一方面，降低實(shí)體融資成本的要求使得銀行資產(chǎn)端定價(jià)上行彈性有限;另一方面，負(fù)債端隨著同業(yè)資金利率的上行和結(jié)存壓降效應(yīng)的逐步消退，未來(lái)繼續(xù)改善的幅度也會(huì)放緩，因此銀行的息差仍存下行壓力。

“息差數(shù)據(jù)不好看，一直讓利銀行也吃不消，讓貸款利率漲一點(diǎn)吧。”一位國(guó)有銀行分行負(fù)責(zé)人在接受新金融記者采訪時(shí)直言，疫情期間，為了解困實(shí)體經(jīng)濟(jì)，銀行響應(yīng)號(hào)召放出去很多“便宜錢(qián)”。在延本付息等系列政策下，銀行2020年財(cái)報(bào)的息差數(shù)據(jù)并不好看。

有的銀行為了緩解息差壓力，開(kāi)始“以量補(bǔ)價(jià)”讓2020年銀行凈利息收入增速?zèng)]有表現(xiàn)出較大的下行壓力。但這樣的“副作用”顯而易見(jiàn)：“以量補(bǔ)價(jià)”在增加“生息資產(chǎn)”的同時(shí)也增加了“加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”，進(jìn)而可能拉低銀行整體的資本充足率。

息差承壓

從國(guó)內(nèi)主要上市銀行近期公布的2020年財(cái)報(bào)上看，幾大國(guó)有商業(yè)銀行和多數(shù)股份制銀行凈利潤(rùn)同比略有增長(zhǎng)的同時(shí)，凈息差卻全面收窄。

從國(guó)有商業(yè)銀行陣營(yíng)看，工商銀行的凈息差降幅在六大國(guó)有商業(yè)銀行中最大，從2019年的2.30%降至2020年的2.15%，下滑了15個(gè)基點(diǎn)。對(duì)于凈息差下滑的原因，工商銀行認(rèn)為主要是推進(jìn)LPR貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，同時(shí)持續(xù)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。建設(shè)銀行2020年凈息差同比降幅也超過(guò)了10個(gè)基點(diǎn)，2020年的凈息差為2.19%。中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行的凈息差降幅都在10個(gè)基點(diǎn)以下，同比降幅分別為4個(gè)基點(diǎn)和3個(gè)基點(diǎn)，兩家銀行2020年的凈息差分別為1.85%和2.20%。

據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì)，2020年大中型銀行凈息差較2019年同比下降10BP(基點(diǎn))至2.13%。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2020年9月末，商業(yè)銀行利息凈收入占營(yíng)收的比例高達(dá)78%，可見(jiàn)息差走勢(shì)對(duì)未來(lái)銀行業(yè)績(jī)的持續(xù)性起到?jīng)Q定性作用，尤其是在銀行估值已部分修復(fù)、利好預(yù)期基本被市場(chǎng)消化的背景下。“展望今年后幾個(gè)季度，我們認(rèn)為對(duì)行業(yè)息差拐點(diǎn)的判斷仍需謹(jǐn)慎。”平安證券指出，一方面，降低實(shí)體融資成本的要求使得銀行資產(chǎn)端定價(jià)上行彈性有限;另一方面，負(fù)債端隨著同業(yè)資金利率的上行和結(jié)存壓降效應(yīng)的逐步消退，未來(lái)繼續(xù)改善的幅度也會(huì)放緩，因此銀行的息差仍存下行壓力。

下行繼續(xù)

采訪中，多位銀行業(yè)人士均表示，綜合宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2021年銀行凈息差仍面臨下行壓力。對(duì)于銀行凈息差繼續(xù)承壓的原因，多份銀行業(yè)分析研報(bào)認(rèn)為，上市銀行凈息差收窄受到了資產(chǎn)、負(fù)債兩端的共同作用影響。其中，資產(chǎn)端收益率的較大降幅拖累銀行息差走闊，這主要是因?yàn)槔手囟▋r(jià)的影響。受LPR改革影響，今年以來(lái)銀行存量利率貸款轉(zhuǎn)為以LPR加點(diǎn)定價(jià)，而新增貸款已經(jīng)參考LPR定價(jià)，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、減費(fèi)讓利的大背景下，貸款利率下行明顯。

“由于今年利率中樞上升，存款競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，而貨幣政策預(yù)計(jì)也會(huì)邊際收緊，因此整體利率會(huì)有所上升。另外，由于去年LPR改革，今年部分按揭貸款要進(jìn)行切換，加上收益率相對(duì)較高的房地產(chǎn)貸款面臨政策調(diào)控，信用卡貸款風(fēng)險(xiǎn)仍然較高，銀行會(huì)對(duì)這兩類貸款增速進(jìn)行管控。這對(duì)凈息差水平、貸款定價(jià)水平也會(huì)有一定影響。”一位銀行業(yè)人士表示。

凈息差是生息資產(chǎn)的收益率，即凈利息收入與平均生息資產(chǎn)規(guī)模的比值，數(shù)字愈高，反映銀行獲利能力愈高。一位銀行業(yè)人士舉例稱，如果以20萬(wàn)億元資產(chǎn)來(lái)計(jì)算，凈息差下降1BP，利息凈收入將減少20億元。

兩頭發(fā)力

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，銀行依賴息差躺賺的日子或許很難實(shí)現(xiàn)了。基于此，不少銀行加大信貸投放，做大生息資產(chǎn)規(guī)模，用“以量補(bǔ)價(jià)”的業(yè)務(wù)邏輯補(bǔ)缺。例如，報(bào)告期內(nèi)，建行、工行、浦發(fā)去年貸款投放同比增速都超過(guò)11%。

但這并不長(zhǎng)遠(yuǎn)。“以量補(bǔ)價(jià)”在增加“生息資產(chǎn)”的同時(shí)也增加了“加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”，進(jìn)而可能拉低銀行整體的資本充足率。有消息稱，金融穩(wěn)定理事會(huì)或?qū)⒐ぁ⑥r(nóng)、中、建四大行納入全球系統(tǒng)重要性銀行，國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行政策呼之欲出，各級(jí)資本充足率達(dá)標(biāo)要求將進(jìn)一步提升。在這樣的背景下，“以量補(bǔ)價(jià)”對(duì)資本吃緊的銀行難以為繼。

力保息差成為各大銀行的重要課題。有的銀行以增加中間業(yè)務(wù)收入的辦法對(duì)抗困境。從一些上市銀行來(lái)看，大多銀行去年非息收入同比增速都快于利息凈收入。“提升盈利性更強(qiáng)的零售業(yè)務(wù)占比是銀行未來(lái)保衛(wèi)息差的關(guān)鍵，這對(duì)于各類銀行而言都是一致性戰(zhàn)略。資產(chǎn)端，提升收益率較高的零售貸款占比，整個(gè)貸款增量占比或超50%。進(jìn)一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。在負(fù)債端，加強(qiáng)高成本存款的管控。”一位銀行業(yè)人士直言。

在息差收窄不可避免的情況下，財(cái)富管理被看作是銀行做大中間業(yè)務(wù)收入的主力方向。但業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)內(nèi)銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)還處于起步階段，但要經(jīng)營(yíng)好財(cái)富管理業(yè)務(wù)并不容易，要具備渠道強(qiáng)、品牌好、綜合服務(wù)能力強(qiáng)等先決條件，最核心的競(jìng)爭(zhēng)力是要有產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力。

標(biāo)簽： 實(shí)體融資 銀行的息差 下行壓力 國(guó)有商業(yè)銀行