歐元區(qū)制造業(yè)仍未有回暖之勢(shì)。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IHS Markit日前公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI降至59.2，創(chuàng)6個(gè)月以來新低。歐元區(qū)最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體德國和法國的制造業(yè)活動(dòng)增長速度都有所放緩。

IHS Markit在報(bào)告中稱，新冠變異毒株“德爾塔”正在歐元區(qū)肆虐，這不僅抑制了需求，還進(jìn)一步導(dǎo)致供應(yīng)問題。供應(yīng)鏈中斷仍在為歐元區(qū)制造業(yè)帶來負(fù)面影響，不僅推高企業(yè)的成本，還使得企業(yè)售賣的商品價(jià)格接近歷史高點(diǎn)。不過，有跡象表明，這些通脹壓力可能已經(jīng)見頂。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)歐洲宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管塔拉維拉(Angel Talavera)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，歐元區(qū)當(dāng)前面臨的供應(yīng)瓶頸問題更多是一個(gè)全球問題，其背后在于全球需求激增，原材料生產(chǎn)、海運(yùn)受阻。在第三季度，歐元區(qū)制造業(yè)復(fù)蘇動(dòng)能有限。但是，由于歐元區(qū)服務(wù)業(yè)復(fù)蘇強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)歐元區(qū)在第三季度將繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長。

制造業(yè)供應(yīng)鏈因何擾動(dòng)?

IHS Markit的報(bào)告稱，上游原材料和零部件的短缺，是制約歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)的關(guān)鍵因素。

歐央行此前的調(diào)查亦顯示，制造業(yè)PMI新訂單與供應(yīng)商交貨時(shí)間的比值正處于歷史高位。對(duì)于歐元區(qū)的制造商來說，芯片短缺嚴(yán)重影響了供應(yīng)商的交貨時(shí)間，這在汽車和通信行業(yè)表現(xiàn)得尤為明顯。

對(duì)于這一現(xiàn)象背后的原因，復(fù)旦大學(xué)歐洲問題研究中心主任、中國歐洲學(xué)會(huì)副會(huì)長丁純稱，從上游供給端來看，這是因?yàn)?span id="llll5ll5" class="keyword">疫情對(duì)全球原材料和初級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)的擾動(dòng)仍在持續(xù)。

塔拉維拉則解釋稱，之所以歐元區(qū)國家受上游原材料供應(yīng)商影響較大，背后的原因還在于該地區(qū)制造業(yè)企業(yè)原材料進(jìn)口量較大，對(duì)上游的依賴性較強(qiáng)。

歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，自2002年以來，歐盟對(duì)上游原材料的進(jìn)口量一直大于出口量，長期處于貿(mào)易逆差狀態(tài)。2020年，歐盟從其他地區(qū)進(jìn)口、出口上游原材料分別為796億歐元和532億歐元。

(歐盟地區(qū)對(duì)上游原材料進(jìn)出口數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源：歐盟統(tǒng)計(jì)局)

“正是由于每年進(jìn)口上游原材料貿(mào)易量較大，在供應(yīng)鏈問題上，歐盟制造業(yè)企業(yè)也容易受國際物流影響。”丁純稱，“目前，疫情沖擊了集裝箱運(yùn)輸?shù)娜蚬?yīng)鏈。這使得港口擁堵，原材料交貨時(shí)長接近歷史高位，許多企業(yè)的庫存迅速耗盡。”

供應(yīng)鏈追蹤平臺(tái)FourKites的數(shù)據(jù)顯示，7月以來，歐盟地區(qū)貨物運(yùn)輸推遲的數(shù)量激增，其中德國、比利時(shí)受到的影響最為嚴(yán)重。

除供給端外，丁純也認(rèn)為，全球?qū)ι嫌卧牧闲枨笸ⅲ彩怯绊憵W元區(qū)原材料供應(yīng)的一大因素。“中美經(jīng)濟(jì)景氣度保持在一個(gè)較高的位置，對(duì)上游產(chǎn)品需求較為旺盛。”他稱。

服務(wù)業(yè)引領(lǐng)復(fù)蘇

在塔拉維拉看來，在短期內(nèi)，供應(yīng)鏈中斷的問題將無法得到解決，這將繼續(xù)影響歐元區(qū)制造業(yè)的復(fù)蘇。目前歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能正在向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)換，預(yù)計(jì)制造業(yè)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的貢獻(xiàn)將不會(huì)很大。

德國工商聯(lián)合會(huì)近日的一項(xiàng)調(diào)查顯示，在接受調(diào)查的近3000 家德國企業(yè)中，只有五分之一的企業(yè)認(rèn)為，供應(yīng)鏈中斷的情況將在今年有所好轉(zhuǎn)。大多數(shù)德國企業(yè)預(yù)計(jì)，大范圍的供應(yīng)鏈中斷將持續(xù)到明年，這可能會(huì)阻礙德國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

德國央行也認(rèn)為，只有供應(yīng)鏈問題得到解決，德國經(jīng)濟(jì)才會(huì)不受疫情所擾。

對(duì)于如何化解當(dāng)前的供應(yīng)鏈危機(jī)，從長期來看，歐盟及其成員國紛紛采取自建或吸引外資在歐盟地區(qū)建立工廠，以縮短供應(yīng)鏈，這在芯片和電池領(lǐng)域表現(xiàn)得相對(duì)明顯。

從短期來看，野村證券首席英國和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治·巴克利則認(rèn)為，解決供應(yīng)鏈危機(jī)最重要的方法，還是讓較大的制造商持有更多庫存、雙重采購甚至轉(zhuǎn)移生產(chǎn)，來強(qiáng)化他們的供應(yīng)鏈。

不過，在歐元區(qū)一些制造商尤其是中小制造商眼里，這將付出額外的經(jīng)濟(jì)成本。IHS Markit的數(shù)據(jù)顯示，8 月，歐元區(qū)制造商面臨的成本壓力創(chuàng)20年來新高。

在上述德國工商聯(lián)合會(huì)的調(diào)查中，八成以上的德國公司表示，如果用于持有更多庫存的方法以保持供應(yīng)鏈穩(wěn)定，將推升其制造成本。三分之二的受訪者表示，他們只能將成本上升轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者頭上。

丁純也認(rèn)為，由于原材料和初級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)國主要集中于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，這些國家疫苗接種落后和疫情控制不力將不利于全球供應(yīng)鏈的恢復(fù)，預(yù)計(jì)供應(yīng)鏈問題在較長時(shí)間內(nèi)都會(huì)繼續(xù)存在。“各國需要加強(qiáng)全球范圍內(nèi)的疫苗接種協(xié)作，全球供應(yīng)鏈問題才有可能得到緩解，并逐漸恢復(fù)正常。”他稱。

對(duì)于未來歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，丁純認(rèn)為，目前歐盟國家疫苗接種的大規(guī)模落地，將有利于歐元區(qū)生產(chǎn)端特別是服務(wù)業(yè)的強(qiáng)勁復(fù)蘇。近期新冠變異毒株“德爾塔”蔓延可能對(duì)歐元區(qū)三季度經(jīng)濟(jì)造成一定的負(fù)面影響，但影響的主要是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏，而非復(fù)蘇的趨勢(shì)。

標(biāo)簽： 歐元區(qū) 制造業(yè)PMI 制造業(yè)活動(dòng) 增長速度放緩