穩(wěn)增長政策又見新動向，這次的重點是繼續(xù)穩(wěn)樓市。

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中國人民銀行、金融監(jiān)管總局7月10日發(fā)布《關(guān)于延長金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)政策期限的通知》，明確“金融16條”中的政策有適用期限的，將適用期限統(tǒng)一延長至2024年12月31日，其他不涉及適用期限的政策則長期有效，各金融機構(gòu)應按照文件要求抓好落實，保持房地產(chǎn)融資合理適度。

“房地產(chǎn)行業(yè)支持政策再度加碼。”分析人士認為，政策延期重點指向房地產(chǎn)供給端，有助于改善房企融資、進一步緩解房企資金壓力，同時有助于降低金融機構(gòu)風險敞口，維護房地產(chǎn)市場和金融市場平穩(wěn)運行，穩(wěn)定市場信心和預期，更好地助力宏觀經(jīng)濟恢復。

引導金融機構(gòu)繼續(xù)對房企存量融資展期

去年11月11日，中國人民銀行、原銀保監(jiān)會聯(lián)合出臺《關(guān)于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》（下稱《通知》），從保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好保交樓金融服務等方面，明確了16條支持政策，也就是市場所稱的“金融16條”。其中有兩條政策規(guī)定了適用期限，其他政策不涉及適用期限。

《通知》發(fā)布實施后，對保持房地產(chǎn)融資合理適度、推動化解房地產(chǎn)企業(yè)風險發(fā)揮了積極作用，取得了良好的政策效果。“‘金融16條’明確了支持房地產(chǎn)市場發(fā)展的一攬子政策，堅持問題導向，針對性較強，具有積極意義。”招聯(lián)首席研究員董希淼說。

中國人民銀行、金融監(jiān)管總局有關(guān)負責人表示，綜合考慮當前房地產(chǎn)市場形勢，為引導金融機構(gòu)繼續(xù)對房地產(chǎn)企業(yè)存量融資展期，加大保交樓金融支持，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局決定，延長有關(guān)政策適用期限。

本次政策延期調(diào)整，涉及《通知》的第四條和第八條。延期后，一是對于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權(quán)安全的前提下，鼓勵金融機構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商，積極通過存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持，促進項目完工交付。

在適用期限安排上，2024年12月31日前到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年，可不調(diào)整貸款分類，報送征信系統(tǒng)的貸款分類與之保持一致。《通知》此前的適用期限安排為，自《通知》印發(fā)之日起，未來半年內(nèi)到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年。

二是對于商業(yè)銀行按照《通知》要求，2024年12月31日前向?qū)ｍ椊杩钪С猪椖堪l(fā)放的配套融資，在貸款期限內(nèi)不下調(diào)風險分類；對債務新老劃斷后的承貸主體按照合格借款主體管理。對于新發(fā)放的配套融資形成不良的，相關(guān)機構(gòu)和人員已盡職的，可予免責。《通知》此前的適用期限安排為，自《通知》印發(fā)之日起半年內(nèi)向?qū)ｍ椊杩钪С猪椖堪l(fā)放的配套融資。

“相當于延長了1年半的時間。”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水認為，當前房企償債壓力仍然較大，需要加大融資支持。當前，房企債券存量余額約2.9萬億元，三季度為償債高峰，1年內(nèi)到期余額近1萬億元。此次政策延期調(diào)整的目的在于，保持房地產(chǎn)融資合理適度及順利推進保交樓工作。

中國人民銀行、金融監(jiān)管總局有關(guān)負責人表示，除上述兩條政策外，其他不涉及適用期限的政策長期有效。各金融機構(gòu)應按照文件要求切實抓好落實，因城施策支持剛性和改善性住房需求，保持房地產(chǎn)融資合理適度，加大保交樓金融支持，推動行業(yè)風險市場化出清，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

減輕房企融資壓力防范化解經(jīng)營風險

接近監(jiān)管人士認為，《通知》的出臺將緩解房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金壓力，減少金融機構(gòu)對房企貸款風險的擔憂，并進一步改善金融機構(gòu)支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策環(huán)境。

“房地產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)很多上下游行業(yè)，其良性循環(huán)對經(jīng)濟恢復和發(fā)展具有重要意義。”董希淼認為，2023年全年經(jīng)濟增長目標能在多大程度上實現(xiàn)，房地產(chǎn)市場是重要的影響因素。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，相關(guān)政策的延期能夠同時減輕房地產(chǎn)企業(yè)的融資壓力、降低金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)風險，有助于防范化解房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營風險，維護房地產(chǎn)市場和金融市場平穩(wěn)運行，也有助于保交樓工作的順利推進。

董希淼認為，日前，金融管理部門對“金融16條”中有具體期限的兩項政策進行延期，在一定程度上將打消金融機構(gòu)顧慮，進一步改變金融機構(gòu)不敢貸、不愿貸等情況，鼓勵金融機構(gòu)向?qū)ｍ椊杩钪С猪椖堪l(fā)放配套融資，進一步改善房地產(chǎn)企業(yè)融資，穩(wěn)定市場信心和預期，推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，更好地助力宏觀經(jīng)濟持續(xù)恢復。

“這兩條政策延期重點指向房地產(chǎn)供給端，有助于進一步緩解房企資金壓力，促進保交樓，提振樓市信心。”東方金誠首席宏觀分析師王青判斷，這意味著繼5年期以上貸款市場報價利率（LPR）下調(diào)、引導居民房貸利率下行后，房地產(chǎn)行業(yè)支持政策再度加碼。總體看，在本輪穩(wěn)增長政策發(fā)力過程中，穩(wěn)樓市將是一個重要的發(fā)力點。

今年以來，金融管理部門著力推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，舉措包括：設立房企紓困專項再貸款，設立租賃住房貸款支持計劃，落實首套房貸利率政策動態(tài)調(diào)整機制等。

2023年一季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告顯示，今年一季度，房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速提升，個人住房貸款增速回落。截至一季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.89萬億元，同比增長1.3%；房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額13.3萬億元，同比增長5.9%；個人住房貸款余額38.94萬億元，同比增長0.3%。

樓市有望走出趨勢性企穩(wěn)回升勢頭

近期，中國人民銀行貨幣政策委員會召開的2023年第二季度例會明確，因城施策支持剛性和改善性住房需求，扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，加快完善住房租賃金融政策體系，推動建立房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式。

董希淼建議，下一步，應全面調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策，延長房地產(chǎn)貸款集中度管理的過渡期；通過中國人民銀行“三支箭”、政策性銀行專項借款等措施，加大對優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)流動性支持，繼續(xù)加大對保交樓項目的專項支持；支持開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資合理展期；因地制宜、因城施策、因區(qū)施策，加快調(diào)整優(yōu)化住房信貸政策。

“目前，多數(shù)商業(yè)銀行已經(jīng)對住房貸款政策進行了微調(diào)，比如降低貸款利率、加快放款速度等，但相應調(diào)整集中在滿足首套住房消費需求。”董希淼建議，下一步，應在如何滿足改善性住房需求上采取更多的支持政策，如適當放寬貸款條件，改變“認房又認貸”，區(qū)別對待已經(jīng)結(jié)清貸款的購房者等。商業(yè)銀行要加快產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，探索滿足老年人、新市民等群體住房消費需求。

王青預計，著眼于引導房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸，未來在因城施策原則下，各地在適度放松限購限貸、加大公積金購房支持力度、減免房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅費、引導居民房貸利率下行等方面，有望持續(xù)發(fā)力。在延續(xù)實施保交樓專項借款支持計劃基礎上，不排除三季度增加額度、乃至推出新的定向支持工具的可能。

“若各類政策調(diào)整到位，三季度末，樓市有望走出趨勢性企穩(wěn)回升勢頭；四季度，房地產(chǎn)投資將出現(xiàn)回暖。”王青表示，這不僅會有力提振整體消費和投資信心，激發(fā)經(jīng)濟內(nèi)生增長動能，還能切實防范重大經(jīng)濟金融風險。

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