受債市波動等因素影響，近日銀行理財產品出現(xiàn)大面積凈值回撤，逾千只產品“破凈”，個別產品觸發(fā)大額贖回。專家指出，此次債市急跌是積蓄的看空力量爆發(fā)宣泄，預計未來債市仍會震蕩運行，11月理財?shù)狡跀?shù)量相對可控，銀行理財產品的贖回壓力會逐步緩解，預計贖回不會持續(xù)很長時間。

超過1500只銀行理財“破凈”，個別中低風險產品觸發(fā)大額贖回

近日，銀行理財虧損的消息引發(fā)大量關注。不少投資者在社交網絡上訴苦，稱其持有的銀行理財“一天虧好幾百”，還有投資者表示“頭回見銀行R2理財虧損”。

(資料圖片僅供參考)

央廣網記者查詢發(fā)現(xiàn)，在今年3月之后，銀行理財再次出現(xiàn)大面積凈值回撤。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，銀行理財子公司發(fā)行的理財產品中，累計單位凈值跌破1的超過1500只，單月度收益率為負的超過5700只。

虧損的不只是銀行理財，還有債基投資者向記者反映，其“三個月的收益幾天跌沒了”。而受凈值回撤影響，近日部分債券基金或中短債理財也出現(xiàn)一定程度的贖回。

招銀理財旗下的“招睿活錢管家添金2號”產品，就是近日銀行理財遭遇贖回的一個典型代表。該產品風險級別為R2中低風險，無權益?zhèn)}位，主投債券。從風險級別來看，該產品可謂穩(wěn)健。然而自11月8日以來，該產品歷史收益率“猛回頭”，自0.85%走低至0.65%，單位凈值也一路回撤。

（截圖自招商銀行App）

凈值的回撤帶來了贖回壓力。近日，有消息稱，該產品因贖回客戶太多，已觸碰巨額贖回上限。經向代銷該產品的招商銀行詢問，記者了解到，上述情況確實存在。招商銀行客服對記者表示，近日，該產品“贖回的額度較多，達到了當天贖回的上限”，目前該產品已可以正常贖回。客服解釋稱，產品觸發(fā)大額贖回，是指該理財產品當天所有的客戶凈贖回額超過上一個交易日余額的10%（個別產品規(guī)定為余額的20%、30%或50%）。

另外，對于部分理財產品遭遇贖回的情況，招銀理財也進行了公開回應。招銀理財表示，部分代銷渠道在手機端設置了巨額贖回控制相關提示，但上述提示并不意味著產品流動性出現(xiàn)問題。在公司近千只產品中，僅有極個別產品贖回比例較高，這種情況過往也曾間或出現(xiàn)。從公司整體產品運作情況看，這些產品贖回對公司投資運作影響較為有限。

債市調整引發(fā)銀行理財凈值回撤，獲利投資者賣出放大市場波動

銀行理財產品素以穩(wěn)健著稱，資產配置也多以固收類產品為主，為何突然出現(xiàn)大面積凈值回撤，甚至個別中低風險產品都觸發(fā)大額贖回呢？中信證券首席經濟學家明明對央廣網記者指出，本次贖回主要由債市大幅回調導致資管產品凈值大幅回撤而引發(fā)。

“8月以來，10年期國債收益率震蕩上行，債市表現(xiàn)承壓，導致債券基金、銀行理財?shù)犬a品的業(yè)績也隨之下滑。”明明表示，“債券收益率與經濟狀況相關聯(lián)，債券估值與債券收益率反向變動。當經濟好轉、收益率上升，債券估值下降，體現(xiàn)在銀行理財產品上就是凈值出現(xiàn)回撤。”

此外，明明提到，權益市場復蘇分流債市資金也是重要原因之一。“進入11月后，防疫政策的優(yōu)化以及針對地產等行業(yè)的‘寬信用’舉措持續(xù)出臺，投資者對政策以及長期經濟的預期發(fā)生轉變，愈發(fā)看好權益市場復蘇。在投資者開始主動調倉，加大權益資產配置時，債基等固收類產品被提前贖回，管理人不得不拋售債權資產，引發(fā)債市持續(xù)調整，繼而加深了贖回的程度。”

多家理財子公司一致指出，銀行理財產品凈值回撤主要因債市調整。比如，蘇銀理財指出，銀行理財以固收類產品為主體，主要投資于債券、存款等債權類資產，當利率上行時，債券價格下跌，理財產品凈值也隨之下跌。近期，利率的極端變化導致投資債券的理財產品收益出現(xiàn)較大承壓、凈值發(fā)生一定程度的回撤。

另外，農銀理財提到，二季度以來債券利率持續(xù)下行，債券交易擁擠度上升，此輪調整引發(fā)部分獲利的投資者賣出債券，進一步放大了市場波動。

十余家理財子公司公開回應，專家預計贖回壓力將逐步緩解

凈值回撤和產品贖回壓力下，理財子公司紛紛發(fā)聲，一方面安撫投資者情緒，另一方面也對后市進行分析展望。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，已有十余家理財子公司公開回應。多家理財子公司一致認為，在逐漸消化政策預期后，市場預計將回歸現(xiàn)有基本面，產品凈值表現(xiàn)也預計將逐步修復。

招銀理財表示，目前債市短期急跌，但債券有票息收益，行情逐步見底，已至建倉時點。受市場調整回撤較大的產品均處于靜態(tài)收益較高水平，其長期回報將向靜態(tài)收益水平回歸。從投資角度看，宜謀定而后動，理性看待市場短期波動。

中郵理財表示，目前市場的調整更多是基于預期被打破，加上前期利率水平較低帶來的預期沖擊，盡管有政策調整的預期影響，但更多的是情緒的宣泄。短期來看，利率已經出現(xiàn)超調。中長期來看，資金面只是向政策利率小幅回歸，而不是貨幣政策正式轉向。總體而言，市場短期可能存在一定的調整壓力，但中長期來看，本輪調整到位后，存在一定的配置機會。

在采訪中，明明提到，隨著最近一兩天央行大量的流動性投放，市場已經逐步平穩(wěn)。記者查詢央行網站信息發(fā)現(xiàn)，在11月16日開展710億元逆回購操作后，央行11月17日進一步加大逆回購操作力度，當日開展1320億元7天期逆回購，維護銀行體系流動性合理充裕。

明明指出，此次債券市場的急跌是積蓄的看空力量爆發(fā)宣泄，在“寬信用”尚未得到實際驗證，實體經濟發(fā)展的基礎尚待鞏固時，債券收益率并無持續(xù)快速上行的基礎。“11月理財?shù)狡跀?shù)量相對可控，預計未來債券市場仍會震蕩運行，銀行理財產品的贖回壓力會逐步緩解，贖回也不會持續(xù)很長時間。”明明說道。

對于該如何應對此次債市調整及銀行理財凈值回撤，多家理財子公司建議投資者理性看待，不要過于擔憂短期的市場波動，繼續(xù)持有以待債券市場企穩(wěn)。

蘇銀理財表示，對于目前可隨時贖回或到期日臨近的投資者，建議繼續(xù)持有，待市場企穩(wěn)后再決定是否贖回；對于近期剛買入或仍不可贖回的投資者，建議不必過分擔心短期市場波動，樹立長期投資的理念；對于可承受一定波動的投資者，由于股債市往往呈現(xiàn)“蹺蹺板”效應，投資者可根據(jù)自身風險偏好，增配“固收+”理財產品，分享更多“彈性收益”。

標簽： 銀行理財 債券收益率 招商銀行