5月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。5月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51%，比上月微落0.1個(gè)百分點(diǎn);非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為55.2%和54.2%，比上月上升0.3個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持平穩(wěn)擴(kuò)張。

制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)張

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河介紹，5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)與上月相比變化不大，景氣度繼續(xù)高于2019年和2020年同期，制造業(yè)延續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

5月份制造業(yè)特點(diǎn)可歸納為生產(chǎn)穩(wěn)中有升。生產(chǎn)指數(shù)為52.7%，高于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張有所加快。從行業(yè)情況看，農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶、黑色金屬冶煉及壓延加工、通用設(shè)備、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)均高于上月，且處于54%及以上較高景氣水平。

需求增長(zhǎng)放緩。新訂單指數(shù)為51.3%，低于上月0.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍位于景氣區(qū)間，市場(chǎng)擴(kuò)張步伐有所放緩。從外需情況看，新出口訂單指數(shù)為48.3%，低于上月2.1個(gè)百分點(diǎn)，回落至臨界點(diǎn)以下，反映出國(guó)外訂單較上月減少。

值得關(guān)注的是，價(jià)格指數(shù)為近年高點(diǎn)。主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為72.8%和60.6%，高于上月5.9個(gè)和3.3個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)情況看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等上游行業(yè)兩個(gè)價(jià)格指數(shù)均高于73%，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)連續(xù)三個(gè)月高于80%。

高技術(shù)制造業(yè)景氣度持續(xù)上升。高技術(shù)制造業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月上升，5月為55.2%，位于較高景氣區(qū)間，產(chǎn)業(yè)保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。高技術(shù)制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)升至高位景氣區(qū)間，為61.5%;同時(shí)，從業(yè)人員指數(shù)連續(xù)3個(gè)月保持在51%以上的擴(kuò)張區(qū)間，表明高技術(shù)制造業(yè)企業(yè)用工持續(xù)增加，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展信心充足。

規(guī)模企業(yè)表現(xiàn)不一。數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)大、中型企業(yè)生產(chǎn)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，而制造業(yè)小型企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力仍顯不足。

服務(wù)業(yè)恢復(fù)態(tài)勢(shì)向好

5月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.2%，高于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)擴(kuò)張力度有所加大。其中，服務(wù)業(yè)恢復(fù)態(tài)勢(shì)穩(wěn)定向好。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.3%，比上月微落0.1個(gè)百分點(diǎn)，但高于年內(nèi)均值1.1個(gè)百分點(diǎn)，運(yùn)行總體穩(wěn)定。

趙慶河表示，隨著疫情精準(zhǔn)防控持續(xù)發(fā)力顯效，服務(wù)業(yè)恢復(fù)勢(shì)頭不斷鞏固。從行業(yè)情況看，在五一假期帶動(dòng)下，服務(wù)業(yè)消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)升溫，與長(zhǎng)距離出行相關(guān)的鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月高于65%，近期行業(yè)保持較高活躍度;與居民消費(fèi)密切相關(guān)的零售、餐飲、文化體育娛樂(lè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均高于上月，且位于58%以上較高景氣區(qū)間，消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)積極恢復(fù)勢(shì)頭。

同時(shí)，5月生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.8%，低于生活性服務(wù)業(yè)1.7個(gè)百分點(diǎn)，其中水上運(yùn)輸、資本市場(chǎng)服務(wù)等行業(yè)低于臨界點(diǎn)。從市場(chǎng)需求和預(yù)期看，5月新訂單指數(shù)為52%，高于上月0.7個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為62.4%，連續(xù)4個(gè)月位于62%以上高位景氣區(qū)間，表明企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)保持樂(lè)觀。

建筑業(yè)重返高位景氣區(qū)間。建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為60.1%，高于上月2.7個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所加快。從市場(chǎng)需求和用工情況看，新訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)分別為53.8%和53%，高于上月1.4個(gè)和2個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)新簽訂工程合同量明顯增加，勞動(dòng)力需求上升，建筑業(yè)擴(kuò)張動(dòng)力增強(qiáng)。

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步擴(kuò)張

5月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為54.2%，高于上月0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體延續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。構(gòu)成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)分別為52.7%和55.2%。

招商宏觀認(rèn)為，5月制造業(yè)PMI反映生產(chǎn)景氣持續(xù)、需求回落，特別是新出口訂單因中短期波動(dòng)性因素而降至枯榮線下。考慮到歐美復(fù)蘇削弱出口替代效應(yīng)、東盟國(guó)家疫情持續(xù)嚴(yán)峻、人民幣近期升值較快和全球“缺芯”影響高技術(shù)產(chǎn)品出口等，情況或有一定持續(xù)性，但今明年出口整體仍呈恢復(fù)性增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)。

華泰證券認(rèn)為，5月制造業(yè)PMI較為平穩(wěn)，與近期重工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率仍處低位、大宗商品漲價(jià)壓制中下游行業(yè)利潤(rùn)等趨勢(shì)一致。此外，地產(chǎn)周期降溫和基建投資、財(cái)政政策保持相對(duì)謹(jǐn)慎，可能會(huì)壓制投資增速。另一方面，在疫情不發(fā)生大面積反復(fù)的前提下，居民活動(dòng)有望保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，服務(wù)業(yè)景氣度有望溫和回升。同時(shí)，2-3季度外需環(huán)比增長(zhǎng)有望加速，可能會(huì)再度提振出口增速。

“在外需持續(xù)回暖的同時(shí)，訂單轉(zhuǎn)移效應(yīng)和人民幣持續(xù)升值或許會(huì)限制下一階段出口表現(xiàn);而房地產(chǎn)在調(diào)控持續(xù)加碼之后，市場(chǎng)景氣度正在回落，難以提供上沖動(dòng)能。再加上上游大宗商品價(jià)格飆升對(duì)于中下游企業(yè)的沖擊，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的難度正在加大。”中國(guó)民生銀行宏觀研究員王靜文強(qiáng)調(diào)，隨著疫情防控持續(xù)向好，消費(fèi)增速有望漸進(jìn)回升，專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大后有利于基建繼續(xù)發(fā)揮托底作用。但消費(fèi)受制于就業(yè)情況和收入增速，基建受制于穩(wěn)杠桿的金融環(huán)境，這兩大支撐因素能夠支撐PMI繼續(xù)保持在榮枯線以上運(yùn)行，但很難繼續(xù)推高PMI。

“未來(lái)幾個(gè)月，隨著社融和M2的增速回落，PMI尤其是制造業(yè)PMI或?qū)⒀永m(xù)回落。4月底提出的的‘穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小的窗口期’或許正臨近尾聲，下半年政策重心需要重新向穩(wěn)增長(zhǎng)偏移。”王靜文表示。

標(biāo)簽： 經(jīng)濟(jì)總體 平穩(wěn)擴(kuò)張 制造業(yè) 價(jià)格指數(shù)