Kevin明顯感覺(jué)到，今年中國(guó)市場(chǎng)在整個(gè)開(kāi)源基礎(chǔ)軟件投資頻率和金額的一個(gè)極大回落。在他看來(lái)，截止到現(xiàn)在，基本上沒(méi)有看到數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域的大額融資。不管是從估值體系還是從投資人的意愿，今年都回到了過(guò)去幾年最低的一個(gè)水平。

Kevin是一家數(shù)據(jù)庫(kù)公司的創(chuàng)始人，他的公司在今年也宣布完成了最新一輪融資。

(資料圖片僅供參考)

但即便如此，我們發(fā)現(xiàn)截止到現(xiàn)在，今年國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)庫(kù)相關(guān)領(lǐng)域已經(jīng)發(fā)生了20起融資事件，相比于其他領(lǐng)域，資本依舊活躍。

另一個(gè)標(biāo)志性事件是，在今年7月，國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的龍頭達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫(kù)向科創(chuàng)板發(fā)起沖刺，估值500億人民幣，不出意外的話，這將是今年科創(chuàng)板最大的IPO之一。

此外，過(guò)去十年，數(shù)據(jù)庫(kù)公司融資總額87億，其中一半是在過(guò)去兩年內(nèi)完成的。

大量資本火速涌入，頭部廠商積極IPO，這讓數(shù)據(jù)庫(kù)這樣一個(gè)不性感的賽道成為了今年難得的正常賽道之一。

然而，一個(gè)殘酷的事實(shí)的非一線頭部投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)失去了布局的時(shí)間和機(jī)會(huì)。

頭部玩家的游戲

以Zilliz為例，在其最新一輪融資中，領(lǐng)投方為沙特阿美（Aramco Ventures）旗下的多元化成長(zhǎng)基金Prosperity7 Ventures，同時(shí)老股東淡馬錫旗下Pavilion Capital、高瓴創(chuàng)投、五源資本和云啟資本也持續(xù)下注。

再往前，今年獲得3億人民幣的云原生數(shù)倉(cāng)廠商飛輪科技，資方也只有IDG資本和紅杉中國(guó)。

當(dāng)然，這只是今年的冰山一角。

從近兩年的投資情況來(lái)看，以紅杉中國(guó)、騰訊為代表出手頻率較高，此外高瓴、經(jīng)緯、IDG、五源資本、云啟資本也紛紛出手，完善布局。至于二線機(jī)構(gòu)，則更多是出現(xiàn)在團(tuán)購(gòu)名單中。

具體來(lái)看，近兩年，紅杉中國(guó)一共投出了四個(gè)項(xiàng)目，其中分布式數(shù)據(jù)庫(kù)中間件廠商SphereEx連續(xù)兩年獲得紅杉種子基金領(lǐng)投注資，同時(shí)在數(shù)據(jù)庫(kù)獨(dú)角獸廠商PingCAP的E輪數(shù)億美元融資中，紅杉中國(guó)同樣作為領(lǐng)投方出現(xiàn)在名單上。

另外兩個(gè)項(xiàng)目則是紅杉中國(guó)捕捉的兩個(gè)天使輪，這兩個(gè)項(xiàng)目的共同點(diǎn)是天使輪都融了近億元，除了上文提到的飛輪科技，還有時(shí)序數(shù)據(jù)庫(kù)廠商天謀科技。從其在數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域的布局來(lái)看，還是延續(xù)以往的風(fēng)格，重點(diǎn)在于覆蓋頭部廠商。

相比于紅杉，騰訊的頻率更高，共出手了六次，且早期項(xiàng)目居多。比如在2021年，騰訊兩次領(lǐng)投圖數(shù)據(jù)庫(kù)廠商創(chuàng)鄰科技，其中一次是與高瓴合作。再比如，騰訊獨(dú)家投資了云原生數(shù)據(jù)庫(kù)拓?cái)?shù)派的天使輪，領(lǐng)投了超融合時(shí)序數(shù)據(jù)庫(kù)廠商四維縱橫1億元A輪融資。

在這期間，騰訊也參與了兩個(gè)項(xiàng)目的B輪以上融資，像是在2021年參與了XSKY星辰天合的F輪融資，融資金額為4億人民幣。在今年5月，騰訊出現(xiàn)在了實(shí)時(shí)融合數(shù)據(jù)服務(wù)商DataPipeline數(shù)見(jiàn)科技B+輪融資的資方名單中。

至于經(jīng)緯創(chuàng)投，是國(guó)內(nèi)布局?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域最早的頭部機(jī)構(gòu)之一，其旗下已經(jīng)有多個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域的明星項(xiàng)目。一個(gè)有意思的現(xiàn)象是在2021年11月的同一天，經(jīng)緯創(chuàng)投與PingCAP聯(lián)合創(chuàng)始人黃東旭共同投了兩個(gè)項(xiàng)目，分別是開(kāi)源數(shù)據(jù)庫(kù)廠商冰塔數(shù)科ByteBase和開(kāi)源數(shù)據(jù)庫(kù)工具拜貝思云。

對(duì)于數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域投資集中在頭部機(jī)構(gòu)的這種情況，To B投資人劉洋認(rèn)為現(xiàn)在基礎(chǔ)軟件的估值已經(jīng)到了一個(gè)新高度了。當(dāng)下在基礎(chǔ)軟件行業(yè)已經(jīng)沒(méi)有太多的投資機(jī)會(huì)了。理由很簡(jiǎn)單，比如一家數(shù)據(jù)庫(kù)公司在天使輪或者A輪獲得了1億美元的融資，但是投完三年后，他們無(wú)法產(chǎn)生與1億美元相對(duì)應(yīng)的收入。

另一位產(chǎn)業(yè)投資人Alex也表達(dá)了相同的看法，他認(rèn)為最近一兩年數(shù)據(jù)庫(kù)已經(jīng)沒(méi)有布局的機(jī)會(huì)了，一方面創(chuàng)業(yè)公司比較多，融資金額比較大，估值存在一定的泡沫。另一方面，從實(shí)際的接觸來(lái)看，他覺(jué)得國(guó)內(nèi)的需求并不足以支撐這么多玩家入場(chǎng)，頭部公司越來(lái)越受追捧，集中化越來(lái)越明顯。

根據(jù)中國(guó)信通院最新數(shù)據(jù)，2021年全球數(shù)據(jù)庫(kù)廠商有363家，其中中國(guó)有116家，占比32%；而在全球700億美元的市場(chǎng)規(guī)模中，中國(guó)市場(chǎng)只有47億美元，僅占5.2%。

正如劉洋所說(shuō)的，在海外，做數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品的創(chuàng)業(yè)公司也不在少數(shù)，國(guó)內(nèi)公司出海競(jìng)爭(zhēng)激烈。在國(guó)內(nèi)，核心用戶還是銀行、電力、電信系統(tǒng)，而2G的生意是非常困難且進(jìn)展緩慢的。

水溫開(kāi)始變化

回顧國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的發(fā)展，要追溯到1980年前后。彼時(shí)，以學(xué)術(shù)派為代表的第一代數(shù)據(jù)庫(kù)創(chuàng)業(yè)者開(kāi)始出現(xiàn)。

其中人大金倉(cāng)、武漢達(dá)夢(mèng)、神州通用與南大通用被稱為四朵金花，他們過(guò)去通常聚焦于軍工、政務(wù)等封閉領(lǐng)域。

同期，海外的數(shù)據(jù)庫(kù)廠商開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)，并開(kāi)始攻占銀行、電信和電力等領(lǐng)域。也正是如此，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，以O(shè)racle、IBM、微軟為代表的海外廠商在國(guó)內(nèi)壟斷著數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)，甚至在2016年，Oracle、IBM、微軟三家還占據(jù)中國(guó)80%的市場(chǎng)份額。

后來(lái)，在去IOE的大潮下，在互聯(lián)網(wǎng)需求的迸發(fā)中，互聯(lián)網(wǎng)大廠接過(guò)了數(shù)據(jù)庫(kù)的大旗，開(kāi)始發(fā)展國(guó)內(nèi)自研數(shù)據(jù)庫(kù)，從實(shí)現(xiàn)自我替代走向了市場(chǎng)。

在這個(gè)階段，以阿里云、騰訊云、華為云為代表云廠商逐漸在市場(chǎng)上獲得一席之地，形成了突圍之勢(shì)。緊接著，在云計(jì)算的技術(shù)變革中，新老技術(shù)迭代為創(chuàng)業(yè)公司帶來(lái)了進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，數(shù)據(jù)庫(kù)行業(yè)又迎來(lái)了新的洗牌。

一個(gè)明顯的信號(hào)是，過(guò)去十年，行業(yè)里產(chǎn)生了很多新興的數(shù)據(jù)庫(kù)，比如專門為APP跟網(wǎng)站開(kāi)發(fā)去服務(wù)的文檔數(shù)據(jù)庫(kù)，解決現(xiàn)實(shí)世界中關(guān)系發(fā)現(xiàn)跟挖掘的，發(fā)展勢(shì)頭很猛的圖數(shù)據(jù)庫(kù)等等，以至于現(xiàn)在市場(chǎng)上的數(shù)據(jù)庫(kù)種類多達(dá)數(shù)百款。

對(duì)此，一位創(chuàng)業(yè)者給出了一個(gè)形象的比喻，他談到在最開(kāi)始汽車只是具有四個(gè)輪子的交通工具，后來(lái)又演變成了轎車、貨車、SUV等多個(gè)分類，在這些分類下又長(zhǎng)出了燃油車、混動(dòng)、純電等更細(xì)的分類。

數(shù)據(jù)庫(kù)也是如此，最開(kāi)始只是一個(gè)管理數(shù)據(jù)的系統(tǒng)，但隨著需求和技術(shù)的演變產(chǎn)生了各種種類的數(shù)據(jù)庫(kù)，并在最近幾年達(dá)到了一個(gè)爆發(fā)的高潮，尤其是海外出現(xiàn)了像snowflake、Databricks這樣成功的佼佼者。

具體到最近，受訪者普遍認(rèn)為，2020年時(shí)，明顯感覺(jué)是數(shù)據(jù)庫(kù)在資本市場(chǎng)的熱度上升了，尤其是2020年下半年，不管是國(guó)內(nèi)還是全球，熱度都是高漲的。

但很快，到了2021年，中國(guó)市場(chǎng)發(fā)生了一個(gè)較大的變化，以七八月份為分水嶺，中國(guó)市場(chǎng)集體陷入了冷靜期，投資者也在反思。

畢竟數(shù)據(jù)庫(kù)行業(yè)并不是一個(gè)靠燒錢就能堆出成績(jī)，壘起市場(chǎng)的。因?yàn)樗淖罱K采購(gòu)方，是技術(shù)部門的主管，像是CTO、CIO等，他們是冷靜的決策者，涉及到的采購(gòu)金額也比較高。

同樣，即便今年整個(gè)資本市場(chǎng)環(huán)境不好，但還是有些數(shù)據(jù)庫(kù)公司拿到了天使輪融資。

值得一提的是，在海外像上一代的市值百億美金的數(shù)據(jù)庫(kù)公司，都是典型的在美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候發(fā)展起來(lái)的。

新技術(shù)流派帶來(lái)的機(jī)會(huì)

我們?cè)谏衔奶岬剑坪剖幨幍臄?shù)據(jù)庫(kù)創(chuàng)業(yè)潮，使得很多創(chuàng)業(yè)者開(kāi)始在細(xì)分領(lǐng)域找機(jī)會(huì)。

一位行業(yè)觀察者告訴我，隨著社會(huì)的進(jìn)一步分工和對(duì)效率的重視，數(shù)據(jù)庫(kù)行業(yè)會(huì)變得越來(lái)越垂直和專業(yè)，未來(lái)每個(gè)垂直賽道都能長(zhǎng)出一個(gè)小巨頭企業(yè)。

與此同時(shí)，另一位數(shù)據(jù)庫(kù)創(chuàng)業(yè)者李言告訴我，現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)廠商在技術(shù)流派上都選擇往融合性上面走，比如湖倉(cāng)一體、數(shù)倉(cāng)一體等，融合性產(chǎn)品的好處在于將多種數(shù)據(jù)庫(kù)的各種功能融合，為企業(yè)帶來(lái)了便利。

舉個(gè)例子，就好像二十年前出去旅游要帶相機(jī)、錢包、MP3等，而現(xiàn)在你只需要帶一部智能手機(jī)就能搞定。

而這一類創(chuàng)業(yè)者中，多以互聯(lián)網(wǎng)大廠數(shù)據(jù)庫(kù)團(tuán)隊(duì)成員為主。一位早期投資人告訴我們，最近一兩年，她接觸的從阿里出來(lái)做數(shù)據(jù)庫(kù)創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)了。

對(duì)此，有創(chuàng)業(yè)者表示認(rèn)同，他認(rèn)為，如果是大廠數(shù)據(jù)庫(kù)團(tuán)隊(duì)出來(lái)創(chuàng)業(yè)是一個(gè)明顯的加分項(xiàng)，對(duì)項(xiàng)目成功有很大幫助。我們知道數(shù)據(jù)庫(kù)的投入巨大且周期很長(zhǎng)，而能夠做自研數(shù)據(jù)庫(kù)或者二次開(kāi)發(fā)的，只有大廠。

但劉洋也談到，如果創(chuàng)業(yè)者想要做類似批流一體的數(shù)倉(cāng)，成本還是挺高的，而且這種產(chǎn)品不是誰(shuí)都敢說(shuō)的，畢竟我們主要關(guān)注說(shuō)完之后能不能做出一點(diǎn)東西來(lái)，哪怕慢。

“坦白講，因?yàn)榧夹g(shù)難度大，我知道這個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者中也有一些渾水摸魚(yú)的。”劉洋說(shuō)。

值得一提的是，資本在當(dāng)前環(huán)境下之所以愿意給創(chuàng)業(yè)公司持續(xù)加碼，其實(shí)是基于數(shù)據(jù)庫(kù)公司發(fā)展的一個(gè)普遍共識(shí)，這個(gè)共識(shí)是數(shù)據(jù)庫(kù)公司從成立到上市，至少需要十年的時(shí)間。

這十年中，前三年重點(diǎn)在于產(chǎn)品的打磨與迭代，之后四年是生態(tài)的建設(shè)，最后三年則是商業(yè)化的落地與爆發(fā)。

但可惜的是，很多創(chuàng)業(yè)公司熬不過(guò)前三年。

對(duì)于活過(guò)三年的公司，Kevin告訴我們，在很多人的認(rèn)知里，數(shù)據(jù)庫(kù)是做大客戶市場(chǎng)的行業(yè)，但最健康商業(yè)模式的營(yíng)收比例應(yīng)該是長(zhǎng)尾分布，其中百分之二三十的大客戶貢獻(xiàn)了整個(gè)營(yíng)收的70%~80%，同時(shí)，有幾千家小客戶來(lái)幫助產(chǎn)品迭代。

當(dāng)然，大部分創(chuàng)業(yè)公司離這種模式還很遠(yuǎn)。

開(kāi)源與出海

根據(jù)Statista、IDC與Seagate的統(tǒng)計(jì)調(diào)研， 全球數(shù)據(jù)量將在2035年達(dá)到2142ZB，然而企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的數(shù)據(jù)僅有32%能被存儲(chǔ)利用，海量數(shù)據(jù)的涌現(xiàn)和分析能力需求提升， 數(shù)據(jù)庫(kù)存儲(chǔ)量將嚴(yán)重不足，未來(lái)對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)需求迫切性有望顯著提升。

正如前文所說(shuō)，相比于海外市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)的盤子還是小了些，于是開(kāi)始倒逼創(chuàng)業(yè)公司開(kāi)始去海外找機(jī)會(huì)。

我們看到，越來(lái)越多的數(shù)據(jù)庫(kù)企業(yè)企業(yè)開(kāi)始布局全球化，一個(gè)細(xì)節(jié)是，今年開(kāi)始幾家數(shù)據(jù)庫(kù)公司創(chuàng)始人開(kāi)始了出國(guó)的行程，他們的目的地多是美國(guó)、歐洲，或是開(kāi)拓市場(chǎng)，或是建立總部。

還有一個(gè)事實(shí)是，相比于國(guó)內(nèi)，海外的資本市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)行業(yè)仍處于高熱情期。

比如，7月份SingleStore獲得了1.16億美元融資，在過(guò)去20個(gè)月里該公司已經(jīng)獲得2.78億美元融資，估值超過(guò)了13億美元。

再比如，2021 年，超級(jí)獨(dú)角獸數(shù)據(jù)庫(kù)公司Databricks 兩輪融資總額為26億美元。

而能夠讓創(chuàng)業(yè)公司做出出海的選擇，也與數(shù)據(jù)庫(kù)行業(yè)全面擁抱開(kāi)源分不開(kāi)。

李言談到，現(xiàn)在做基礎(chǔ)軟件，如果想快速聚攏，不管是用戶流量還是參與者，開(kāi)源是最低門檻的方式了，這就有點(diǎn)像互聯(lián)網(wǎng)就是免費(fèi)邏輯是一樣的，讓人低門檻來(lái)參與，才能把生態(tài)做起來(lái)。而生態(tài)對(duì)于基礎(chǔ)軟件來(lái)說(shuō)，是最核心的商業(yè)模式。

基于此，我們看到國(guó)內(nèi)幾乎所有第一梯隊(duì)的數(shù)據(jù)庫(kù)廠商都選擇了開(kāi)源，并在運(yùn)營(yíng)開(kāi)源社區(qū)方面倍下苦功，很多公司甚至在融資用途中多次明確表示將把資金投入到開(kāi)源社區(qū)的建設(shè)。

此前一位在數(shù)據(jù)庫(kù)公司負(fù)責(zé)開(kāi)源社區(qū)運(yùn)營(yíng)的朋友告訴我，開(kāi)源社區(qū)建設(shè)是需要資金和技術(shù)雙重投入的。

因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)開(kāi)源社區(qū)不僅要積極記錄和響應(yīng)開(kāi)發(fā)者提出的意見(jiàn)和需求，還需要通過(guò)開(kāi)發(fā)一系列開(kāi)源工具來(lái)提高開(kāi)發(fā)者的熱情。

在最后，受訪者都一致表達(dá)了對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的樂(lè)觀：

劉洋認(rèn)為，在新技術(shù)層面，國(guó)內(nèi)外的差距并不大，這使得國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)庫(kù)發(fā)展與海外擁有最小的時(shí)間差。此外，依托開(kāi)源，國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)庫(kù)行業(yè)最可能誕生出世界級(jí)的平臺(tái)型公司。

此外，凱聯(lián)資本管理合伙人沈文春談到，最近我們?cè)诳匆粋€(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)項(xiàng)目，從整個(gè)行業(yè)來(lái)講，不管從人才儲(chǔ)備、技術(shù)，還是創(chuàng)業(yè)公司整個(gè)發(fā)展的階段，國(guó)內(nèi)已經(jīng)到了接近爆發(fā)期，但還是需要加速劑。我們認(rèn)為在未來(lái)幾年，這個(gè)行業(yè)會(huì)有非常快速的增長(zhǎng)，也會(huì)有像美國(guó)一樣走出來(lái)的上市公司。

在李言看來(lái)，雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求還沒(méi)有完全爆發(fā)，但在這個(gè)時(shí)間差，正好給了創(chuàng)業(yè)公司打磨產(chǎn)品，磨煉內(nèi)功的機(jī)會(huì)，以便在當(dāng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)爆發(fā)時(shí)，能夠迅速崛起。

從橫向來(lái)看，國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)庫(kù)行業(yè)雖然起步晚，但步子大，發(fā)展快，海外的模式也印證了國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)機(jī)會(huì)的存在。

從縱向看，數(shù)據(jù)庫(kù)的需求的正向增長(zhǎng)是不可逆的，肥沃的土壤給創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，我們都共同期盼著國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)行業(yè)迎來(lái)百億美元市值企業(yè)的那一天。

標(biāo)簽： 創(chuàng)業(yè)公司 中國(guó)市場(chǎng)