7月23日，部分鎖定一年期的首批科創(chuàng)板首發(fā)股份、機(jī)構(gòu)配售以及戰(zhàn)略配售股份迎來解禁之后的第二天，首批科創(chuàng)板公司“減持潮”出現(xiàn)了。

據(jù)統(tǒng)計，截至發(fā)稿時，共有光峰科技、新光光電、樂鑫科技、瀚川智能、沃爾德、西部超導(dǎo)、嘉元科技、容百科技8家科創(chuàng)板公司發(fā)布股東減持計劃。以7月23日收盤價計算，上述8家公司股東減持金額達(dá)到67.92億元人民幣。

市場人士分析認(rèn)為，盡管對于市場而言，限售股解禁并不會帶來明顯沖擊，但是對個股而言，限售股解禁給了資金離場自有選擇權(quán)，當(dāng)遇到有公司股東減持意愿較強(qiáng)時，則會對該公司的股價造成短時沖擊。

有股東套現(xiàn)收益最少翻一倍

從股價表現(xiàn)來看，近日以來，上述8家科創(chuàng)板公司的股價均走出了震蕩下跌的行情，8家公司股價均較各自股價最高位時出現(xiàn)了35%以上的回撤。盡管如此，截至7月23日收盤，上述公司的最新股價仍全部高于其發(fā)行價格。

其中，樂鑫科技上市至今的股價漲幅最高，達(dá)到116.15%，也就是說，若僅以發(fā)行價來進(jìn)行計算，則樂鑫科技股東此次減持的股份最少也能實現(xiàn)翻倍的收益。公告顯示，此次減持樂鑫科技股份的，為公司第三大股東Shinvest Holding Ltd，該股東擬減持不超過公司總股本3%的股份。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前共有4家公司披露了2020年上半年的業(yè)績預(yù)告，均預(yù)計凈利潤將出現(xiàn)大幅下滑。

其中，嘉元科技預(yù)計凈利潤下滑60.89%-73.06%、容百科技預(yù)計下滑47.75%-65.17%、光峰科技預(yù)計下滑74.53%-83.02%、新光光電(公司同時預(yù)計上半年將出現(xiàn)虧損)預(yù)計下滑181.61%-197.16%。

而從2020年第一季度的表現(xiàn)來看，上述8家公司的凈利潤全部出現(xiàn)下滑，其中下滑幅度最大的為瀚川智能，該公司主要從事汽車電子、醫(yī)療健康、新能源電池等行業(yè)智能制造裝備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，今年第一季度凈利潤下滑幅度達(dá)到1261.56%。

西部超導(dǎo)股東減持比例高達(dá)14%

在8家被股東減持的科創(chuàng)板公司中，西部超導(dǎo)被股東減持的股份比例和股東減持金額均居首位。

西部超導(dǎo)公告顯示，公司股東中信金屬、深創(chuàng)投、陜西成長新興及陜西成長新材料計劃減持合計不超過14%的公司股份。若以7月23日的收盤價計算，西部超導(dǎo)在上述8家公司中的市值最高，為149.68億元，被股東所減持的金額達(dá)到20.96億元。

公開資料顯示，西部超導(dǎo)主要從事高端鈦合金材料和低溫超導(dǎo)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是我國航空用鈦合金棒絲材的主要研發(fā)生產(chǎn)基地，生產(chǎn)的高端鈦合金主要用于航空領(lǐng)域，包括飛機(jī)結(jié)構(gòu)件、緊固件和發(fā)動機(jī)部件等。公司2019年、2020年第一季度的凈利潤增長率分別為14.63%、-13.16%。

在減持西部超導(dǎo)的四名股東中，中信金屬為西部超導(dǎo)的第二大股東，目前持有西部超導(dǎo)15.56%的股份，該股東表示減持系為了補(bǔ)充公司運(yùn)營資金。

在上述8家公司此番宣布減持計劃的股東中，大多數(shù)為投資機(jī)構(gòu)，其中也有少數(shù)為自然人股東，其中值得注意的是，擬減持沃爾德的5名股東中，除了兩家投資機(jī)構(gòu)之外，還有3名為沃爾德公司的董事及高管。

沃爾德公告顯示，公司董事兼副總經(jīng)理唐文林，公司副總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)李樹輝、公司監(jiān)事會主席張宗超擬合計減持不超過1.98%的公司股份。

Wind數(shù)據(jù)顯示，沃爾德主要從事各類高端超硬刀具和超硬材料制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車制造、工程機(jī)械、航空航天、能源設(shè)備等行業(yè)。2019年及2020年第一季度，公司的營收分別下滑2.76%、20.18%，凈利潤分別下滑9.47%及22.39%。

如何看科創(chuàng)板公司的解禁與減持?

7月22日，科創(chuàng)板開市滿一周年，首批25家登陸科創(chuàng)板的公司上市也滿一周年。當(dāng)日，這25家科創(chuàng)板公司共有31.47億股股份解禁，解禁總市值超過1800億元。而7月23日公布股東減持計劃的8家公司，位列上述25家公司的名單之中。

而僅僅解禁一天，8家科創(chuàng)板公司就發(fā)布了股東減持計劃。對此，不少投資者擔(dān)心減持的消息將導(dǎo)致相關(guān)個股股價應(yīng)聲下跌，而大批科創(chuàng)板限售股的解禁或也將使得市場行情整體承壓。

中信證券指出，在7月22日解禁的科創(chuàng)板公司股份中，創(chuàng)投資本浮盈豐厚，減持動力較強(qiáng)。對于個股而言，限售股解禁給了資金離場的自有選擇權(quán)，當(dāng)遇到股東減持意愿較強(qiáng)時，會對股價造成短時沖擊。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，投資者可以從四個方面來判斷解禁對個股股價所帶來的影響：

一是看解禁市值、解禁數(shù)量及所涉及的股東數(shù)量。一般來說，解禁市值越大，解禁數(shù)量越多，涉及的股東數(shù)量越多，則股價所受的壓力就越大。

二是看限售股持有人類型。總體來說，限售股分為首發(fā)原股東限售股份、定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份、股權(quán)激勵限售股份等類型，投資者可以通過換位思考持有人的減持欲望，來預(yù)估解禁的沖擊力。

三是看解禁收益，一般來說，現(xiàn)價較成本價漲幅越大，股東減持動力可能越高。不同限售股解禁收益也不一而同，其中原始股的成本價通常要遠(yuǎn)低于市場價，相關(guān)股東的減持動力越高。

四是看市場環(huán)境，股價短期走勢容易受市場情緒影響，所以市場低迷時投資者可能會被負(fù)面情緒傳染，亦或比較敏感，一些風(fēng)吹草動都可能被放大而引起股價下跌。

不過中信證券認(rèn)為，從市場層面來看，因為股市并不是受單一因素所左右且股票解禁并不意味著股東可以隨意減持等原因，解禁對于市場而言并非洪水猛獸。

中信建投則認(rèn)為，本周(7月20日-7月26日)投資者需要格外注意首批科創(chuàng)板解禁。由于此次解禁的科創(chuàng)板公司行情漲幅可觀，相關(guān)機(jī)構(gòu)和股東方浮盈較大，機(jī)構(gòu)的減持意愿或較強(qiáng)烈，短期內(nèi)會對科創(chuàng)板形成較為明顯的沖擊。

不過該機(jī)構(gòu)同時表示，本次解禁帶來的沖擊將是短期的，2010年創(chuàng)業(yè)板也曾出現(xiàn)集中解禁的情況，隨后市場行情走出V型反轉(zhuǎn);此外7月份過后，科創(chuàng)板市場解禁規(guī)模相對減小，對市場行情的擾動幅度也相對有限。預(yù)計本次解禁前后的行情與2010年類似，科創(chuàng)板將帶動大盤繼續(xù)向上行情。

標(biāo)簽： 限售股解禁