智通財(cái)經(jīng)獲悉，7月11日，港股黃金股集體走高，其中招金礦業(yè)(01818)盤中漲近7%、山東黃金(01787)漲超4%、紫金礦業(yè)(02899)漲超3%。今年以來，全球央行在黃金市場空前活躍，我國央行黃金儲備也已實(shí)現(xiàn)“八連增”。英大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成認(rèn)為，短期之內(nèi)，我國央行大概率繼續(xù)增持黃金儲備，因?yàn)槊涝笖?shù)在中期大概率下行，而國際金價在中長期大概率上行，兩相對比，中短期內(nèi)黃金的保值增值屬性強(qiáng)于美元。隨著金價的逐步抬升，下半年黃金板塊業(yè)績有望更具彈性的釋放。相關(guān)標(biāo)的：招金礦業(yè)、山東黃金、紫金礦業(yè)、中國黃金國際(02099)。

(資料圖)

暴買730億！央行黃金儲備“八連增” 今年來增持量全球居首

7月7日，國家外匯管理局公布了2023年6月末外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月末，我國外匯儲備規(guī)模為31930億美元，較5月末上升165億美元，升幅為0.52%。國家外匯儲備局表示，我國經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢明顯，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

同時，在黃金儲備上，央行已是連續(xù)八個月增持黃金。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，央行黃金儲備達(dá)6795萬盎司，環(huán)比增加了68萬盎司。這也是央行繼去年11月重啟增持以來，連續(xù)8個月增持黃金，區(qū)間已累計(jì)增持531萬盎司黃金。如按區(qū)間均價計(jì)算，對應(yīng)增持金額約730億元。

據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計(jì)，截至5月末，中國央行2023年共增持黃金81.8噸，居全球首位，中國成為近年來全球黃金增持兩最多的國家。

英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成認(rèn)為，短期之內(nèi)，我國央行大概率繼續(xù)增持黃金儲備，因?yàn)槊涝笖?shù)在中期大概率下行，而國際金價在中長期大概率上行，兩相對比，中短期內(nèi)黃金的保值增值屬性強(qiáng)于美元。

全球央行購金潮持續(xù)

值得注意的是，今年以來，全球央行在黃金市場空前活躍。除土耳其、德國等部分國家外，5月全球央行仍在持續(xù)買入黃金。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新此前表示，一些發(fā)達(dá)國家央行開始加入增儲的行列，其中突出的是新加坡央行，增儲68噸；緊接著是中國央行，增儲58噸；土耳排在其后。

最新數(shù)據(jù)顯示，在5月增持黃金的國家中，波蘭國家銀行增持了19噸，官方黃金儲備達(dá)263噸。中國央行5月報告購金16噸；新加坡央行增持了4噸，俄羅斯央行增持了3噸，印度、捷克和吉爾吉斯斯坦央行均增持了2噸。

世界黃金協(xié)會日前發(fā)布央行黃金儲備調(diào)查顯示，71%的受訪央行認(rèn)為，全球央行的黃金持有量將在未來12個月增加，去年這一比例為61%。

世界黃金協(xié)會指出，地緣政治問題懸而未決，加之其對通脹、利率和市場前景的影響，這些因素成為多家央行關(guān)心的焦點(diǎn)。面對這些趨勢和不斷變化的投資環(huán)境，央行購金需求可能會繼續(xù)保持強(qiáng)勁。

多因素支撐金價走勢 黃金戰(zhàn)略配置地位提升

金價方面，紐約金價11日上漲，收于每盎司1937.1美元紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價11日比前一交易日上漲6.1美元，收于每盎司1937.1美元，漲幅為0.32%。

短期來看，美元利率與美元指數(shù)仍是左右金價的關(guān)鍵因素。市場分析人士認(rèn)為，美元指數(shù)下跌是當(dāng)天金價上漲的主要原因。當(dāng)天，9月交割的白銀期貨價格下跌6.4美分，收于每盎司23.281美元，跌幅為0.27%；10月交割的白金期貨價格下跌2.4美元，收于每盎司932.4美元，跌幅為0.26%。

海通證券研究認(rèn)為，非農(nóng)數(shù)據(jù)的降溫或反映美國勞動力市場的供需緊張結(jié)構(gòu)正在邊際放緩，金價有望趨勢向上。國金證券也在研報中表示，美國實(shí)際利率下行和美元指數(shù)走弱都將短期繼續(xù)支撐貴金屬價格上行。

此外，人民幣匯率波動及央行購金需求也對國內(nèi)金價的走勢有所支撐。方正中期期貨指出，人民幣匯率走勢對內(nèi)外盤金價走勢分化影響較為明顯，滬金期貨價格后續(xù)刷新歷史高位的可能性較大。

西南證券指出，美聯(lián)儲加息進(jìn)入尾聲，貨幣周期的切換背景下，長端美債實(shí)際收益率和美元大周期仍向下；能源轉(zhuǎn)型、逆全球化及服務(wù)業(yè)通脹粘性下，長期通脹中樞難以快速回落；避險情緒頻發(fā)，黃金戰(zhàn)略配置地位提升。

銀河證券表示，2023Q4美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險加強(qiáng)或?qū)蜷_市場對于美聯(lián)儲2024年開啟降息的預(yù)期，從而導(dǎo)致美債名義利率下行，引導(dǎo)美國實(shí)際利率下降，疊加新國際貨幣體系美元信用受損下美元或?qū)⑦M(jìn)入新的下行大周期，以及2024年美聯(lián)儲或?qū)有乱惠喗迪⒅芷冢?strong>驅(qū)動黃金價格進(jìn)入中期上漲行情。隨著金價的逐步抬升，下半年黃金板塊業(yè)績有望更具彈性的釋放。

相關(guān)概念股：

招金礦業(yè)(01818)：公司主營業(yè)務(wù)包括黃金探礦、采礦、選礦、氰冶及副產(chǎn)品加工銷售。2023年第一季度，公司營業(yè)收入約人民幣17.39億元(單位下同)，同比增長2.45%；歸屬于母公司所有者權(quán)益的凈利潤約9869.72萬元，同比增長17.11%；基本每股收益0.03元。

山東黃金(01787)：截至目前，公司在國內(nèi)外分別擁有13座及2座黃金礦山，公司所轄礦山企業(yè)分布于中國山東、福建、內(nèi)蒙、甘肅、新疆等地以及南美洲阿根廷、非洲加納等國家。山東黃金2023年一季度報告顯示，報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收130.98億元；歸母凈利潤4.39億元，同比增長39.34%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額6.07億元，同比大增279.43%。

中國黃金國際(02099)：2022年公司黃金總產(chǎn)量約為23.89萬盎司(約7.43噸)，略低于年度產(chǎn)量指引下限24.11萬盎司(約7.5噸)。公司銅產(chǎn)量約為1.87億磅(約8.5萬噸)。

紫金礦業(yè)(02899)：2022年度，公司礦產(chǎn)金55.9噸，同比增長17.68%；礦產(chǎn)銅85.9萬噸(含卡莫阿銅業(yè)權(quán)益產(chǎn)量13.2萬噸)，同比增長47.09%；礦產(chǎn)鋅(鉛)44.2萬噸，同比增長1.84%；礦產(chǎn)銀387.5噸，同比增長25.49%。

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