是年輕剛需購房群體對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長和收入的信心有待進(jìn)一步鞏固，整體房地產(chǎn)市場降溫顯著。如果6月進(jìn)行LPR調(diào)整，則有望提振居民購房購買力和信心，改善對(duì)未來房地產(chǎn)市場和政策方向的預(yù)期。

光大證券首席分析師張旭也表示，未來信貸增長的趨勢(shì)是明朗的，下一階段的信貸宜保持理性、樂觀的態(tài)度。

央行最新公布的信貸數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，住戶部門新增人民幣中長期貸款1684億元；4月份，這一數(shù)據(jù)減少了1156億元。

不過，也有不同的觀點(diǎn)。平安不動(dòng)產(chǎn)一名投資經(jīng)理對(duì)記者表示，在市場投資收益低于房貸利息收益的情況下，提前還貸的這部分錢會(huì)成為銀行的成本，增加銀行的負(fù)擔(dān)。

隨著逆回購利率、SLF（常備借貸便利）、MLF利率的相繼下調(diào)，市場預(yù)期，下周LPR報(bào)價(jià)非對(duì)稱下調(diào)是大概率事件，預(yù)計(jì)1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR報(bào)價(jià)下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。而居民的提前還貸意愿或許仍將延續(xù)。

微信編輯| 阿貴

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