“套期保值，又稱(chēng)對(duì)沖貿(mào)易，指交易人在買(mǎi)賣(mài)實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨交易所賣(mài)買(mǎi)同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。套期保值的主要目的在于減小風(fēng)險(xiǎn)、利益損失，被大眾俗稱(chēng)為“海琴”。”

(一)套期保值的必要性

企業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的主要風(fēng)險(xiǎn)大致可分為兩類(lèi)：

1.價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，如果原材料價(jià)格上漲，企業(yè)則面臨著未來(lái)采購(gòu)成本上升的風(fēng)險(xiǎn);反之，若市場(chǎng)價(jià)格下跌，則面臨著產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下滑的風(fēng)險(xiǎn)，包括半成品或成品庫(kù)存都面臨著價(jià)值貶值的可能。

2. 管理控制風(fēng)險(xiǎn)，就采購(gòu)環(huán)節(jié)而言，企業(yè)原料采購(gòu)多少、何時(shí)采購(gòu)、何價(jià)采購(gòu)，以及長(zhǎng)期、中期、短期采購(gòu)比例如何分配?就銷(xiāo)售角度而言，采取何種定價(jià)結(jié)算機(jī)制、是現(xiàn)貨市場(chǎng)銷(xiāo)售為主還是期貨銷(xiāo)售為主、不同價(jià)格配置不同銷(xiāo)售策略(挺價(jià)策略、促銷(xiāo)策略等)等等，此外，

還有如何提高資金使用效率、如何提高企業(yè)的運(yùn)行效率等都是企業(yè)管理者所要思考的問(wèn)題

面對(duì)上述諸多問(wèn)題，單純依靠傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)手段己無(wú)法有效解決，以期貨和現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理模式為企業(yè)解決運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的諸多風(fēng)險(xiǎn)提供了可能。以玉米為例，近幾年價(jià)格波動(dòng)幅度增大，2020年價(jià)格大幅上漲達(dá)到42%，增加了玉米需求企業(yè)的采購(gòu)成本;而今年的玉米價(jià)格自四月下旬以來(lái)，價(jià)格又大幅下跌(跌幅達(dá)13%)，給持有玉米的企業(yè)造成極大的損失，嚴(yán)重干擾了企業(yè)的正常穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。因此，企業(yè)要做大做強(qiáng)，必須有效解決和應(yīng)對(duì)以?xún)r(jià)格為核心載體的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，利用期貨衍生品工具對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)成為解決企業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要手段。近20-30年來(lái)的實(shí)踐證明，利用期貨進(jìn)行套期保值的企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率相對(duì)較為穩(wěn)定，而沒(méi)有采取套期保值的企業(yè)則在盈利和虧損之間反復(fù)周期性波動(dòng)，缺乏經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，如此，套期保值的意義不言而明。

標(biāo)簽： 什么是套期保值 企業(yè)為什么要做套期保