5月5日，是“五一”假期后A股首個交易日，同步迎來的是美聯(lián)儲如期加息50個基點消息落地。昨日，A股延續(xù)紅盤走勢，滬指收漲0.68%，深成指漲0.23%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.33%。兩市全天成交額9000億元，北向資金凈賣出23.63億元。兩市超3500只個股飄紅，超170只個股漲停。分析認為，A股估值水平已回落至歷史低位，當前權(quán)益市場配置性價比逐步顯現(xiàn)，上證指數(shù)在3000點以下無需悲觀，但短期內(nèi)反彈空間不宜過于樂觀。

新興市場仍面臨多重壓力

美聯(lián)儲5月4日將基準利率上調(diào)50個基點至0.75%-1.00%區(qū)間，為2000年5月以來最大幅度加息，同時還宣布6月1日開始以每月475億美元的步伐縮表，三個月內(nèi)逐步提高縮表上限至每月950億美元。香港跟隨將基準利率上調(diào)50個基點至1.25%。

當日美股由跌轉(zhuǎn)漲，三大指數(shù)當日大漲3%，港股ADR指數(shù)也漲超1%，黃金價格漲幅擴大，十年期美債和美元指數(shù)快速跳水。昨日，歐股大幅高開，德國DAX指數(shù)和意大利富時MIB指數(shù)等漲幅均超2%。

西部證券宏觀首席分析師張靜靜就美聯(lián)儲加息發(fā)布研報稱：利空并未出盡。今天的白天鵝，明天的灰犀牛。在加息持續(xù)、經(jīng)濟下行壓力加劇的背景下，美股勢必加劇波動，加息周期結(jié)束前也將出現(xiàn)更大的跌幅。中金海外研究團隊稱，從技術(shù)面和情緒看，經(jīng)過4月的大幅拋售，超買程度和個人投資者情緒都顯示進入較為極端區(qū)間，同時美股的多頭倉位也有增加跡象。相比之下，新興市場仍面臨強美元和利率的壓力，但如果中國疫情控制和穩(wěn)增長發(fā)力，將會有助于新興跑贏。

另有分析指出，隨著通脹逐步回落以及全球經(jīng)濟復蘇趨緩，美股短期有望上漲，長期來看，美元保持強勢，美債將迎拐點，黃金和原油下跌的概率較高。

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將率先脫穎而出

A股方面，“五一”假期末，證監(jiān)會、央行、銀保監(jiān)會齊發(fā)聲，維護資本市場平穩(wěn)運行、科學合理把握IPO和再融資常態(tài)化，深化資本市場改革。昨日，農(nóng)業(yè)、電商、新冠概念、軍工、外貿(mào)板塊漲幅居前，證券、旅游和CRO概念走弱。人民幣貶值受益概念股掀漲停潮，迪生力、華紡股份和牧高笛等15只個股漲停。房地產(chǎn)開發(fā)板塊再度強勢，城投控股和天保基建漲停。中藥板塊的盤龍藥業(yè)、精華制藥和大理藥業(yè)等漲停。

興業(yè)證券分析指出，當前又來到了一個價格比時間更重要的階段。估值調(diào)整到位、且盈利預期修正到位的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將率先從底部脫穎而出。華西策略李立峰表示，在悲觀預期集中釋放后，A股估值水平回落至歷史低位，當前權(quán)益市場配置性價比逐步顯現(xiàn)，上證指數(shù)在3000點以下無需悲觀。

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香港金管局總裁余偉文：

美國加息不會影響香港金融和貨幣穩(wěn)定

據(jù)新華社電 香港金融管理局總裁余偉文5日表示，美聯(lián)儲的加息決定及縮表安排在市場預期之內(nèi)，不會影響香港的金融和貨幣穩(wěn)定。

余偉文表示，過去數(shù)月，由于本地股市偏軟，以及市場關(guān)注美國貨幣政策正常化的情況，港元逐步回軟。同時，港元外匯市場交易繼續(xù)保持暢順有序，銀行體系總結(jié)余超過3300億港元，市場流動性未見有顯著風險。

他指出，隨著美國加息，市場預期港美息差會逐步擴闊，在聯(lián)系匯率制度下，當息差擴闊至相當程度時，自然出現(xiàn)足夠誘因引發(fā)市場人士進行套息交易，驅(qū)使資金逐漸從港元流向美元，因此，港元匯率由強轉(zhuǎn)弱屬預期之內(nèi)，是正常現(xiàn)象。

余偉文強調(diào)，聯(lián)系匯率制度實施接近40年以來經(jīng)歷過多次經(jīng)濟周期，一直行之有效，香港有龐大的外匯基金為聯(lián)系匯率制度作后盾，加上金融體系底子雄厚，銀行體系穩(wěn)健，以及多年來建立的緩沖和抗震力，金管局絕對有能力和信心維持聯(lián)系匯率制度的暢順運作。

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