上周國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，阿富汗局勢(shì)吸引全球目光，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要釋放政策收緊信號(hào)。

美股全線下挫，道指周跌1.1%，納指周跌0.7%，標(biāo)普500指數(shù)周跌0.6%。歐洲三大股指表現(xiàn)不佳，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周跌1.8%，德國(guó)DAX 30指數(shù)周跌1.1%，法國(guó)CAC 40指數(shù)周跌3.9%。

本周看點(diǎn)頗多，杰克遜霍爾央行年會(huì)將于線上舉行;歐洲央行公布7月會(huì)議紀(jì)要;歐美主要經(jīng)濟(jì)體將公布8月制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI終值;美國(guó)7月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)(PCE)或“高燒不退”;韓國(guó)、波蘭、墨西哥央行將公布利率決議。

鮑威爾會(huì)釋放縮減信號(hào)嗎?

上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要顯示，大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)能夠像他們預(yù)期的取得“實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”，今年開(kāi)始降低資產(chǎn)購(gòu)買速度是合適的。 然而由變異毒株“德?tīng)査?rdquo;迅速傳播引發(fā)的疫情正在給經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)了相當(dāng)大的不確定性，7月美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)降幅超預(yù)期，對(duì)病毒的恐懼可能會(huì)推遲勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇。

受懷俄明州疫情風(fēng)險(xiǎn)上升，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)此前宣布，本周杰克遜霍爾央行將以在線視頻會(huì)議的方式舉行，不過(guò)，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德和英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利確認(rèn)將缺席本次會(huì)議。

按照日程安排，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在北京時(shí)間27日晚上10點(diǎn)發(fā)表主題為經(jīng)濟(jì)前景的講話。隨著美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部關(guān)于減碼的討論愈演愈烈，外界將密切關(guān)注他有關(guān)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期及政策收緊時(shí)間表的線索。

數(shù)據(jù)方面，本周美國(guó)公布的7月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)(PCE)值得關(guān)注。雖然7月CPI呈現(xiàn)平穩(wěn)跡象，但PPI持續(xù)走高令外界擔(dān)憂價(jià)格壓力可能會(huì)持續(xù)擴(kuò)散。目前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)7月PCE同比增長(zhǎng)3.6%，前值3.5%，環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，前值0.4%。此外美國(guó)二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)二讀數(shù)據(jù)將揭曉，預(yù)計(jì)增速將維持在6.1%的水平，考慮到貨幣和財(cái)政刺激政策依然在實(shí)施，其溢出效應(yīng)有望繼續(xù)對(duì)三季度經(jīng)濟(jì)提供支持。7月耐用品訂單，新屋、成屋銷售，8月制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI等數(shù)據(jù)也值得留意。

隨著大批零售商陸續(xù)發(fā)布業(yè)績(jī)，財(cái)報(bào)季進(jìn)入尾聲。本周將公布財(cái)報(bào)的重點(diǎn)企業(yè)包括百思買、諾德斯特龍、Dollar General、Snowflake等，中概股京東也將披露業(yè)績(jī)。

原油與黃金

上周國(guó)際油價(jià)大幅下挫，市場(chǎng)擔(dān)心變異毒株的加速傳播將重創(chuàng)能源需求。WTI原油近月合約收于每桶62.32美元，創(chuàng)5月以來(lái)的最低收盤(pán)價(jià)，周跌8.9%，為2020年10月30日當(dāng)周以來(lái)的最大周跌幅。布倫特原油近月合約收于每桶65.18美元，周跌7.7%。

Third Bridge 工業(yè)品研究主管麥克納利(Peter McNally)認(rèn)為，投資者對(duì)疫情的擔(dān)憂情緒日益加重，使包括石油在內(nèi)的所有大宗商品的近期需求前景陰云籠罩。美元升值是大宗商品價(jià)格下跌的另一個(gè)因素，會(huì)對(duì)美元計(jì)價(jià)商品的價(jià)格構(gòu)成壓力。與此同時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量“攀升”也是潛在不利因素。全美活躍石油鉆井平臺(tái)的數(shù)量已經(jīng)連續(xù)第三周增加，達(dá)到405臺(tái)。

國(guó)際金價(jià)連續(xù)第二周上漲，阿富汗局勢(shì)和疫情產(chǎn)生的避險(xiǎn)情緒為黃金提供了支撐。紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價(jià)格收于每盎司1784美元，周漲0.3%。

近期大幅震蕩的市場(chǎng)走勢(shì)令許多活躍交易者變得謹(jǐn)慎。分析認(rèn)為，黃金市場(chǎng)波動(dòng)率在杰克遜霍爾央行會(huì)議之前或保持較高水平。嘉信理財(cái)投資者調(diào)查顯示，目前交易者傾向于增加其現(xiàn)金敞口，減少股票等風(fēng)險(xiǎn)敞口。如果美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)“減碼”計(jì)劃踩剎車，這可能成為接下來(lái)金價(jià)突破1800美元水平的催化劑。

歐洲將按部就班?

與美聯(lián)儲(chǔ)略顯強(qiáng)硬的會(huì)議紀(jì)要不同，歐洲央行在過(guò)去兩個(gè)月展現(xiàn)出的鴿派傾向已經(jīng)使歐元走上了下坡路，歐元/美元自去年11月以來(lái)首次下破1.17關(guān)口。相對(duì)而言，受益于高接種率，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)受到疫情的影響相對(duì)溫和，暫沒(méi)有跡象表明復(fù)蘇正在遭到嚴(yán)重威脅。

本周包括德國(guó)、法國(guó)、歐元區(qū)將公布8月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI終值。對(duì)于經(jīng)濟(jì)火車頭德國(guó)而言，8月洪災(zāi)造成的破壞很可能影響8月份的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和商業(yè)信心。同時(shí)供應(yīng)鏈瓶頸造成的企業(yè)因零件短缺而宣布的停產(chǎn)可能對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成影響，預(yù)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)可能較月初小幅回落，但依然維持較快擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

隨著英格蘭地區(qū)完全解封，英國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)需求旺盛，數(shù)據(jù)顯示6月職位空缺創(chuàng)歷史新高，工資同比增長(zhǎng)接近9%。即將公布的8月PMI數(shù)據(jù)很可能進(jìn)一步表明經(jīng)濟(jì)正在加速?gòu)?fù)蘇。

盡管外界曾擔(dān)憂英國(guó)政府對(duì)疫情的限制過(guò)于寬松，但目前的醫(yī)學(xué)數(shù)據(jù)暫時(shí)未顯示出危機(jī)將卷土重來(lái)。因此，未來(lái)英國(guó)央行有關(guān)減碼的討論可能會(huì)繼續(xù)按照原先的計(jì)劃進(jìn)行，預(yù)計(jì)最快在今年底結(jié)束其債券購(gòu)買計(jì)劃。

本周看點(diǎn)

標(biāo)簽： 投資者 擔(dān)憂情緒 美聯(lián)儲(chǔ) 減碼計(jì)劃