今年第一季度，高瓴因清倉(cāng)了好未來(lái)和一起教育等在線教育中概股，調(diào)倉(cāng)之精確，成為業(yè)內(nèi)熱議的談資。

8月17日，高瓴旗下專注于海外二級(jí)市場(chǎng)投資的基金管理人主體HHLR Advisors公布了今年第二季度美股13F持倉(cāng)數(shù)據(jù)。

該季度，高瓴在美股市場(chǎng)共計(jì)持有89家公司、總市值97億美元，其中新進(jìn)和增持了7家中概股。截至二季度末，高瓴前十大重倉(cāng)股為百濟(jì)神州、拼多多、愛(ài)奇藝、天境生物、恩斯塔、ZOOM、BRIDGEBIO、愛(ài)彼迎、京東、賽富時(shí)。前十大持倉(cāng)標(biāo)的占比為61.24%。

作為亞洲地區(qū)資產(chǎn)管理規(guī)模最大的投資機(jī)構(gòu)之一，高瓴每個(gè)季度的持倉(cāng)情況影響著二級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)向。第二季度，中概股、生物醫(yī)藥、硬科技、先進(jìn)制造、碳中和仍是高瓴二級(jí)市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)的投資主線。

減持京東、拼多多，加倉(cāng)新能源

從持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管京東和拼多多仍在前十重倉(cāng)股，但在第二季度，高瓴二級(jí)市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)對(duì)這兩家中概股繼續(xù)進(jìn)行調(diào)倉(cāng)。其中，二季度減持拼多多ADR 332萬(wàn)，并減持Uber、Zoom以及京東ADR 47.9萬(wàn);與此同時(shí)，增持唯品會(huì)ADR 849萬(wàn)，名創(chuàng)優(yōu)品ADR 536萬(wàn)，怪獸充電ADR 408萬(wàn)，愛(ài)彼迎211萬(wàn)股，Boss直聘105萬(wàn)，并建倉(cāng)滴滴約300萬(wàn)股。

而圍繞新能源，去年第四季度，高瓴曾“一鍵清倉(cāng)”蔚來(lái)汽車、理想汽車、小鵬汽車三家造車新勢(shì)力的全部股票，這引發(fā)了業(yè)界對(duì)于造車新勢(shì)力中短期機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)的討論。而到今年第一季度，三家造車新勢(shì)力股價(jià)持續(xù)下跌，小鵬更是下跌超60%，高瓴重新買(mǎi)入造車新勢(shì)力，對(duì)小鵬、蔚來(lái)開(kāi)始新一輪建倉(cāng)，并在第二季度繼續(xù)加倉(cāng)，增持蔚來(lái)汽車ADR 73.2萬(wàn)，小鵬汽車ADR 23.8萬(wàn)。

在新能源車領(lǐng)域，高瓴還在A股和港股市場(chǎng)投資了比亞迪股份、長(zhǎng)城汽車。

持倉(cāng)的變化體現(xiàn)了投資機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)研判所進(jìn)行的倉(cāng)位調(diào)整。今年以來(lái)多家明星中概股經(jīng)歷了股價(jià)攀升不斷創(chuàng)下歷史新高、隨后又大波回調(diào)的過(guò)山車般的經(jīng)歷。以高瓴減持的京東和拼多多為例，在今年2月份，京東和拼多多的股價(jià)相繼創(chuàng)出歷史新高， 但此后兩家公司股價(jià)經(jīng)歷一路下滑，與股價(jià)最高時(shí)相比，京東股價(jià)下跌超30%、拼多多股價(jià)跌超60%。

此外，包括阿里巴巴、京東、嗶哩嗶哩、小鵬等越來(lái)越多的中概股赴港二次上市， 這也為機(jī)構(gòu)調(diào)整頭寸提供了靈活空間。

硬科技是投資重點(diǎn)

高瓴對(duì)于生物醫(yī)療類的持倉(cāng)較為穩(wěn)定,在其89個(gè)持股公司中，生物醫(yī)藥領(lǐng)域的企業(yè)占比接近一半，其中百濟(jì)神州已經(jīng)多個(gè)季度位列高瓴前五大重倉(cāng)股，占比19.33%。

而此前高瓴重倉(cāng)的泰邦生物已在今年4月正式完成私有化退市，未出現(xiàn)在報(bào)告中，

此外，涂鴉智能、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、賽富時(shí)等硬科技、云計(jì)算、人工智能公司仍是高瓴二級(jí)市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)的重點(diǎn)布局方向 。

該機(jī)構(gòu)表示看好未來(lái)兩到五年里科技領(lǐng)域的半導(dǎo)體、前沿科技、新能源、智能硬件等四大細(xì)分賽，并將硬科技稱為“歷史性的結(jié)構(gòu)性投資窗口期”。”

今年年初時(shí)，高瓴創(chuàng)投曾對(duì)外公布一年投資了超過(guò)200個(gè)項(xiàng)目，技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司占到78%，其中硬科技投資超過(guò)80起，包括了芯耀輝、芯華章，地平線、星思半導(dǎo)體、壁仞科技以及星云智聯(lián)等 。不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅在今年上半年，高瓴在硬科技領(lǐng)域的出手已超80起。

圍繞硬科技，今年7月的上海人工智能戰(zhàn)略咨詢專家會(huì)議上，高瓴資本創(chuàng)始人張磊表示， AI已經(jīng)成為對(duì)話未來(lái)的語(yǔ)言, 得益于中國(guó)在AI基礎(chǔ)技術(shù)上的持續(xù)突破，在深度學(xué)習(xí)框架、AI芯片、核心算法模型等方向上，一大批本土AI基礎(chǔ)技術(shù)的優(yōu)秀企業(yè)正在崛起。高瓴還判斷，“感知智能已向更高階的決策智能躍遷、大量跨學(xué)科突破在被實(shí)現(xiàn)”。

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