8月16日晚間，京東集團(tuán)及其旗下子公司京東物流先后發(fā)布2023年第二季度和中期業(yè)績(jī)報(bào)告，同時(shí)召開投資者會(huì)議。

2023年上半年，京東集團(tuán)錄得收入5308.87億元，較2022年同期增長(zhǎng)4.65%。其中，商品收入為4294.19億元，較2022年同期下滑0.23%；服務(wù)收入為1014.68億元，較2022年同期增長(zhǎng)32.08%。

就第二季度來說，京東集團(tuán)錄得收入2879億元，較2022年同期增長(zhǎng)7.6%。其中，商品收入較2022年同期增長(zhǎng)3.5%，服務(wù)收入較2022年同期增長(zhǎng)30.1%。

(資料圖片)

對(duì)比來看，商品收入方面，得益于第二季度的收入增長(zhǎng)，整個(gè)上半年增速被拉升，但商品收入仍然為負(fù)增長(zhǎng)；而服務(wù)收入二季度表現(xiàn)則拉低了其整個(gè)上半年的收入增速。

大動(dòng)作刺激電子家電產(chǎn)品零售增長(zhǎng)

上半年，京東集團(tuán)的電子產(chǎn)品及家用電器商品收入為2691.3億元，同比增長(zhǎng)5.54%，占總商品收入的比例為62.67%；日用百貨商品收入1602.89億元，同比下滑8.64%。

可以看到，占京東集團(tuán)六成多收入的電子產(chǎn)品及家用電器收入持續(xù)增長(zhǎng)，這也得益于京東集團(tuán)的一系列活動(dòng)。

京東618期間，京東集團(tuán)在家電家居領(lǐng)域全面升級(jí)以舊換新服務(wù)，在折扣和服務(wù)提供等方面給出了極大的優(yōu)惠政策。同時(shí)，線下店也在積極地?cái)U(kuò)展。京東618期間，東莞及昆明京東MALL正式開業(yè)；成都、唐山、蘇州、南京等11座城市的13家京東城市旗艦店也相繼開業(yè)。此外，京東家電專賣店也于618期間在下沉市場(chǎng)新開724家門店。

關(guān)于日用百貨商品收入，京東集團(tuán)管理層在投資者會(huì)議上提到，預(yù)期商超品類在下半年的增速會(huì)有起色，會(huì)比上半年的表現(xiàn)更好，而且經(jīng)過過去對(duì)商超業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的聚焦，包括對(duì)商超品類規(guī)劃管理和渠道結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，運(yùn)營(yíng)能力也進(jìn)一步得到了提升，商超整體的盈利情況也將繼續(xù)改善。

另外，百億補(bǔ)貼也起到不小的作用。管理層提及，百億補(bǔ)貼對(duì)用戶的購(gòu)物頻次，跨品類的購(gòu)物都有積極的帶動(dòng)作用，同時(shí)對(duì)新用戶特別是低頻用戶的激活有比較大的拉升作用。

管理層還提到，針對(duì)開放生態(tài)，京東集團(tuán)更關(guān)心商家和商品的豐富度，特別是商家運(yùn)營(yíng)的效率。從年初以來，京東集團(tuán)簡(jiǎn)化了商家的入駐流程，加大了對(duì)商家的扶持力度，包括降低其運(yùn)營(yíng)成本，提供更多的運(yùn)營(yíng)工具以及更加清晰的運(yùn)營(yíng)規(guī)則等。

這也使得其商家數(shù)量迅速增長(zhǎng)。二季度，商家數(shù)量實(shí)現(xiàn)同比超過三位數(shù)的增長(zhǎng)。京東集團(tuán)通過豐富的商家和商品供給，滿足不同用戶的多元需求，這也是京東集團(tuán)接下來收入和利潤(rùn)持續(xù)提升的重要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。

管理層提及，京東集團(tuán)的戰(zhàn)略重點(diǎn)一直都聚焦在供應(yīng)鏈能力的提升，開放生態(tài)建設(shè)，還有即時(shí)零售等這些長(zhǎng)期能力的打造上面。

京東物流并購(gòu)德邦物流效果顯著

京東集團(tuán)管理層提及，在供應(yīng)鏈能力的提升上，最直接體現(xiàn)在推進(jìn)低價(jià)定制的同時(shí)，京東集團(tuán)還為消費(fèi)者提供優(yōu)秀的服務(wù)，這是京東集團(tuán)的核心優(yōu)勢(shì)，同時(shí)供應(yīng)鏈能力的提升也使得京東集團(tuán)的履約毛利率在持續(xù)提升。

據(jù)悉，履約開支主要包括采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、配送、客戶服務(wù)及支付處理開支，由2022年第二季度的163億元增加2.3%至2023年第二季度的167億元。2023年第二季度，履約開支占收入百分比為5.8%，去年同期為6.1%，下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

京東集團(tuán)的業(yè)務(wù)板塊主要有4個(gè)：京東零售、京東健康、京東物流和達(dá)達(dá)。后兩者正是京東集團(tuán)供應(yīng)鏈的主體。

2023年上半年，京東物流總收入達(dá)到778億元，同比增長(zhǎng)32.6%，其中來自外部客戶的收入為539億元，同比增長(zhǎng)57.7%，占總收入的比例達(dá)到69.3%，外部收入占比相較2022年同期進(jìn)一步提高。在一體化供應(yīng)鏈方面，上半年收入達(dá)到389億元，其中，外部一體化供應(yīng)鏈客戶收入達(dá)到150億元，同比增長(zhǎng)10.0%。值得注意的是，外部一體化供應(yīng)鏈客戶的單客戶平均收入（ARPC）達(dá)到24.7萬元，同比增長(zhǎng)23.8%。

當(dāng)然，京東物流外部客戶收入的高速增長(zhǎng)，主要是因?yàn)榈掳钗锪鞯牟⑷搿?/p>

2023 年上半年，德邦物流快遞業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 100.21 億元，同比增長(zhǎng) 2.62%；快運(yùn)業(yè)務(wù)收入 51.22 億元，同比增長(zhǎng) 11.09%。整體凈利潤(rùn)水平同比增長(zhǎng)190.53%。得益于德邦物流的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，京東物流業(yè)保住了其因收購(gòu)德邦物流而產(chǎn)生的53.5億元的商譽(yù)。

收購(gòu)并不一定會(huì)達(dá)到1+1=2的效果，有時(shí)候還會(huì)小于1。所以，如何做并購(gòu)后的整合，對(duì)京東物流而言至關(guān)重要。

京東物流在投資者會(huì)議上提及，今年5月完成的架構(gòu)調(diào)整，使得總部和省區(qū)在各個(gè)環(huán)節(jié)上下游充分拉通，提升了運(yùn)營(yíng)效率。此次組織架構(gòu)的變革是京東物流經(jīng)營(yíng)理念的進(jìn)一步深化，也是聚焦成本效率的體現(xiàn)。通過組織變革，京東物流的事業(yè)部更加閉環(huán)地發(fā)展，整個(gè)組織的效率和活力是發(fā)生了很明顯的變化，使得京東物流能夠及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化，響應(yīng)客戶的需求。

短期有息負(fù)債增長(zhǎng)

整體來看，京東集團(tuán)的短期融資資金來源有所轉(zhuǎn)變。就年度和半年度數(shù)據(jù)來看，自2019年以來，京東集團(tuán)的應(yīng)付賬款規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，但在2023年中期出現(xiàn)下滑（較年初下滑5.35%），隨之增加的是其短期借款水平（較年初增長(zhǎng)47.79%）。

當(dāng)期，應(yīng)付款項(xiàng)規(guī)模占其流動(dòng)負(fù)債的比例為58.88%，如此大規(guī)模的余額變動(dòng)，很大幾率會(huì)影響其現(xiàn)金流水平，進(jìn)而促使其增加其他渠道的融資，如金融機(jī)構(gòu)的短期借款。當(dāng)期，京東物流的利息支出水平，已經(jīng)飆升至12.44億元，同比增長(zhǎng)50.24%。

類似的是，京東物流自2021年以來每季度應(yīng)付賬款余額逐步增長(zhǎng)，但于2023年中期出現(xiàn)下滑（較年初下滑8.73%），同時(shí)伴隨著短期借款的迅速增長(zhǎng)（較年初增長(zhǎng)137.35%），利息支出水平也同比上升了32.84%。

在京東物流仍持續(xù)虧損的情況下，如何控制利息支出增長(zhǎng)，也是比較關(guān)鍵的問題。

標(biāo)簽：