2020年下半年以來(lái)，我國(guó)外貿(mào)超預(yù)期增長(zhǎng)，進(jìn)出口規(guī)模不斷創(chuàng)新高，出口連續(xù)14個(gè)月實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，是全球唯一實(shí)現(xiàn)貨物貿(mào)易正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。2021年1-7月，我國(guó)進(jìn)出口增長(zhǎng)35.1%;出口增長(zhǎng)35.2%，進(jìn)口增長(zhǎng)34.9%。在全球疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)高位波動(dòng)的環(huán)境下，下半年我國(guó)出口是否依然能高歌猛進(jìn)令人矚目。

01出口超預(yù)期增長(zhǎng)的動(dòng)力來(lái)自何方?

1、出口超預(yù)期增長(zhǎng)的主導(dǎo)因素是數(shù)量還是價(jià)格?

2020年下半年以來(lái)，國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上漲，全球主要經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)品價(jià)格也呈現(xiàn)攀升趨勢(shì)。全球CRB綜合現(xiàn)貨指數(shù)自2020年7月362.83升至2021年8月564.35，漲幅達(dá)35.7%。

我國(guó)出口整體以量取勝，出口數(shù)量對(duì)出口金額波動(dòng)的影響程度更大。根據(jù)我國(guó)出口商品的價(jià)值指數(shù)的量?jī)r(jià)拆分結(jié)果來(lái)看，出口價(jià)值指數(shù)和出口數(shù)量指數(shù)的波動(dòng)方向和波動(dòng)幅度基本一致，但同期出口價(jià)格指數(shù)卻呈現(xiàn)基本固定態(tài)勢(shì)(圖表1)。2020年價(jià)格因素對(duì)出口額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為35%，數(shù)量因素對(duì)出口額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率則為67%。2021年1-4月，價(jià)格因素對(duì)出口額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率僅為-4%，數(shù)量因素對(duì)出口額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率卻高達(dá)104%。

僅在2020年二季度，出口價(jià)格因素的貢獻(xiàn)率短暫高于數(shù)量因素的貢獻(xiàn)率。2020年4-6月，價(jià)格因素對(duì)出口額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別為93.9%、600%和100%，均高于同期數(shù)量因素對(duì)出口額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率6.1%、-464.3%和0.01%。價(jià)格因素貢獻(xiàn)率短期內(nèi)高于數(shù)量因素貢獻(xiàn)率，這與疫情爆發(fā)初期的全球供需結(jié)構(gòu)特點(diǎn)相關(guān)。2020年二季度海外疫情集中爆發(fā)，我國(guó)在強(qiáng)有力疫情管控后快速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，成為全球供應(yīng)鏈主要支撐。在全球消費(fèi)需求保持，供給彈性擴(kuò)大(供給曲線斜率接近90度)的情況下，出口商品的價(jià)格彈性增強(qiáng)，基本由供給端產(chǎn)能決定，使得我國(guó)出口商品具備較強(qiáng)的定價(jià)權(quán)。

在大類(lèi)商品中，出口數(shù)量和價(jià)格因素的影響程度有所不同。數(shù)量因素影響程度較大的是紡織品和機(jī)電終端品，價(jià)格因素影響程度有所加強(qiáng)的是資源能源類(lèi)商品和機(jī)電中間品。紡織制品的出口金額同比增速和出口數(shù)量同比增速的波動(dòng)方向和幅度保持一致，但紡織品價(jià)格同比增速在考察期內(nèi)變化較小，鞋靴出口也同樣呈現(xiàn)出數(shù)量因素對(duì)出口金額的主導(dǎo)拉動(dòng)作用。2021年1-6月，鞋靴出口額平均同比增速73.2%，出口數(shù)量平均同比增速59.6%，但出口價(jià)格同比增速僅為8.2%。鋼材和成品油的出口中受到價(jià)格因素影響的程度有所增加，原因是資源和能源類(lèi)商品價(jià)格波動(dòng)主要受?chē)?guó)際大宗商品價(jià)格影響。機(jī)電類(lèi)的終端品和中間品因價(jià)值鏈地位不同，價(jià)格因素的影響程度具有異質(zhì)性，最終制成品(比如汽車(chē)及底盤(pán))以出口數(shù)量因素影響為主(圖表2)，但中間品(比如集成電路)的出口價(jià)格因素影響程度有所加強(qiáng)(圖表3)，這與全球芯片短缺，中間品同時(shí)受上游原材料價(jià)格和下游產(chǎn)成品定價(jià)的雙重影響有關(guān)。

2、貿(mào)易蛋糕是做大還是被重新分割?

在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇2020年三季度開(kāi)始，全球主要經(jīng)濟(jì)體的出口金額有所回升但邊際增長(zhǎng)緩慢(圖表4)。2020年中國(guó)出口份額為14.7%，歐盟出口份額為24.9%，但2021年一季度中國(guó)出口份額回落至12%，歐盟出口份額擴(kuò)大至25.2%，全球出口份額的地區(qū)結(jié)構(gòu)具有一定程度的此消彼長(zhǎng)關(guān)系。

我國(guó)2020年下半年及2021年上半年的出口同比增速顯著高于全球出口的同比增速，我國(guó)對(duì)部分經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生了出口替代。2020年三、四季度及2021年1-5月期間，我國(guó)出口同比增速分別為8.4%、6.63%和54.06%，遠(yuǎn)高于同期的全球出口同比增速-2.50%、5.0%和30.07%。在一定程度上，中歐貿(mào)易雙向增長(zhǎng)促使我國(guó)與歐盟出口份額替代格局的形成。疫情爆發(fā)以來(lái)，我國(guó)出口份額和歐盟出口份額呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)(圖表5)，原因是中歐主要貿(mào)易品存在價(jià)值鏈和產(chǎn)業(yè)鏈的密切關(guān)聯(lián)性。2020年1-8月，歐盟從我國(guó)進(jìn)口大量防疫物資，呼吸機(jī)占總進(jìn)口的62%，同期我國(guó)呼吸機(jī)核心部件和中間品的80%來(lái)自歐洲進(jìn)口。疫情爆發(fā)以來(lái)我國(guó)出口增速與主要東盟經(jīng)濟(jì)體出口增速呈負(fù)相關(guān)，也體現(xiàn)一定程度的出口替代。2020年，我國(guó)紡織品出口同比增長(zhǎng)30.4%，而越南同期紡織和服裝出口同比下降9.8%，中越服裝和紡織品的出口形成鮮明對(duì)比。

綜上可見(jiàn)，我國(guó)出口的超預(yù)期增長(zhǎng)既得益于全球貿(mào)易蛋糕做大，也得益于貿(mào)易蛋糕被重新分割。在全球主要經(jīng)濟(jì)體出口邊際增長(zhǎng)放緩的情況下，我國(guó)對(duì)歐盟和東盟的出口替代作用增強(qiáng)。疫情爆發(fā)以來(lái)全球出口貿(mào)易份額布局有所調(diào)整，我國(guó)出口貿(mào)易替代效應(yīng)強(qiáng)于全球整體的出口擴(kuò)張程度，貿(mào)易蛋糕被重新分割是我國(guó)出口超預(yù)期增長(zhǎng)的主要原因。

3、是何因素支撐我國(guó)獲得貿(mào)易蛋糕的更大份額?

我國(guó)出口超預(yù)期增長(zhǎng)主因是海外供需錯(cuò)配和國(guó)內(nèi)供給有效保障。一是海外市場(chǎng)的供給能力受限，供需錯(cuò)配支撐我國(guó)出口韌性。美歐產(chǎn)能利用率在疫情爆發(fā)期內(nèi)呈現(xiàn)大幅下滑趨勢(shì)，越南、印度等新興市場(chǎng)國(guó)家在疫情期間失業(yè)率高企使得產(chǎn)能大幅下降，海外供給嚴(yán)重萎縮。但各國(guó)在宏觀政策的強(qiáng)力刺激下，消費(fèi)端需求回調(diào)后大幅增長(zhǎng)遠(yuǎn)超疫情前水平，美國(guó)的消費(fèi)和零售2020年二季度末開(kāi)始大幅上漲，美國(guó)零售同比增速提高了22個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人消費(fèi)支出漲幅達(dá)8.8%。二是我國(guó)全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)有力地保障了出口供給。在世界500多種主要工業(yè)產(chǎn)品中，我國(guó)擁有220多種位居世界第一，是全球唯一擁有全產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)家，具有強(qiáng)大的制造業(yè)產(chǎn)品供給能力。同樣重要的是，疫情爆發(fā)后，我國(guó)政府采取有效措施迅速控制了疫情傳播，工業(yè)生產(chǎn)快速恢復(fù)，為供給能力的發(fā)揮提供了重要基礎(chǔ)。三是外需的結(jié)構(gòu)性變化推動(dòng)出口商品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，在2020年2-3季度，以國(guó)際防疫物資需求為主拉動(dòng)出口;在2020年4季度，以國(guó)際終端消費(fèi)品需求為主拉動(dòng)出口;2020年末至今，以機(jī)電產(chǎn)品為代表的中間品和資本品需求為主拉動(dòng)出口。在我國(guó)健全強(qiáng)大的供給體系支撐下，國(guó)際需求結(jié)構(gòu)變化輪番推動(dòng)我國(guó)出口大幅增長(zhǎng)。

02下半年影響出口的供需因素會(huì)發(fā)生哪些變化?

1、外需增長(zhǎng)可能放緩，不穩(wěn)定因素增多

受到歐美財(cái)富效應(yīng)和補(bǔ)庫(kù)存周期的拉動(dòng)，下半年外需依然會(huì)有一定幅度增長(zhǎng)。美國(guó)股市與居民消費(fèi)互為顯著因果關(guān)系，美股繁榮將支撐美國(guó)消費(fèi)需求。5月末美國(guó)股票總市值63.6萬(wàn)億美元，相比2020年3月增加了76%，當(dāng)前美國(guó)處于新一輪庫(kù)存周期起點(diǎn)，尤其耐用品進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存周期。我國(guó)對(duì)歐盟的機(jī)電類(lèi)及音響設(shè)備出口的占比高達(dá)43.7%。以機(jī)電產(chǎn)品和紡織品為主的耐用品消費(fèi)需求增長(zhǎng)將有助于拉動(dòng)我國(guó)對(duì)歐美的出口。

房地產(chǎn)相關(guān)商品和新能源汽車(chē)可能拉動(dòng)下半年對(duì)歐美出口。歐美房地產(chǎn)市場(chǎng)均處于上行周期，歐盟區(qū)房?jī)r(jià)2021年一季度同比增長(zhǎng)6.1%，創(chuàng)歷史新高。加拿大6月新屋房?jī)r(jià)同比大漲11.9%，創(chuàng)2011年以來(lái)最高漲幅。美國(guó)6月?tīng)I(yíng)建支出同比增長(zhǎng)6.6%，為近3年最高水平。歐美當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)相關(guān)消費(fèi)品生產(chǎn)供給不足，作為擁有傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的中國(guó)商品則具備較強(qiáng)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，地產(chǎn)相關(guān)商品未來(lái)一段時(shí)間將迎來(lái)出口擴(kuò)張期。2021年1-5月，地產(chǎn)相關(guān)的家具及其零部件、燈具照明商品的出口同比增速分別為64.9%和66.33%，明顯高于我國(guó)整體出口同比增速。全球的“缺芯”困境將利好我國(guó)新能源車(chē)出口。未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)的新能源汽車(chē)出口仍將助推汽車(chē)底盤(pán)類(lèi)商品的出口增速。中國(guó)品牌車(chē)企業(yè)在國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位后瞄準(zhǔn)更為廣闊的國(guó)際市場(chǎng)。2021年4月新能源汽車(chē)出口交貨值同比增速為130.52%，創(chuàng)2020年5月以來(lái)新高。1-6月新能源乘用車(chē)?yán)塾?jì)出口8.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)342%。

下半年我國(guó)對(duì)東盟和印度出口有望維持較高增速。一是東盟和印度疫情波動(dòng)會(huì)對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)消費(fèi)類(lèi)商品帶來(lái)需求。2020年初東盟已超過(guò)歐盟，成為我國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，全年對(duì)東盟出口占我國(guó)出口額的14.7%。2021年1-6月，我國(guó)紡織原料及紡織制品出口至泰國(guó)、菲律賓和馬來(lái)西亞的平均同比增速分別為72.36%、126.68%和75.79%，均大幅高于去年同期水平，下半年這類(lèi)需求仍會(huì)增長(zhǎng)。我國(guó)對(duì)印度的出口增速明顯加快。2021年4-6月，中國(guó)出口印度的同比增速高達(dá)143.83%、114.06%和44.28%，居于同期中國(guó)出口地區(qū)的同比增速之首。在印度從我國(guó)進(jìn)口商品中，勞動(dòng)密集型商品(頭飾及其零件、傘具、皮革、紡織面料、家具等)進(jìn)口占比超70%，下半年印度疫情發(fā)展仍可能對(duì)我國(guó)相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)生較大需求。二是東盟和我國(guó)在機(jī)電產(chǎn)品領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易仍將持續(xù)，我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口有望提升。越南雖然現(xiàn)有“全球制造第二強(qiáng)國(guó)”稱號(hào)，但其機(jī)電品生產(chǎn)制造需從我國(guó)進(jìn)口上游中間品。2020年越南自我國(guó)進(jìn)口的中間品占比高達(dá)60%，我國(guó)是越南最大的中間品和資本品的供應(yīng)商。如果東盟疫情得到控制，制造業(yè)逐步恢復(fù)后，對(duì)我國(guó)機(jī)電類(lèi)中間品的需求也將回暖提升。

下半年外需增長(zhǎng)可能放緩，并存在不穩(wěn)定因素。二季度歐美等主要經(jīng)濟(jì)體的需求和景氣度呈現(xiàn)筑頂跡象。美歐日的制造業(yè)PMI指數(shù)自2020年5月大幅飆升后于2021年6月達(dá)到高點(diǎn)，開(kāi)始顯現(xiàn)觸頂下滑態(tài)勢(shì)(圖表6)。歐美的零售及食品服務(wù)銷(xiāo)售總額同比增速于今年4月急轉(zhuǎn)直下。下半年歐美整體需求增長(zhǎng)可能有所減弱。全球經(jīng)濟(jì)放緩的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)對(duì)出口增長(zhǎng)產(chǎn)生不確定性。2021年二季度可能是疫情爆發(fā)后世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)階段性高點(diǎn)。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，貿(mào)易的增長(zhǎng)(或降低)幅度大約為GDP增長(zhǎng)(或降低)幅度的1-2倍。如果三季度世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，我國(guó)出口高增速能否繼續(xù)保持就存在較大的不確定性和不穩(wěn)定性。

2、供給端存在多重?cái)_動(dòng)因素

當(dāng)前我國(guó)供給端正在受到多重因素的擾動(dòng)，將在一定程度上制約出口供給能力。一是東盟各國(guó)生產(chǎn)恢復(fù)可能會(huì)對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生替代效應(yīng)。2020年，在全球紡織品貿(mào)易衰減20%的情況下，越南紡織品出口額仍處于世界第二。我國(guó)機(jī)電類(lèi)產(chǎn)品出口占比達(dá)59.6%，越南機(jī)電類(lèi)產(chǎn)品出口占比也高達(dá)55.14%，在機(jī)電產(chǎn)品出口貿(mào)易中越南與我國(guó)存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。較低人工成本可能推動(dòng)?xùn)|盟生產(chǎn)能力恢復(fù)后對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生一定程度的替代效應(yīng)。二是人民幣階段性升值對(duì)出口增速產(chǎn)生滯后拖累。人民幣自2020年5月進(jìn)入整體升值周期，從1：7.09升值至6月初的1：6.38，升值幅度約10%。根據(jù)“J曲線”效應(yīng)此輪人民幣升值將于2021年二季度后對(duì)出口增長(zhǎng)產(chǎn)生壓力。三是企業(yè)用工成本攀升掣肘出口供給。海外訂單增多加大用工需求，導(dǎo)致工資普遍提升。保守估算，迄今為止沿海地區(qū)出口企業(yè)人工成本上升了15%-20%。目前制造業(yè)部門(mén)45歲及以上人員占比70%。用工老齡化意味著企業(yè)生產(chǎn)效率下降和成本壓力加大。在工資剛性的影響下，用工成本的抬升制約了出口企業(yè)的供給彈性。四是運(yùn)費(fèi)和集裝箱價(jià)格飆升削弱出口競(jìng)爭(zhēng)力。40英尺集裝箱價(jià)格從2020年初的1000美元升至2021年8月中旬的20000美元。東南亞航線海運(yùn)價(jià)相較于疫情前增長(zhǎng)4-6倍，美西航線增長(zhǎng)8-10倍。中下游出口企業(yè)因議價(jià)能力較弱，運(yùn)費(fèi)和集裝箱費(fèi)用的飆升導(dǎo)致出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力削弱。目前供給端受OPEC+謹(jǐn)慎增產(chǎn)、美國(guó)頁(yè)巖油公司不愿加大資本開(kāi)支等因素的影響，國(guó)際油價(jià)處于上升通道，海運(yùn)漲價(jià)壓力依然存在。這對(duì)于高速增長(zhǎng)的我國(guó)出口會(huì)帶來(lái)明顯的成本推動(dòng)壓力。

3、供需雙方力量對(duì)比與匹配分析

疫情導(dǎo)致的東盟需求收縮和我國(guó)對(duì)東盟的供給替代效應(yīng)產(chǎn)生對(duì)沖作用。整體看，東盟疫情發(fā)展未必會(huì)有利我國(guó)出口增長(zhǎng)。2021年7月我國(guó)對(duì)東盟出口增速降至14.5%，前值33.1%，拖累我國(guó)出口增速2.8個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)與東盟經(jīng)濟(jì)體在產(chǎn)業(yè)鏈中深度綁定，形成新型區(qū)域價(jià)值鏈分工模式。東盟從我國(guó)進(jìn)口機(jī)電類(lèi)中間品和資本品，負(fù)責(zé)終端組裝的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，處于我國(guó)生產(chǎn)鏈下游地位。現(xiàn)今機(jī)電產(chǎn)品已成為推動(dòng)我國(guó)出口的主要產(chǎn)品，東盟外需的拉動(dòng)作用不容小覷。同時(shí)，東盟是我國(guó)轉(zhuǎn)口貿(mào)易的主要中轉(zhuǎn)地，與我國(guó)出口貿(mào)易相互依存。越南和馬來(lái)西亞是我國(guó)出口北美的主要中轉(zhuǎn)地，據(jù)估算越南轉(zhuǎn)口貿(mào)易可減輕我國(guó)25%的關(guān)稅負(fù)擔(dān)。因此，在全球疫情持續(xù)影響下，東盟需求缺口對(duì)我國(guó)出口的拉動(dòng)大于我國(guó)對(duì)東盟出口供給的替代效應(yīng)。

海外需求增長(zhǎng)與我國(guó)出口供給能力之間存在一定的錯(cuò)配。伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐美服務(wù)消費(fèi)需求增長(zhǎng)快于實(shí)物商品消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，而我國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)低于歐美。美國(guó)2021年5月零售同比增長(zhǎng)28.15%，分項(xiàng)中餐館營(yíng)業(yè)、保健護(hù)理等服務(wù)業(yè)恢復(fù)搶眼，對(duì)實(shí)物商品需求減弱，下半年這種狀況可能進(jìn)一步發(fā)展。2021年一季度我國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口占總出口的比重為9.2%，服務(wù)商品供給能力與歐美服務(wù)商品需求匹配有一定差距。同時(shí)，部分資源類(lèi)商品供需也存在不匹配現(xiàn)象。美國(guó)現(xiàn)面臨“鋼鐵荒”，對(duì)鋼材等資源能源類(lèi)商品的進(jìn)口需求有所擴(kuò)張。但我國(guó)處在“雙碳”政策的落實(shí)階段，對(duì)鋼材、煤炭等行業(yè)限產(chǎn)推升了價(jià)格，政策遂限制了鋼材等商品出口，以保障國(guó)內(nèi)供給和物價(jià)穩(wěn)定，本年度已兩次提高相關(guān)產(chǎn)品出口關(guān)稅就是例證。

綜上，下半年供需兩個(gè)角度都分別存在有利于我國(guó)出口的因素和拖累出口的因素，根據(jù)雙方力量對(duì)比的分析判斷，下半年對(duì)我國(guó)出口的拖累作用相對(duì)占上風(fēng)。

03下半年出口會(huì)大幅回落嗎?

在需求和供給兩方面的力量博弈和基數(shù)影響下，下半年出口明顯放緩的可能性較大。今年3月以來(lái)，PMI新出口訂單指數(shù)依次錄得51.2、50.4、48.3、48.1、47.7，呈現(xiàn)逐月下降趨勢(shì)，且連續(xù)三個(gè)月處于榮枯線以下。該指數(shù)與出口增速存在十分確定的正相關(guān)關(guān)系(圖表7)，PMI新出口訂單指數(shù)下行，預(yù)示著下半年出口動(dòng)力將趨于減弱。考慮到去年同期出口高基數(shù)的影響，下半年出口增速可能較快回落，但出口絕對(duì)金額不會(huì)大幅收縮，將保持基本穩(wěn)定。

全球經(jīng)濟(jì)增速、全球出口貿(mào)易增速、我國(guó)出口貿(mào)易份額三個(gè)指標(biāo)，是影響我國(guó)出口增長(zhǎng)預(yù)測(cè)的主要因素。本文根據(jù)權(quán)威部門(mén)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速和全球貿(mào)易增速的預(yù)測(cè)，以及我國(guó)出口貿(mào)易份額的分析預(yù)判，結(jié)合需求和供給雙方力量對(duì)比，依照基準(zhǔn)、樂(lè)觀、悲觀三種情景對(duì)下半年我國(guó)的出口增長(zhǎng)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

基準(zhǔn)情景下，海外疫情偶有反復(fù)但整體處于震蕩復(fù)蘇過(guò)程，歐美外需和東盟出口替代效應(yīng)相互對(duì)沖，國(guó)內(nèi)投資消費(fèi)緩慢恢復(fù)但變異毒株波動(dòng)干擾國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。該情景下，全球經(jīng)濟(jì)增速采用IMF對(duì)2021年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)值6%表示，全球出口貿(mào)易增速采用WTO對(duì)2021年全球商品貿(mào)易增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)值8%表示。在參考2020年中國(guó)實(shí)際出口份額14.7%的基礎(chǔ)上，根據(jù)2021年1-7月超預(yù)期的出口實(shí)際增長(zhǎng)和下半年出口增速可能較快回落的基本判斷，我國(guó)出口貿(mào)易份額這一指標(biāo)2021年的數(shù)值預(yù)計(jì)可能與2020年基本持平，保持15%左右。據(jù)此預(yù)計(jì)2021年我國(guó)出口額相比2020年有所增長(zhǎng)，全年出口同比增長(zhǎng)10%左右。

樂(lè)觀情景下，海外疫情逐步得到控制，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體達(dá)到群體免疫，疫情波動(dòng)導(dǎo)致整體外需拉動(dòng)力強(qiáng)于東盟對(duì)我國(guó)的供給替代，國(guó)內(nèi)制造業(yè)和基建投資發(fā)力，疫情快速得到控制，保供穩(wěn)價(jià)落實(shí)緩解出口企業(yè)成本壓力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)。該情景下，全球經(jīng)濟(jì)增速、全球出口貿(mào)易增速、我國(guó)出口貿(mào)易份額三個(gè)指標(biāo)，都將在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中進(jìn)一步得到支撐。其中我國(guó)出口貿(mào)易份額提升幅度可能最為顯著，這是依據(jù)2020年下半年以來(lái)我國(guó)出口增速快于全球出口增速的事實(shí)得出的判斷。相比基準(zhǔn)情景，預(yù)計(jì)樂(lè)觀情景下全球經(jīng)濟(jì)增速提高2個(gè)百分點(diǎn)，全球出口增速提高4個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)出口份額提高6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)此預(yù)計(jì)2021年我國(guó)出口額相比2020年大幅度增長(zhǎng)，全年出口同比增長(zhǎng)22%左右。

悲觀情景下，德?tīng)査⒗愤_(dá)等變異毒株連續(xù)爆發(fā)拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，來(lái)自歐美以及新興市場(chǎng)國(guó)家的海外需求急劇下滑，在疫情擾動(dòng)下國(guó)內(nèi)的消費(fèi)和內(nèi)需疲軟走弱，生產(chǎn)遭遇阻礙。該情景下，全球經(jīng)濟(jì)增速和全球出口貿(mào)易增速將在疫情拖累下呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，其中全球出口增速下降可能最為顯著。但我國(guó)出口份額這一指標(biāo)可能不會(huì)大幅下滑，原因是我國(guó)有力的疫情防控和平穩(wěn)的供給能力將支撐出口。相比基準(zhǔn)情景，預(yù)計(jì)悲觀情景下全球經(jīng)濟(jì)增速降低2個(gè)百分點(diǎn)，全球出口增速降低4個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)出口份額提高1個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)此預(yù)計(jì)2021年全年出口同比增長(zhǎng)5%左右。

根據(jù)當(dāng)前全球疫情反復(fù)和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的態(tài)勢(shì)，結(jié)合下半年國(guó)內(nèi)投資、基建和消費(fèi)等發(fā)展?fàn)顩r，綜合考慮國(guó)內(nèi)宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)以及基數(shù)效應(yīng)，我們傾向于下半年出口情況偏向基準(zhǔn)情景和樂(lè)觀情景之間，悲觀情景發(fā)生的概率較小。下半年我國(guó)出口韌性猶在。

04政策建議

下半年我國(guó)出口面臨的挑戰(zhàn)加大，需要綜合各項(xiàng)舉措保障和促進(jìn)出口，持續(xù)推進(jìn)穩(wěn)外貿(mào)政策，在此提出以下政策建議。

1、積極拓展外貿(mào)伙伴，謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系變化。積極投入世貿(mào)組織各項(xiàng)改革，重視區(qū)域性貿(mào)易戰(zhàn)略的布局和實(shí)施。在國(guó)內(nèi)推進(jìn)落實(shí)自貿(mào)區(qū)提升戰(zhàn)略，推動(dòng)RCEP如期生效實(shí)施，擴(kuò)大“一帶一路”對(duì)我國(guó)外貿(mào)的帶動(dòng)和推進(jìn)作用。加快推動(dòng)中日韓等自貿(mào)談判，拓展泛東北亞區(qū)域的貿(mào)易市場(chǎng)。充分認(rèn)識(shí)到中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的長(zhǎng)期性和復(fù)雜性，做好應(yīng)對(duì)預(yù)案以減輕經(jīng)貿(mào)摩擦對(duì)我國(guó)外貿(mào)可能帶來(lái)的沖擊。東盟市場(chǎng)既是我國(guó)擴(kuò)大出口貿(mào)易的窗口也是外部需求的主要來(lái)源，并且深度嵌入我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈和貿(mào)易鏈，積極開(kāi)闊東盟市場(chǎng)的需求和加強(qiáng)東盟貿(mào)易合作都將對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生正外部性。多措并舉地推動(dòng)兼具國(guó)際性和區(qū)域性的貿(mào)易合作，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化。

2、發(fā)揮財(cái)政調(diào)節(jié)作用減緩?fù)赓Q(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。地方財(cái)政可通過(guò)稅費(fèi)減免、延遲征收、墊付費(fèi)用等方式，全面降低外貿(mào)企業(yè)的用工、社保、房租、利息等成本支出壓力，減輕因原料價(jià)格飆升造成的企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。在當(dāng)?shù)刎?cái)政認(rèn)可的范圍內(nèi)，允許外貿(mào)企業(yè)緩交社保或?yàn)槠鋲|付租金。可通過(guò)政府采購(gòu)方式給與對(duì)應(yīng)出口企業(yè)財(cái)政支持，充分利用稅收返還和轉(zhuǎn)移支付的手段將減稅降費(fèi)落到實(shí)處。

3、加大對(duì)外貿(mào)企業(yè)的金融支持力度。有效落實(shí)促進(jìn)外貿(mào)外資穩(wěn)定增長(zhǎng)的金融政策措施。在國(guó)際結(jié)算和國(guó)際信貸等領(lǐng)域提供針對(duì)性的金融支持，以緩解外貿(mào)企業(yè)的流動(dòng)性壓力。運(yùn)用金融手段支持外貿(mào)企業(yè)開(kāi)拓新市場(chǎng)，加強(qiáng)對(duì)生產(chǎn)鏈和供應(yīng)鏈的柔性改造。在外貿(mào)領(lǐng)域更為積極地落實(shí)國(guó)家支持中小微企業(yè)的各項(xiàng)金融政策，進(jìn)一步改善外貿(mào)中小微企業(yè)的金融環(huán)境。

4、引導(dǎo)外貿(mào)企業(yè)樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)，選擇適合的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。外貿(mào)企業(yè)首先需要樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，明確外匯衍生品是用來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具而非投機(jī)工具。應(yīng)在充分了解金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債、風(fēng)險(xiǎn)管理偏好等因素選擇最適合的外匯衍生產(chǎn)品。優(yōu)先采用自然對(duì)沖方式降低匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口，再選用衍生品合約對(duì)沖剩余風(fēng)險(xiǎn)敞口，還可采取延后結(jié)匯的方式緩解企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)資金壓力。

5、加快外貿(mào)企業(yè)探索跨境電商相關(guān)貿(mào)易方式。近5年，我國(guó)跨境電商持續(xù)高速發(fā)展，是當(dāng)前帶動(dòng)作用最強(qiáng)的一種外貿(mào)新業(yè)態(tài)，也是拓展我國(guó)出口貿(mào)易的新抓手。我國(guó)2020年跨境電商貿(mào)易增長(zhǎng)了31.1%，2021年上半年增長(zhǎng)了28.6%，在本次疫情沖擊下為穩(wěn)外貿(mào)發(fā)揮了重要作用。企業(yè)層面應(yīng)提升信息技術(shù)水平和拓展產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，打通設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、流通與消費(fèi)的各環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)出口貿(mào)易的全流程服務(wù)。政府層面應(yīng)積極推動(dòng)供應(yīng)鏈的數(shù)字化建設(shè)，特別是利用跨境電商平臺(tái)在國(guó)際運(yùn)輸方面的議價(jià)能力，協(xié)助外貿(mào)企業(yè)獲得優(yōu)惠國(guó)際運(yùn)價(jià)。全面優(yōu)化跨境電商零售商品的進(jìn)口清單，為跨境電商的進(jìn)出口退換貨管理提供便利，讓跨境電商在知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)下更加健康發(fā)展，助推我國(guó)出口貿(mào)易實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

6、統(tǒng)籌優(yōu)化出口貿(mào)易的航線運(yùn)力配置，提升集裝箱運(yùn)力水平。通過(guò)組織多用途船隊(duì)開(kāi)辟專班運(yùn)輸服務(wù)等舉措，加大對(duì)出口航線的運(yùn)力供給，提高集裝箱的海外周轉(zhuǎn)效率。在做好疫情防控工作的同時(shí)，確保國(guó)際物流供應(yīng)鏈的穩(wěn)定暢通。在港口作業(yè)緊張的狀況下引導(dǎo)國(guó)際、國(guó)內(nèi)班輪公司集中供給主要航線，提升運(yùn)力效率，為我國(guó)出口供給保駕護(hù)航。

(作者為植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)，中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng))

標(biāo)簽： 下半年外需 一定幅度增長(zhǎng) 不穩(wěn)定因素 居民消費(fèi)