背靠鐘表大王“亨得利”的盛時股份即將沖擊IPO，公司將于5月26日上會。作為亨得利的關(guān)聯(lián)公司，盛時股份存在關(guān)聯(lián)交易頻繁、依賴政府補(bǔ)助等問題，而其IPO前夕大舉分紅也備受監(jiān)管質(zhì)疑。

招股書顯示，盛時股份計(jì)劃在上交所主板募資25.07億元，保薦機(jī)構(gòu)為國泰君安。公司是一家腕表全渠道流通服務(wù)商，專業(yè)從事中高端腕表零售、批發(fā)業(yè)務(wù)，并提供售后服務(wù)和周邊產(chǎn)品等。涵蓋的品牌包括寶璣、寶珀、歐米茄、朗格、江詩丹頓、勞力士、寶格麗等。其中，公司超9成收入來自腕表銷售。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年及2021年上半年，盛時股份營業(yè)收入分別為91.10億元、95.21億元、103.79億元和63.13億元，凈利潤分別為5.71億元、6.63億元、5.78億元和4.94億元。

盛時股份原為港股上市公司亨得利的全資子公司，后來通過分拆獲得亨得利控股相關(guān)資產(chǎn)。公司的第一大股東為持股35%的譽(yù)豐有限公司，背后的實(shí)控人為張瑜平，同時也是亨得利的實(shí)控人。

2017年，亨得利將盛時股份的全部股權(quán)以32.8億元出售給香港譽(yù)豐集團(tuán)有限公司。這筆交易使得盛時股份與亨得利做到了風(fēng)險隔離，但由于是同一實(shí)控人，兩家公司仍為關(guān)聯(lián)企業(yè)。張瑜平至今仍擔(dān)任亨得利董事局主席、執(zhí)行董事。

對于同業(yè)競爭，盛時股份表示，2020年亨得利已經(jīng)通過出售或關(guān)店的方式終止所有腕表實(shí)體門店的經(jīng)營，整體結(jié)束了腕表零售業(yè)務(wù)的運(yùn)營。

雖然不存在同業(yè)競爭，盛時股份至今仍有多家門店使用“亨得利”作為店招，仍有多家子公司使用“亨得利”作為登記名稱，并且公司與亨得利的關(guān)聯(lián)交易仍然頻繁。

為此，證監(jiān)會要求公司詳細(xì)說明與亨得利控股是否存在資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)等方面交叉、共用、混同的情況。公司是否存在獨(dú)立性缺失問題，是否存在對亨得利控股的依賴。

2018年至2021年上半年，盛時股份向關(guān)聯(lián)方瑞韻達(dá)采購?fù)蟊淼慕痤~分別為26.18億元、27.23億元、29.79億元、16.91億元，占比均超過35%。此外，盛時股份還以1.9億定期存單質(zhì)押為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保等。為此，證監(jiān)會曾要求公司說明，報告期關(guān)聯(lián)交易價格與市場價格的對比情況，論證關(guān)聯(lián)交易定價公允性;質(zhì)押定期存單為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保的原因，是否履行內(nèi)部程序，是否符合相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，是否可能損壞發(fā)行人及中小股東利益，相關(guān)風(fēng)險是否充分披露。

此外，盛時股份每年還收到不少政府補(bǔ)貼。2018年-2021年上半年，盛時股份收到政府補(bǔ)助金額分別為0.71億元、1.05億元、0.26億元和0.59億元，分別占當(dāng)年凈利潤的12.43%、15.84%、4.5%和11.94%。

值得一提的是，IPO前夕盛時股份多次現(xiàn)金分紅，報告期內(nèi)合計(jì)分紅金額11.6億元。其中，2018年和2020年公司分別分紅3.68億元和5.5億元，占同期凈利潤的64.45%和95.16%。 然而，盛時股份IPO募資中有10億元用于補(bǔ)充流動資金。為此，證監(jiān)會要求公司說明，分紅后以募集資金進(jìn)行補(bǔ)流的合理性、必要性，是否存在損害公司利益的情況，是否存在侵害中小投資者利益的情況。

標(biāo)簽： 盛時股份沖擊IPO 盛時股份獨(dú)立性 盛時股份依賴政府補(bǔ)助 盛時股份關(guān)聯(lián)公司