今年上半年，除了北上深，還有哪個(gè)城市投資活躍度最高？答案是蘇州。為啥這么說(shuō)？我最近在跟投資人約采訪聊天的時(shí)候，他們頻頻跟我提及到了蘇州。

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而這其中，讓我印象深刻的是，中科創(chuàng)星合伙人袁博分享了一個(gè)有意思的細(xì)節(jié)：“我對(duì)蘇州印象最深刻的是常常趕不上車，因?yàn)榕诺捻?xiàng)目太滿，有時(shí)聊得深入就忘了時(shí)間。”

長(zhǎng)期深耕在蘇州本地的元禾原點(diǎn)的管理合伙人費(fèi)建江對(duì)此也有同感，除了客觀上的一個(gè)個(gè)新增的投資機(jī)構(gòu)辦公室，他更明顯的感覺(jué)到投資人在蘇州的密度和出現(xiàn)頻率有了明顯提高，“頻率上至少翻了五倍。”

而另一個(gè)則是關(guān)于同行之間的打趣，費(fèi)建江談到有時(shí)到北京出差看項(xiàng)目，北京的同行會(huì)說(shuō)：“你怎么還來(lái)北京出差，北京沒(méi)有什么好項(xiàng)目啦，我們現(xiàn)在都去你們蘇州找。”

的確，有數(shù)據(jù)顯示，2020年，蘇州平均不到2天就有1起融資事件發(fā)生，平均每起交易金額1.38億元，超6成融資事件發(fā)生在蘇州工業(yè)園區(qū)，184個(gè)公開(kāi)融資的項(xiàng)目中48個(gè)融資金額在億元及以上，18個(gè)項(xiàng)目連續(xù)完成2輪及以上融資，醫(yī)療健康領(lǐng)域融資額94.27億元。

蘇州正在成為中國(guó)創(chuàng)投的第三極似乎已經(jīng)不是個(gè)需要論證的話題了，那么蘇州為何受到創(chuàng)投圈的歡迎，它是如何慢慢起勢(shì)的？它又想成為誰(shuí)或者超越誰(shuí)？

“去魚多的地方釣魚”

當(dāng)一個(gè)城市能同時(shí)滿足募資和投資兩個(gè)方面時(shí)，那無(wú)疑是受到追捧的。用投資人的話來(lái)說(shuō)就是，“去魚多的地方釣魚，這里能摸到錢，同時(shí)又能看到很多好項(xiàng)目，誰(shuí)不想來(lái)呢？”

具體而言，單單募資層面，去年5月，蘇州吸引近200家知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)匯聚一堂，眾多VC/PE大佬現(xiàn)身，蘇州現(xiàn)在已經(jīng)成為了VC/PE募資的首選地。

其次，經(jīng)過(guò)十幾年的積累沉淀，蘇州整個(gè)創(chuàng)新生態(tài)已經(jīng)打造的比較完整了，這之中包括了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的完善程度，政府的管理和營(yíng)商環(huán)境，人才的供給，甚至是創(chuàng)業(yè)者本身的家庭生活。

當(dāng)然，最重要的還是要有優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。在袁博看來(lái)，蘇州最明顯的變化在于人才更高端了，創(chuàng)業(yè)者在經(jīng)歷、眼界等方面的素質(zhì)更好了。

也正是如此，蘇州出現(xiàn)了很多被機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶的項(xiàng)目以及細(xì)分行業(yè)的隱形巨頭們。

比如最近就有傳聞稱，蘇州的一個(gè)新能源項(xiàng)目被三十幾家機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶。再比如，去年在蘇州艾博的C+輪融資中有多大數(shù)十家機(jī)構(gòu)參與，最終八家機(jī)構(gòu)共同出資了3億美元。

費(fèi)建江談到，他們最近出手了一家儲(chǔ)能公司，今年僅融了一輪，便去做了上市輔導(dǎo)。

當(dāng)然，如今蘇州“魚多”是一個(gè)水到渠成的結(jié)果。在早期，創(chuàng)業(yè)者來(lái)到蘇州還是有些顧慮的。

據(jù)費(fèi)建江回憶，他最早在2005年參與了蘇州的第一家早期高科技項(xiàng)目，該項(xiàng)目創(chuàng)始人是從美國(guó)回來(lái)的，當(dāng)談及公司未來(lái)發(fā)展時(shí)，這兩個(gè)創(chuàng)始人對(duì)蘇州最大的一個(gè)擔(dān)憂就是招不到需要的人才。

這背后的原因有兩個(gè)，當(dāng)時(shí)，蘇州本地的人才供給很有限，沒(méi)有幾所大學(xué)。此外，蘇州是以外向型經(jīng)濟(jì)為主，即大部分企業(yè)都是外資在中國(guó)的工廠。

如何打消這個(gè)顧慮，費(fèi)建江認(rèn)為，人才是依附在企業(yè)上的，如果蘇州的高科技項(xiàng)目足夠多，人才自然也被吸引過(guò)來(lái)，他進(jìn)一步透露了自己的投資計(jì)劃，即每年至少投十個(gè)公司，這樣下來(lái)，不超十年人才就能夠被聚集起來(lái)了。

事實(shí)上，不到2015年，蘇州產(chǎn)業(yè)園區(qū)的企業(yè)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了100家，達(dá)到了大幾百家，人才問(wèn)題也迎刃而解。在這期間，蘇州政府也引進(jìn)了多所大學(xué)在蘇州建立分校，形成了源源不斷的人才供給。

同樣，在醫(yī)療領(lǐng)域也是如此。

據(jù)悉，在2008年左右，蘇州就開(kāi)始布局生物醫(yī)藥。但現(xiàn)實(shí)是蘇州生物醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)非常薄弱：沒(méi)有大的藥廠，沒(méi)有人才，甚至連三甲醫(yī)院數(shù)量也很少。

為了能夠在2015年在生物醫(yī)藥上做出一些成績(jī)，蘇州政府與產(chǎn)業(yè)各方希望通過(guò)會(huì)議的方式來(lái)打造人才聚集、產(chǎn)業(yè)聚集的氛圍。

但在當(dāng)時(shí)，別說(shuō)蘇州了，就是全國(guó)也沒(méi)有極具行業(yè)影響力的業(yè)內(nèi)高水平會(huì)議。于是，他們把視野放到了國(guó)際上，并引入了諾貝爾得主詹姆斯·沃森創(chuàng)辦的冷泉港實(shí)驗(yàn)室。2010年，冷泉港亞洲在中國(guó)蘇州工業(yè)園區(qū)掛牌，并成為了冷泉港實(shí)驗(yàn)室在美國(guó)以外的第一個(gè)分支機(jī)構(gòu)。

企業(yè)來(lái)了，人才來(lái)了，投資人自然也來(lái)了。

據(jù)悉，諸多國(guó)內(nèi)一線投資機(jī)構(gòu)在蘇州積極布局，如啟明創(chuàng)投、毅達(dá)資本、高瓴資本、禮來(lái)亞洲基金、君聯(lián)資本等，還有一些頭部產(chǎn)業(yè)資本，如哈勃投資（華為旗下）、字節(jié)跳動(dòng)等。

截止到2022年8月，蘇州投融資事件超2000起，1000+家企業(yè)獲得過(guò)融資。其中紅杉中國(guó)投資蘇州8次、深創(chuàng)投投資6次、高瓴創(chuàng)投投資5次、IDG 資本投資4次。

蘇州最近比較受創(chuàng)投圈關(guān)注的一個(gè)事情應(yīng)該是8月，GGV紀(jì)源資本蘇州創(chuàng)新中心揭牌。

其實(shí)，這并不是頭部機(jī)構(gòu)第一次在蘇州設(shè)立創(chuàng)新中心。去年，高瓴蘇州創(chuàng)新中心成立，并設(shè)立蘇州高瓴祈睿醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金。更早之前，2020年7月，深創(chuàng)投與蘇州工業(yè)園區(qū)下屬最大的園區(qū)開(kāi)發(fā)平臺(tái)新建元控股集團(tuán)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。

如果說(shuō)吸引中小創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來(lái)蘇州，更多是政府主導(dǎo)的，那能夠吸引頭部機(jī)構(gòu)，則是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新生態(tài)主導(dǎo)的。

袁博也透露，中科創(chuàng)星也即將在蘇州開(kāi)設(shè)辦公室，成立基金。但他談到，在來(lái)蘇州開(kāi)設(shè)辦公室之前，中科創(chuàng)星已經(jīng)在蘇州投了二十幾個(gè)項(xiàng)目，涵蓋了新能源、半導(dǎo)體、光電等領(lǐng)域。

蘇州式打法

經(jīng)過(guò)一輪的交流和采訪，我們發(fā)現(xiàn)蘇州之所以成為現(xiàn)在的蘇州，一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是2019年，這一年科創(chuàng)板開(kāi)板，硬科技投資被正名，同時(shí)伴隨著蘇州企業(yè)的上市潮，蘇州也開(kāi)始被投資人重視。“感覺(jué)來(lái)蘇州的投資人一下子變多了。”

但其實(shí)在被看見(jiàn)之前，蘇州已經(jīng)在這些產(chǎn)業(yè)深耕多年，并具備了幾個(gè)必不可少的成功因素。

其一，目標(biāo)明確，主要吸引中小企業(yè)。

從地理上看，蘇州離上海近。 以蘇州工業(yè)園區(qū)為例，蘇州園區(qū)站20分鐘到達(dá)上海、60分鐘到達(dá)南京，與滬、寧、杭融入同城高鐵網(wǎng)。

這樣一來(lái)，當(dāng)上海的產(chǎn)業(yè)選擇外移的時(shí)候，會(huì)很自然地到蘇州。值得一提的是，蘇州的產(chǎn)業(yè)政策、配套等方面比上海更大膽、更領(lǐng)先，給到初創(chuàng)企業(yè)的機(jī)會(huì)也多。

有投資人告訴我們，他們?cè)谧铋_(kāi)始跟項(xiàng)目溝通時(shí)，如果覺(jué)得適合蘇州，就會(huì)直接建議創(chuàng)始人把公司落到蘇州，因?yàn)檫@樣，創(chuàng)業(yè)者既能得到上海的一些優(yōu)勢(shì)，又能疊加蘇州的特點(diǎn)，比單獨(dú)在上海更好。

從投資人的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這樣的建議被采納的概率很高。

“核心邏輯很簡(jiǎn)單，大城市特別是像上海、北京這樣的，因?yàn)樗?jīng)濟(jì)體量的問(wèn)題，所以大多數(shù)時(shí)候政府的關(guān)注點(diǎn)是在那些大公司身上，對(duì)小公司的關(guān)注是不足的，甚至關(guān)注不到。”

其二，母基金生態(tài)好。

一方面，當(dāng)?shù)靥K州國(guó)發(fā)、蘇州基金、東方國(guó)資、相城基金、元禾辰坤等機(jī)構(gòu)LP，都是股權(quán)投資行業(yè)的重要出資方。同時(shí)也推出了天使引導(dǎo)基金等。

另一方面，蘇州當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和企業(yè)家也在股權(quán)投資基金方面有所配置。比如，去年7月8日，孫飄揚(yáng)代表恒瑞集團(tuán)與蘇州市政府簽約，將集團(tuán)生物醫(yī)藥研究院和總部基地落戶蘇州工業(yè)園區(qū)。

所以蘇州不僅有錢，而且還是市場(chǎng)化的錢，這就吸引了一批比較優(yōu)質(zhì)的GP。畢竟相比于，一些穩(wěn)字當(dāng)頭的地方政府基金，市場(chǎng)化的資金更符合風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)。

其三，不追風(fēng)口。當(dāng)前，蘇州已經(jīng)被貼上了硬科技與生物醫(yī)藥的標(biāo)簽，這兩個(gè)賽道也被資本熱捧。然而，硬科技和醫(yī)藥也都是等待期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)高的賽道。

我們也看到在這兩個(gè)賽道，甚至現(xiàn)在比較火的新能源和新材料，蘇州的布局都是超前的。

以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，早在十幾年前，蘇州就開(kāi)始布局半導(dǎo)體整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，從上游的晶圓廠到下游的封裝測(cè)試廠，再到一批IC設(shè)計(jì)的公司，生物醫(yī)藥也是如此。

不追風(fēng)口，也就意味著要伴隨企業(yè)從0到1，從1到N，是一個(gè)相對(duì)漫長(zhǎng)的成長(zhǎng)過(guò)程。同樣因?yàn)椴蛔凤L(fēng)口，其實(shí)蘇州并沒(méi)有特別知名或者市值高的代表企業(yè)。

一位接近蘇州政府的人士表示，蘇州政府的風(fēng)格比較內(nèi)斂低調(diào)，且相對(duì)尊重市場(chǎng)的力量。從蘇州政府來(lái)講，更愿意把資源用一個(gè)市場(chǎng)化的方式配置到眾多公司里。它不會(huì)像合肥一樣，舉政府之力去重點(diǎn)砸一兩個(gè)項(xiàng)目。

此外，“合肥模式”是需要有時(shí)間窗口或者說(shuō)把握時(shí)機(jī)非常重要，如果在不合適的時(shí)間進(jìn)入一個(gè)錯(cuò)誤的行業(yè)里，很有可能會(huì)失敗，有些地方政府已經(jīng)出現(xiàn)了這樣的失敗案例。

這也導(dǎo)致了蘇州的一個(gè)特點(diǎn)，即上市公司數(shù)量多，但整體的市值并不大。

具體的，蘇州市境內(nèi)外上市233家公司中，境內(nèi)A股上市公司190家，數(shù)量位居全國(guó)第五，其中，科創(chuàng)板上市公司46家，數(shù)量位居全國(guó)第三。截至8月末，蘇州境內(nèi)A股上市公司總市值約1.8萬(wàn)億元，位居全國(guó)第七。

蘇州，欲與深圳試比高

最近兩年，以創(chuàng)投出圈的城市名單在慢慢變長(zhǎng)：合肥、青島、長(zhǎng)沙、成都、蘇州、南京位列其中。那么在這個(gè)名單上，誰(shuí)又被蘇州看做的對(duì)手？

我們得到的答案是都不是。從模式上來(lái)講，蘇州有其獨(dú)特性，與其他城市沒(méi)有可比性。從省內(nèi)來(lái)講，蘇州領(lǐng)跑十幾年，南京雖然發(fā)展勢(shì)頭迅猛，但與蘇州終究是差了一大截。

據(jù)市金融監(jiān)管局消息，2019年、2020年和2021年，蘇州新增境內(nèi)外上市公司分別為21家、29家和42家，加上今年以來(lái)新增的21家，2019年以來(lái)新增上市公司的數(shù)量占到我市目前上市公司總數(shù)的48.5%，也就是說(shuō)有近一半的上市企業(yè)為近三年上市。

“蘇州雖然是個(gè)地級(jí)市，但一直有一個(gè)一線城市的夢(mèng)想。”一位投資人表示。

很多投資人告訴我，蘇州其實(shí)一直把深圳作為對(duì)標(biāo)地。

一來(lái)，這兩個(gè)城市在發(fā)展路徑上還有一定的相似性，都更國(guó)際化些。比如蘇州的工業(yè)園，當(dāng)時(shí)是跟新加坡一起合建的，在設(shè)計(jì)規(guī)劃、辦事流程等方面，蘇州借鑒了新加坡很多經(jīng)驗(yàn)。再看深圳，實(shí)際上深圳借鑒了很多港澳的經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)化也比較成熟。

從經(jīng)濟(jì)本身的體量，蘇州和深圳的差距其實(shí)并不大。早些年的時(shí)候，蘇州與深圳的經(jīng)濟(jì)體量甚至一度接近。

最近兩年，反倒是拉開(kāi)了一些差距。背后原因有深圳是經(jīng)濟(jì)特區(qū)的優(yōu)勢(shì)，但更多的是深圳創(chuàng)新型企業(yè)不斷地涌現(xiàn)。從華為到互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的騰訊再到硬件獨(dú)角獸大疆，這些企業(yè)共同構(gòu)成了深圳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后勁。

其實(shí)，蘇州也希望能在高科技行業(yè)持續(xù)培養(yǎng)，有一個(gè)長(zhǎng)久的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。但由于蘇州主要是扶持一些中小企業(yè)的發(fā)展，要等到他們長(zhǎng)成具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)還比較漫長(zhǎng)，并且有難度。

好在，蘇州的科技企業(yè)正在批量上市，未來(lái)幾年，蘇州也有了趕超深圳的趨勢(shì)。

從數(shù)據(jù)上來(lái)看，今年上半年蘇州的上市退出比深圳多，蘇州上科創(chuàng)板的公司比深圳多。另外，2021年底，蘇州境內(nèi)A股上市公司中屬于電子信息、裝備制造、生物醫(yī)藥、先進(jìn)材料四大產(chǎn)業(yè)，占比近九成。46家科創(chuàng)板上市公司，全部位列其中，都屬于未來(lái)有較大發(fā)展?jié)摿Φ膽?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

這說(shuō)明在過(guò)去10多年當(dāng)中，兩個(gè)城市走了不同的發(fā)展路徑。但蘇州這種優(yōu)勢(shì)能夠持續(xù)多久，深圳未來(lái)能否迎頭趕上還是個(gè)未知，確定的是，當(dāng)下，蘇州已經(jīng)開(kāi)始厚積薄發(fā)了。

標(biāo)簽： 上市公司 蘇州工業(yè)園區(qū)